💬 Впереди трудные решения по управлению DeFi

Впереди трудные решения по управлению DeFi

Финансовые учреждения начинают понимать, что они должны были использовать децентрализованные финансы (DeFi) с самого начала. К концу 2023 года крупнейшие экосистемы DeFi станут наиболее явно децентрализованными.

Несмотря на то, что децентрализация является основой, на которой построены все технологии блокчейна, она вряд ли является гарантией для всей криптовалюты. Недавний рыночный цикл бума-спада был отмечен появлением двух конкурирующих подходов среди предприятий криптофинансирования: сопротивление цензуре и скорость.

Кевин Мехраби — генеральный директор Wealthchain. Эта статья является частью Crypto 2023.

В последние годы немногие финансовые учреждения, достаточно смелые, чтобы войти в криптографию, как правило, предпочитали вкладывать средства в централизованные структуры. Это фирмы, которые предлагали видимость прозрачности и управлялись людьми с репутацией, которую можно потерять.

В 2023 году, после катастрофической расплаты в криптоиндустрии, мы, наконец, увидим массовый сдвиг их институционального интереса к действительно ненадежным протоколам.

Компания, стремящаяся к децентрализации, начинает свои платформы на уровне смарт-контрактов, развертывая не требующие разрешения приложения в блокчейне. Хотя такие протоколы, как Compound, Aave и Uniswap, имеют объекты разработки, они в первую очередь являются протоколами. Они избегают кастодиальных кошельков и залога вне сети, гарантируя, что поток средств можно наблюдать в общедоступной записи блока.

См. также: Внедрение DeFi, ZK Tech, NFT и других технологий продолжит расти в 2023 году

Сторонники децентрализации считают, что централизованные предприятия несовместимы с традиционными финансами. Конечно, многоуровневая централизация блокчейнов приведет к тем же проблемам, которые вдохновили Сатоши Накамото на создание Биткойна. DeFi в прямом смысле является завершением этого пуристского подхода, ориентированного на децентрализацию.

Промышленники, стремящиеся к централизации, исторически на словах поддерживали основные принципы криптографической открытости, проверяемости и необратимости, при этом заявляя, что в какой-то момент в игру должны будут вступить центральные посредники. Они отвергли подход, ориентированный на децентрализацию, как неустойчивый идеализм глухих технарей. И, по правде говоря, FTX, Celsius Network, Nexo, BlockFi и Voyager Digital действительно быстро масштабировались. Но большая скорость и больше возможностей сопряжены с риском.

События 2022 года показали, что подходы к финансированию криптовалют, основанные на централизации, представляют больший риск. Действительно, неконтролируемый контроль над офчейн-капиталом со стороны FTX и Celsius позволил совершить проступки и плохие сделки, которые привели к их катастрофическому краху. Между тем, прозрачность и безопасность первого набора децентрализации, включая Aave, Compound, Sushi и dYdX, оставили эти платформы DeFi практически невредимыми. Фактически, недавно Uniswap впервые превзошла Coinbase по объему торгов и стала второй по величине биржей в мире.

Критики укажут на исторические взломы DeFi как на свидетельство того, что DeFi не так безопасен, как описывают сторонники децентрализации. Однако эти подвиги не показательны в целом. Скорее, многие эксплойты в этом году были вызваны потоком непроверенных платформ, выпущенных в дикую природу, и аудиторами безопасности, которые были перегружены спросом, который превышал их способность поддерживать качество. При правильном построении, проверке и управлении платформы DeFi могут быть такими же безопасными, как и блокчейны, на которых они были развернуты.

Максимализм управления

Точно так же степень децентрализации между самими базовыми блокчейнами будет приобретать все большее значение для DeFi в 2023 году. Плохо децентрализованное управление блокчейном может и привело к спорным хард-форкам, в которых блокчейн-сообщество, сеть и, что наиболее важно, каждый цифровой активы, выпущенные в этой цепочке, подвергаются «разделению».

Без децентрализованного управления несогласие может привести только к расколу. Исходы этих событий непредсказуемы: каждая соответствующая фракция претендует на подлинное продолжение ранее единой цепочки. Одна фракция может сплотить сеть и стать доминирующей, но со временем это превосходство может измениться. Неопределенность сама по себе является проблемой.

Риск разделения активов – малоизученная проблема для DeFi, которая может иметь катастрофические последствия. После недавнего хард-форка (Merge) Ethereum столкнулся с спорным разделением цепочки, в связи с чем JPMorgan выразил опасения, что конкурирующий Ethereum, работающий на основе доказательства работы, может вызвать путаницу на рынке и разделить сеть. На этот раз этого не произошло, но это потому, что почти все, кто строит на Ethereum, поддержали переход на Proof-of-Stake — не каждое решение будет таким же черно-белым в будущем.

См. также: Куда движется виртуальная машина Ethereum в 2023 году? (Подсказка: за пределами Эфириума)

Представьте, что резервы Tether в долларах США внезапно должны были обеспечить активы не только для одного набора токенов на Ethereum, но и для двух после спорного разделения цепи. Для финансовых учреждений, оценивающих перспективу токенизации триллионов долларов капитала и квадриллионов долларов в виде деривативов, даже незначительная перспектива разделения активов становится неприемлемой.

Итак, как финансовые учреждения будут использовать DeFi, сводя к минимуму риск разделения активов? Простое решение заключается в диверсификации множества различных экосистем DeFi. В конце концов, «будущее за мультичейном». Дополнительной гарантией является взаимодействие с экосистемами DeFi на блокчейнах, которые наименее подвержены разделению активов, то есть на блокчейнах с наиболее децентрализованными формами управления.

Как можно децентрализовать управление протоколом блокчейна? Блокчейны, такие как Algorand, позволяют валидаторам голосовать за предложения по обновлению. Tezos, сеть, в успехе которой я заинтересован, переносит как можно больше решений по управлению в цепочку. С момента запуска в 2018 году у Tezos было 12 успешных обновлений, и все разногласия разрешались в сети.

Поскольку финансовые учреждения все активнее используют DeFi в течение 2023 года, объем стандартов децентрализации будет распространяться на управление на всех уровнях. Платформам DeFi и блокчейн-сообществам, на которых они построены, следует обратить внимание.