💬 Исследование: Биткойн, производные Ethereum раскручиваются

Исследование: Биткойн, производные Ethereum раскручиваются

Изучение производных биткойнов и эфириума показывает, что они пострадали от последствий падения FTX, а данные, проанализированные CryptoSlate, показывают, что с начала октября было раскручено более 160 000 BTC.

Эти данные показывают, что за два месяца было закрыто фьючерсных контрактов на сумму около 3 миллиардов долларов США.

Производные криптовалюты являются важным индикатором общего состояния рынка. Они также служат указателем того, куда цены могут двигаться дальше, поскольку они показывают размер кредитного плеча, на котором сидит рынок.

Открытый интерес к фьючерсам на биткойн свидетельствует о резком снижении суммы средств, выделенных на открытые фьючерсные контракты, которая теперь вернулась к уровням, зафиксированным в июле 2022 года.

Похожая тенденция наблюдается и в производных Ethereum. Около 2 млн ETH было ликвидировано с октября, а открытый интерес к фьючерсам на Ethereum вернулся к уровню начала 2022 года.

Помимо открытого интереса к фьючерсным контрактам, другим способом оценки размера кредитного плеча на рынке является расчетный коэффициент кредитного плеча (ELR). Оценочный коэффициент кредитного плеча — это отношение открытого интереса к фьючерсным контрактам к резервам соответствующих бирж. Он показывает, какое кредитное плечо существует на биржах, и может использоваться для измерения настроений трейдеров. Высокий ELR указывает на рынок с чрезмерным кредитным плечом и приближающуюся волатильность. Низкий ELR, с другой стороны, указывает на рынок с уменьшенной долей заемных средств и указывает на стабильность.

Когда ELR начинает снижаться, это показывает, что все больше инвесторов начинают снижать риск кредитного плеча и закрывать свои позиции. И хотя увеличение ELR может свидетельствовать об уверенности в позициях с кредитным плечом, обычно это указывает на то, что рынок созрел для рисков с высоким кредитным плечом.

В октябре 2022 года значение ELR достигло пикового значения 0,41, когда цена биткойна колебалась в районе 19 000 долларов США. С тех пор этот коэффициент значительно снизился и в настоящее время составляет 0,32. Это снижение свидетельствует о том, что значительное количество позиций по деривативам было ликвидировано всего за два месяца, что в определенной степени стабилизировало рынок.

Однако ELR по-прежнему остается повышенным по сравнению с прошлым годом. Если соотношение начнет увеличиваться или останется на боковой траектории, продолжится раскручивание дополнительного рычага.

И хотя это может угрожать цене Биткойна, более глубокое изучение его производных показывает некоторую надежду на стабильность.

Процент открытого интереса с маржей в биткойнах намного меньше, чем открытый интерес с маржей в долларах США и стейблкоинах с привязкой к доллару США. Около 35 % открытого интереса приходится на крипто-маржу по сравнению с примерно 41 % в начале года.

Снижающийся процент открытого интереса с крипто-маржой показывает, что инвесторы берут на себя меньше риска со своими биткойнами. Раскручивание, которое происходит в настоящее время, в конечном итоге окажет положительное влияние на рынок. Закрытие позиций с кредитным плечом вызовет краткосрочную волатильность, но в долгосрочной перспективе приведет к оздоровлению рынка, создав прочную основу для будущего накопления.