🎙 Акции Beyond Meat (NASDAQ:BYND): используйте ралли как возможность для продажи

Акции Beyond Meat (NASDAQ:BYND): используйте ралли как возможность для продажи

Основная мысль

Хотя Beyond Meat, безусловно, выигрывает в повествовании, суровая реальность такова, что базовые продукты переоценены по сравнению с их аналогами на основе животных.

По большинству показателей производитель растительных продуктов питания Beyond Meat (NASDAQ:BYND) находится на системе жизнеобеспечения. С финансовой точки зрения, акции BYND представляют собой возможную ловушку стоимости. Технически акции потеряли тревожную величину стоимости капитала. По сути, его экономия за счет масштаба остается безнадежно оторванной от реалий бизнеса. Тем не менее, спекулянты время от времени завышают ценные бумаги, предоставляя всем остальным возможность продать их подороже.

Откровенно говоря, редакциям неприятно транслировать негативные взгляды на какое-либо предприятие. Как упоминалось в статье Washington Post в прошлом году, «американцы печально известны своей оптимистичностью». Тем не менее, в какой-то момент инвесторы должны признать, что обстоятельства не в состоянии обеспечить поддержку. Действительно, основное настроение инвесторов должно по умолчанию быть сбалансированным скептицизмом, поскольку последствия неправильного понимания могут быть катастрофическими.

Для акций BYND они, возможно, уже достигли критической массы, но в минусе. С начала года Beyond Meat потеряла почти 78% своей рыночной стоимости. Это обстоятельство говорит о глубоко бедственном положении предприятия. Разумеется, Z-Score Альтмана компании, равный -0,42, подтверждает, что она сталкивается с рисками банкротства выше среднего.

Однако за последние пять сессий акции BYND выросли на 12%. Всплеск вверх совпал с позитивными новостями отрасли. В частности, конкурирующая компания Very Good Food, специализирующаяся на растительных продуктах питания (NASDAQ:VGFC), объявила о партнерстве с Albertsons (NYSE:ACI), согласно которому первая будет распространять свои основные продукты в продуктовых магазинах второй.

Возможно, акции BYND подскочили в знак симпатии. Тем не менее, краткосрочный отскок вверх может стать возможностью для увеличения продаж.

Отсутствие ценового преимущества может снизить акции BYND

Как отмечают исследовательский центр Pew Research Center и другие авторитетные издания, молодое поколение, как правило, тяготеет к экологической и социальной ответственности. Один из практических способов вызвать значимые изменения — это потребление продуктов растительного происхождения вместо белков животного происхождения. Тем не менее, угол ценообразования должен иметь смысл. К сожалению, для Beyond Meat и отрасли в целом это не так. Поэтому инвесторы должны быть крайне осторожны с акциями BYND.

Давайте будем честными. Очевидно, что Beyond Meat вызывает больше симпатий, потому что его успех означает, что на убой отправляется меньше животных. Кроме того, даже в таких обыденных деталях, как сокращение выбросов бычьего метана, Beyond Meat выигрывает карты сочувствия. Кроме того, решения в области изменения климата представляют собой весьма реальные усилия по зарабатыванию денег.

К сожалению, проблема сводится к давлению со стороны потребителей и последующим опасениям грядущей рецессии. По сути, домохозяйства должны увеличивать свои доллары. Они не собираются делать это с помощью «имитационных» продуктов, которые стоят намного дороже, чем их подлинные аналоги.

Например, в местном розничном магазине этого автора пирожок Beyond Burger весом восемь унций (два счета) стоит 4,99 доллара. Тем не менее, котлета из говяжьего фарша весом в один фунт (16 унций) собственного бренда розничного продавца (также считается двумя) стоит 7,19 доллара.

Когда вы разбираете это, потребители платят 0,62 доллара за унцию белка за версию на растительной основе против 0,45 доллара за унцию белка за реальную сделку. Будет невероятно сложно убедить клиентов платить почти 38% надбавки только за «ощущения».

На самом деле, исследование McKinsey & Company показало, что, хотя большинство людей готовы платить больше за продукты из экологически чистых источников, это мнение ослабевает до менее 10%, когда базовая надбавка возрастает до 25%. Конечно, 38% представляют собой большую цифру, чем 25%.

Можно ли покупать акции BYND?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции BYND имеют консенсус-рейтинг «Умеренная продажа», основанный на нулевых покупках, семи удержаниях и пяти продажах за последние три месяца. Средняя целевая цена в белорусских рублях составляет $10,22, что предполагает потенциал снижения на 28,63%.

Количественные данные сводят на нет потенциал роста акций BYND

Если бы акции BYND предлагали надежное долгосрочное инвестиционное предложение, базовый бизнес должен был бы показать хорошие результаты в своем последнем отчете о прибылях и убытках. К сожалению, количественные данные здесь были в беспорядке. Как отметила репортер Шерил Шет, «Beyond Meat сообщила о более высоких, чем опасались, убытках в третьем квартале на фоне резкого снижения доходов». Разводненный квартальный убыток составил 1,60 доллара на акцию, что намного ниже консенсус-целевого убытка в 1,15 доллара. Кроме того, выручка «упала на 22,5% в годовом исчислении до 82,50 млн долларов, что значительно ниже ожидаемого аналитиками показателя в 98,11 млн долларов.

В целом, Шет дал краткую оценку: «Потребители переключаются на более дешевые заменители на основе белка, поскольку макроэкономический сценарий остается мрачным».

Теперь, если бы Beyond Meat показала высокую валовую прибыль, это могло бы указать на некоторую гибкость с точки зрения экономии за счет масштаба. К сожалению, он показал ужасную валовую прибыль, на 18% ниже уровня безубыточности. Таким образом, когда цены на продукцию компании выше, чем у традиционных конкурентов, которых она надеется вытеснить, идея о том, что акции BYND могут подняться из могилы, кажется крайне подозрительной.

Чтобы использовать разговорный язык, инвесторам, возможно, придется принять здесь букву «L» и двигаться дальше. Используйте любые неожиданные движения вверх, чтобы обеспечить лучшую цену выхода, и не оглядывайтесь назад.