💬 Прогноз USDJPY особенно подвержен сообщениям ФРС

Прогноз USDJPY особенно подвержен сообщениям ФРС

С технической точки зрения USDJPY выглядит провокационно. Неудачные попытки остановить рост пары в сентябре и октябре (благодаря активному вмешательству со стороны японских властей) подтолкнули ориентир до 150. С большим верхним фитилем и окончательным разворотом волатильность за парой резко возросла. Эта волатильность перешла и в ноябрь, когда был опубликован ноябрьский отчет об индексе потребительских цен США, который, наконец, дал иене некоторую поддержку, когда пара вернулась ниже отметки 150. Это был значительный шаг к осмысленному обращению вспять, но прогресс с этого момента был заметно анемичным, если не совсем отсутствовал. Рассуждение, вероятно, более фундаментальное, чем техническое. В то время как я наблюдаю грубую середину последних шести месяцев и поддержку линии тренда вплоть до апреля, движение низкодоходной иены значительно выше по сравнению с все еще растущей процентной ставкой США является трудным для более крупных участников рынка. Возможно, нам напомнят об этом дисбалансе позже на торгах в среду.

График USDJPY с 20- и 200-дневными SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Хотя есть несколько существенных фундаментальных факторов, лежащих в основе кросс-курса валют США и Японии, я считаю, что большинство из них уже не одобряются, учитывая уровень обменного курса и баланс фундаментального фона. Если исходить из традиционного отношения «риск включен / исключен риск», доллар может быть валютой переноса в этой динамике, но иена вряд ли присоединилась к роли безопасного убежища («валюты финансирования»). Я считаю, что иена не является настоящей убежищем, и вместо этого она приносит пользу репатриации японских позиций кэрри-трейд в периоды отсутствия риска. Недавняя корреляция пары USDJPY с Dow и Nikkei 225 свидетельствует о том, что к доллару США относятся скорее как к убежищу, чем к его аналогу. Что касается относительного экономического потенциала, перспективы со всеми его рисками кажутся более или менее сбалансированными, и ни одна из них не выглядит особенно благоприятной для обеспечения сильного роста. Остается денежно-кредитная политика. И эти две валюты находятся на противоположных концах спектра. ФРС, возможно, является одной из самых ястребиных основных групп, в то время как Банк Японии (BOJ) является наиболее голубиным с его приверженностью «контролю над кривой доходности». Тем не менее, прогноз Банка Японии является крайне голубиным, в то время как прогнозы ФРС открыты для спекуляций, поскольку рынки пытаются оценить, насколько агрессивными будут дальнейшие повышения.

График относительной денежно-кредитной политики основных центральных банков

Диаграмма, созданная Джоном Киклайтером

Если основное внимание будет приковано к доллару, а альтернативные фундаментальные факторы будут изо всех сил пытаться отвлечь внимание, следует внимательно следить за расписанием этой предстоящей сессии — и далее в течение оставшейся части недели. На предстоящей торговой сессии в США выступит председатель ФРС Джером Пауэлл. Это последнее из запланированных выступлений перед его пресс-конференцией после решения по ставкам от 14 декабря из-за добровольного отключения СМИ перед обсуждением политики. Это создает стратегическую необходимость для центрального банка направлять ожидания таким образом, чтобы рынки не были значительно более голубиными или ястребиными, чем то, что, вероятно, предложит ФРС. В противном случае результатом будет волатильность, которая может нарушить финансовую систему. Если Пауэлл будет придерживаться своих предупреждений о том, что дальнейший путь ставок выше, чем ожидалось ранее, вероятность того, что USDJPY вернется вверх и снова совпадет с более сильным бычьим трендом, будет сильнее. На данный момент розничные форекс-трейдеры в IG близки к чистому оптимизму по паре USDJPY с января.

{{НАСТРОЙКИ|USDJPY}}

График розничного позиционирования трейдера USDJPY в IG (ежедневно)

График создан на DailyFX.com