💬 Больше проблем для Grayscale, поскольку доверие Ethereum резко падает от 2022-11-29

Больше проблем для Grayscale, поскольку доверие Ethereum резко падает

Компания Grayscale Investments наиболее известна своим продуктом Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который в настоящее время продается с большим дисконтом по сравнению с активами под управлением (AUM). Но компания также создала ряд других публично торгуемых продуктов, в том числе Grayscale Ethereum Trust (ETHE), который, как и GBTC, предоставляет доступ к эфиру через трастовую торговлю на внебиржевых (OTC) рынках США.

Как и GBTC, ETHE в настоящее время торгуется со скидкой по отношению к эфиру (если быть точным, со скидкой 42%). Цена его акций также снизилась на 80 % с начала года, в то время как стоимость самого эфира за тот же период снизилась на 68 %.

Низкая производительность траста Grayscale Ethereum по сравнению с его единственным активом отражает неуверенность инвесторов в возможности обменять ETHE на эфир в ближайшее время.

Все трасты Grayscale в настоящее время закрыты для выкупа акций. Инвесторы не могут отдать ETHE компании Grayscale для выкупа эфира, и из-за этого ограничения трасты Grayscale торгуют по цене, отличной от цены активов, которыми они владеют.

Grayscale сообщила, что Coinbase Custody хранит цифровые активы Grayscale. На момент закрытия торгов 28 ноября ETHE владела 3 044 506 эфирами.

Подробнее: Grayscale Bitcoin Trust и его связи с кризисом криптовалют

Проблемы с ETHE в Grayscale

3) Законы, нормативные акты и документы, определяющие продукты с цифровыми активами Grayscale, запрещают ссуду, заимствование или иное обременение цифровых активов, лежащих в основе продуктов. — Оттенки серого (@Grayscale) 18 ноября 2022 г.

Как отмечалось ранее, в отчете 10-Q от Grayscale повторяется, что компания не предлагает погашение акций ETHE и не планирует разрешать погашение. Grayscale также прилагает все усилия, чтобы получить одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) на преобразование своего флагманского траста GBTC в биржевой фонд (ETF).

Однако Grayscale не настаивает на преобразовании ETF в ETHE. Положение M могло бы предоставить альтернативу, позволяющую выкупать трастовые акции за базовые активы, но SEC закрыла действия Grayscale по выкупу трастов в соответствии с Положением M в 2016 году. Таким образом, Grayscale вряд ли добьется успеха, используя эту лазейку.

Что, если DCG продаст себе Grayscale?

Похоже, что большинство проблем с ETHE связано с отношениями Grayscale с Digital Currency Group (DCG), которой принадлежат Grayscale и Genesis Trading. Проблемы с Genesis Trading могут вынудить DCG ликвидировать доверительные фонды Grayscale или даже полностью продать Grayscale.

DCG уже вложила в Genesis капитал в размере 140 млн долларов, чтобы компенсировать 175 млн долларов, заблокированных на FTX. Среди прочих обязательств у него также есть вексель на сумму 1,1 млрд долларов США для Genesis Trading.

Grayscale утверждает, что все цифровые активы в ее доверительных фондах находятся в безопасности. Однако инвесторы не уверены в способности Grayscale получить одобрение SEC на преобразование своих трастов в ETF, а также в возможности выкупа трастовых акций для базовых активов. Действительно, из-за этих неопределенностей дисконт к NAV как для GBTC, так и для ETHE продолжает ухудшаться с каждым месяцем.