✏ United Parcel Service: дивидендные акции UPS по справедливой цене

United Parcel Service: дивидендные акции UPS по справедливой цене

United Parcel Service (UPS) — крупнейшая в мире компания по доставке посылок и ведущий поставщик решений для управления глобальной цепочкой поставок.

Благодаря своему обширному присутствию на всех континентах компания предлагает широкий спектр ведущих в отрасли продуктов и услуг. Такие услуги включают, среди прочего, транспортировку, дистрибуцию, контрактную логистику, наземные перевозки, морские перевозки, воздушные перевозки, таможенные брокерские услуги и страхование.

Бизнес извлекает выгоду из нескольких основных экономических и социальных тенденций, таких как быстрая урбанизация и рост электронной коммерции. Учитывая постоянно растущий спрос на быструю и надежную доставку, UPS намерена продолжать получать выгоду в ближайшие годы. На мой взгляд, компания имеет хорошие возможности для дальнейшего улучшения финансовых показателей, а ее дивиденды, безусловно, заманчивы. Тем не менее, акции в настоящее время не торгуются с большим дисконтом. По этой причине я нейтрально отношусь к акции.

Последние результаты

Результаты UPS за 3 квартал-2021 года еще раз продемонстрировали постоянное улучшение показателей компании за счет роста продаж через электронную коммерцию и необходимости более быстрых поставок.

Выручка компании составила 23,2 миллиарда долларов, что на 9,2% больше, чем в прошлом году. В частности, продажи в сегменте внутренних продаж (США) выросли на 7,4%, в то время как выручка подразделений International и Supply Chain & Freight увеличилась на 15,5% и 8,4% соответственно.

Скорректированная чистая прибыль составила 2,38 миллиарда долларов, или 2,71 доллара на акцию, по сравнению с 2,28 доллара в предыдущем году. Несмотря на то, что прогнозы относительно предстоящих доходов компании и результатов финансового 2021 года не были предоставлены, UPS планирует выделить около 4,2 млрд долларов капитальных затрат на год. Основываясь на этом, а также на результатах UPS за первые девять месяцев года, аналитики ожидают, что прибыль на акцию в 2021 финансовом году составит 11,60 долларов.

Дивиденды и оценка

UPS увеличивает свои дивиденды уже 12 лет подряд. Компания никогда не сокращала свои дивиденды с тех пор, как впервые выплатила их в 2000 году. Однако она приостановила их повышение во время Великого финансового кризиса, чтобы сохранить ликвидность.

10-летний дивиденд компании на акцию CAGR составляет около 7%. Однако последнее повышение DPS составило всего 1%, а темпы роста дивидендов в этот период в целом снижались.

На мой взгляд, если рентабельность UPS не улучшится, я считаю, что возобновление роста дивидендов маловероятно. Тем не менее, стоит отметить, что коэффициент выплат в настоящее время составляет 4,08 доллара США / 11,60 доллара США = ~ 35%. Следовательно, выплаты, тем не менее, должны быть вполне безопасными.

По оценкам аналитиков на прибыль на акцию за год, акции торгуются с коэффициентом P / E около 18,7. На мой взгляд, это справедливая оценка акций с учетом постоянных факторов роста и хороших финансовых показателей. Однако это, конечно, не означает скидки, которая, скорее всего, имела место в этот период прошлого года.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, United Parcel имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на девяти покупках, шести удержаниях и одной продаже за последние три месяца. Прогноз средней цены акций United Parcel на уровне $225,40 предполагает потенциал роста на 3,1%.

Вывод

UPS — это качественная компания, которая в настоящее время демонстрирует ряд здоровых тенденций, поддерживающих ее бизнес-модель. Я считаю, что акции в целом справедливо оценены, а дивидендная доходность в размере 1,9% является хорошим дополнением к общему потенциалу доходности акций. Тем не менее, UPS в настоящее время не особенно дешева, поэтому я нейтрально отношусь к акциям.