✏ Отскок золота против доллара, похоже, почувствует вес постоянных прогнозов ФРС

Отскок золота против доллара, похоже, почувствует вес постоянных прогнозов ФРС

Медвежий разворот от золота, последовавший за успешным удержанием 38,2-процентного восстановления Фибоначчи от пикового максимума 8 марта до минимума диапазона 3 ноября примерно на 1790, похоже, в краткосрочной перспективе выдохся. Четырехдневное снижение было довольно устойчивым, учитывая стандартные последовательные дневные тренды за последние 12 месяцев, но прогресс был недостаточным. За тот же период отступления до понедельника рынок потерял лишь -2,3 процента по высоте, что значительно меньше, чем движение за четыре сессии в начале октября, в течение сентября и в другие периоды 2022 года. баланса, кажется, не так много на пути к громким техническим преимуществам. 38,2-процентная Фибоначчи ноябрьского ралли снизилась до 1722, в то время как 20- и 100-дневные простые скользящие средние снизились до 1711. Это отсутствие основанных на графиках ориентиров может способствовать волатильности, но, как и на большинстве рынков, потенциал тренда будет подорван уменьшением ликвидности в преддверии Дня Благодарения.

График золота со 100- и 200-дневными SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Независимо от того, оцениваете ли вы курс золота сейчас или после выходных, когда мы вернемся в более глубокие воды, важно оценить наиболее эффективные драйверы для этого рынка. Хотя многие по-прежнему считают золото своим предпочтительным убежищем, отсутствие корреляции с традиционными рисковыми активами не придает этому понятию большого веса. В качестве альтернативы, ориентация металла на доллар исключительно высока, что, вероятно, связано с тем, что валюта является основным средством ценообразования для товара. Если эта взаимосвязь сохранится, то то, что движет долларом США, вероятно, будет зеркально отражать поведение золота. В настоящее время наиболее продуктивным драйвером, который я отслеживал, являются прогнозы ставок ФРС. Ниже мы видим сильную общую корреляцию между золотом и прогнозом подразумеваемой процентной ставки ФРС до июня следующего года. Отклонение только за последние несколько недель, особенно после публикации индекса потребительских цен США, предполагает, что в конечном итоге может произойти конвергенция. Тем не менее, собирается ли ФРС смягчиться или торговцы золотом?

График золота с перевернутым прогнозом ФРС до июня 2023 г. (ежедневно)

График создан на платформе Tradingview

Еще одна макротема, за которой стоит следить, — это риск рецессии для Соединенных Штатов и мира в целом. Если экономика резко замедлится или сократится, как намекала ОЭСР только на прошлой сессии в своих обновленных прогнозах, то это предполагает повышенный аппетит к золоту как к убежищу. Тем не менее, в тот день было мало неприятия риска. Кроме того, прогнозы инфляции той же группы были пересмотрены в сторону повышения на 2023 год, что еще больше намекает на то, что будет поощряться постепенное повышение ставок. Это создает проблему для такого товара, как золото, которое не дает никакой доходности. Для сравнения золота с приливами и отливами экономической активности у меня есть спред доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США для сравнения на недельном графике. Нет прочных отношений; и то, что может возникнуть для корреляции, может быть скорее случайностью из-за нескольких связанных факторов, таких как повышение ставок.

График золота, наложенный на спред доходности US 2-10 и позиционирование фьючерсов COT Net Spec (еженедельный)

График создан на платформе Tradingview

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX