💬 Почему цифровым активам нужна лучшая инфраструктура и управление рисками от 2022-11-22

Почему цифровым активам нужна лучшая инфраструктура и управление рисками

Этот год был знаменательным для криптовалют, и мы подробно обсуждали события в сагах FTX, Terra-LUNA и Three Arrows Capital. По мере рассмотрения подробностей того, что произошло, нам необходимо сосредоточиться на постоянно возникающих вопросах: что это значит для отрасли? Когда пыль уляжется, это хорошо или плохо для рынка?

Во-первых, давайте признаем, какое огромное опустошение причинили эти неудачи бесчисленному количеству людей. Никому не нравится, когда ранние последователи и те, кто серьезно работает над продвижением этой экосистемы, страдают — они заслуживают большего.

С учетом этого, несмотря на то, что в краткосрочной перспективе доверие инвесторов пошатнулось, я по-прежнему убежден, что цифровые активы никуда не денутся. Существующие варианты использования, такие как криптовалюты и токенизация, продолжают расширяться, а в ближайшие годы ожидается появление нескольких других вариантов использования, которые станут неотъемлемой частью нашей повседневной жизни.

События 2022 года показали, что для безопасного и устойчивого процветания отрасли необходима инфраструктура институционального уровня, включая, помимо прочего, хранение, первичное брокерское обслуживание, надежное обеспечение и управление рисками контрагентов.< /p>

Первым немедленным последствием недавних событий станет реагирование регулирующих органов, что, возможно, является обязательным условием для нашей отрасли. Централизованные посредники считаются непрозрачными, и игроки отрасли будут призывать к большей прозрачности в своей практике, будь то отчетность по резервам или демонстрация разделения клиентских и основных балансов. Централизованные посредники в пространстве цифровых активов, вероятно, станут объектом более строгого надзора, аудита и контроля рисков, особенно тех, которые ориентированы на потребителя. И наоборот, это также потребует общеотраслевого анализа рисков и динамики децентрализованных протоколов и организаций.

Второе последствие связано с управлением рисками. Волатильность цен на активы могла привлечь как институциональных, так и розничных инвесторов к этому классу активов. Однако это, в свою очередь, означает необходимость в надежных инструментах управления рисками, позволяющих проводить стресс-тестирование и управлять рисками. Многим организациям, использующим токены, приходится тщательно оценивать риски и влияние на баланс, если они используют созданные ими токены в качестве залога. В центре внимания будут отраслевые методы казначейства и резервные требования.

Дальнейшее регулирование, скорее всего, приведет к разделению рынка между учреждениями и розничными инвесторами, где значительная доля деятельности осуществляется учреждениями (в свою очередь распределяющими в розницу, аналогично традиционным финансам), и где розничная торговля будет пользоваться большей защитой, также подразумевает ограниченный доступ к определенным продуктам и услугам. Кроме того, независимо от правил, рынок должен развиваться, чтобы усилить разделение роли «единого окна», которую биржи в настоящее время играют в хранении, исполнении, маркет-мейкинге и кредитовании.

Как и в случае с любым классом активов, такие активы, как BTC, ETH или XRP, будут продолжать расти или падать, торгуясь так же, как «обычный» класс активов, хотя в этом случае возможны внезапные всплески волатильности, вызванные рыночными событиями. Тот факт, что мы уже пережили взлеты и падения, является признаком растущей зрелости, и то, что вытекает из текущего периода, должно привести к большей устойчивости.

Однако для принятия класса активов в институциональном масштабе также потребуется инфраструктура институционального уровня, то есть безопасная, надежная и, в конечном счете, «совместимая» в сочетании с более продвинутыми методами управления рисками и деловым поведением, чем вызывает доверие со стороны потребители, учреждения и общество в целом.

Хотя пространство цифровых активов часто считается отличным от традиционных финансов, инновации могут быть построены на основе известных передовых методов, а уроки, извлеченные во время прошлых циклов подъема и спада, могут быть применены, чтобы избежать повторения одних и тех же ошибок. .