💬 Бернштейн: Биткойн-траст в оттенках серого защищен от последствий в родственной компании Genesis Global от 2022-11-21

Бернштейн: Биткойн-траст в оттенках серого защищен от последствий в родственной компании Genesis Global

Биткойн-траст Grayscale (GBTC) привлекает внимание рынка после того, как дочерняя компания Genesis Global Capital заявила, что ее кредитное подразделение прекратит снятие средств клиентами из-за последствий краха криптоимперии FTX Сэма Бэнкмана-Фрида, говорится в исследовании Бернштейна. отчет в понедельник.

Однако ситуация в Genesis напрямую не влияет на GBTC, говорится в отчете. Даже если Genesis не сможет привлечь ликвидность для своей кредитной книги и подаст заявление о банкротстве, кредиторы не будут предъявлять претензии к активам GBTC.

Grayscale Investments, которая управляет GBTC, и Genesis принадлежат Digital Currency Group (DCG), как и CoinDesk.

«Структура траста GBTC защищает своих держателей и остается огражденной от сбоев внутри DCG или компаний группы DCG», — пишут аналитики Гаутам Чхугани и Манас Агравал.

Рынок обеспокоен тем, что оттенки серого могут быть «рассмотрены в качестве стратегических вариантов в случае катастрофы», говорится в примечании. Но DCG, даже в самом неблагоприятном сценарии, предпочла бы придерживаться Grayscale, а не Genesis. По словам Бернстайна, Greyscale — это «ведущий бизнес и дойная корова» DCG, приносящий около 300 млн долларов в год.

В настоящее время GBTC торгуется с огромной скидкой 45 % к цене базового биткойна (BTC), говорится в заметке. Это означает, что инвесторы оказались в ловушке инвестиционного инструмента, из которого они могут выйти только после шестимесячного периода блокировки и с значительная скидка.

GBTC — это крупнейший инструмент для инвестиций в биткойны, в котором хранится более 10,5 млрд долларов США в BTC. В примечании добавлено, что DCG и ее аффилированные лица владеют около 10% GBTC.

Подробнее: «Скидка в оттенках серого» увеличилась до рекордных 43 % по мере распространения заражения FTX