💬 Акции Zillow Group: несовершенная бизнес-модель и огромные убытки

Акции Zillow Group: несовершенная бизнес-модель и огромные убытки

Zillow Group (NASDAQ: ZG) - компания, занимающаяся торговлей недвижимостью в Интернете.

Компания предоставляет торговые площадки по недвижимости и домашней информации на мобильных устройствах и в Интернете. Он работает в трех сегментах: Интернет, СМИ и технологии (IMT), Жилье и Ипотека. Zillow была зарегистрирована в 2004 году, ее штаб-квартира находится в Сиэтле, штат Вашингтон.

Тот факт, что акции ZG потеряли около 57% за последний год, не заставляет меня оптимистично смотреть на акции.

Напротив, я настроен негативно в отношении Zillow Group, поскольку компания убыточна, а ее бизнес-модель еще не доказала свою эффективность в обеспечении стоимости для акционеров.

Трудно поверить, что Zillow Group окажется среди лучших компаний, выбирающих акции на 2022 год, или что инвесторы будут слишком взволнованы этим.

Деловые новости Zillow Group

4 января компания, занимающаяся цифровой недвижимостью, объявила, что, согласно новому анализу Zillow®, «самым горячим рынком жилья в 2022 году будет Тампа». Замыкают пятерку лидеров Джексонвилл, Роли, Сан-Антонио и Шарлотта, которые, как ожидается, станут еще одним жарким годом для жилья по всему Солнечному поясу ».

С другой стороны, «Нью-Йорк, Милуоки и Сан-Франциско должны стать самыми крутыми рынками жилья в 2022 году, но продавцы будут иметь преимущество даже на более прохладных рынках».

Другие деловые новости включают в себя «партнерство с ресурсом для первоначального взноса, чтобы помочь покупателям жилья открыть для себя широкий спектр программ помощи в виде первоначального взноса, которые могут сделать домовладение более доступным, особенно для покупателей жилья впервые».

А как насчет полезных тенденций в сфере недвижимости США на 2022 год? В первую очередь в списке решений домовладельцев на 2022 год - добавить пространство и переделать ванную комнату.

Пандемия значительно изменила предпочтения потребителей, поскольку в условиях изоляции люди проводили так много времени дома, что провели много ремонтных работ.

Бизнес-решение о выходе из бизнеса iBuying в 2021 году было очень важным, поскольку оно связано с финансовыми показателями компании.

Zillow Group потеряла деньги на этом предприятии. Это нормально, но неприятно потерпеть неудачу, и лучше признать, что плохие решения в бизнесе не могут поддерживаться вечно.

Прибыль за 3 квартал 2021 г.

Прибыль ZG в третьем квартале 2021 года была недостаточной. Прибыль на акцию по GAAP в размере -1,29 доллара была меньше 1,17 доллара.

Выручка в размере 1,74 миллиарда долларов также была упущена на 269,01 миллиона долларов. Консолидированный чистый убыток по GAAP составил 328 млн долларов, а консолидированная валовая прибыль в размере 241 млн долларов снизилась примерно на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Другой негативной новостью стало снижение среднего числа уникальных пользователей в месяц примерно на 4% по сравнению с прошлым годом, в то время как общее количество посещений также снизилось на 4% по сравнению с прошлым годом.

Основы

Красный флаг первостепенной важности заключается в том, что в третьем квартале 2021 года на балансе фирмы были денежные средства и инвестиции в размере 3,2 миллиарда долларов.

Сообщенный отрицательный свободный денежный поток в размере 2,82 миллиарда долларов в этом квартале свидетельствует о том, что у фирмы меньше года для получения денежных средств.

Оценка

Акционеры были разводнены в прошлом году, при этом общее количество акций в обращении выросло на 9,5%.

Это негативная новость для внутренней стоимости акций ZG. Zillow Group относительно переоценена по соотношению P / B (2,7x) по сравнению со средним показателем по отрасли недвижимости США (1,7x).

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, Zillow Group имеет рейтинг "Держать" на основе шести рейтингов "Покупать", "Держать 10" и двух рейтингов "Продавать". Средняя целевая цена Zillow Group в $ 88,44 представляет собой потенциал роста 48,2%.

Итог

Zillow Group сообщала о чистых убытках за последние пять лет, несмотря на устойчивый рост продаж.

Финансовые результаты за третий квартал 2021 года показали квартальный рост продаж на 32,57%, но при этом очень большой чистый убыток в размере 328,17 млн ​​долларов и аналогичный отрицательный показатель свободного денежного потока.

Ожидается, что до тех пор, пока бизнес-модель не продемонстрирует заметный прогресс, в 2022 году для акций компании ожидаются тяжелые времена.