💬 Пенсионные фонды должны принять биткойн или рисковать неплатежеспособностью от 2022-11-19

Пенсионные фонды должны принять биткойн или рисковать неплатежеспособностью

Это редакционная статья, написанная Микки Коссом, выпускником Вест-Пойнта со степенью в области экономики. Он провел четыре года в пехоте, прежде чем перейти в Финансовый корпус.

Я буду использовать Пенсионную систему государственных служащих штата Калифорния (CalPERS) в качестве прокси для вашей общей пенсионной системы. По данным Investopedia, CalPERS вложил примерно треть своих денег в облигации с целевой годовой доходностью фонда в 7%. Облигации называются облигациями с фиксированным доходом из-за их предсказуемых купонных выплат. Они используются для получения дохода, а не прироста капитала.

Средние процентные ставки казначейства по состоянию на 30 сентября 2022 г.

Используя диаграмму из одной из моих предыдущих статей, предположим, что средневзвешенная ставка купона по государственным облигациям составляет 2 % для упрощения математических расчетов (поскольку это данные Министерства финансов). При ставке дохода 2% на треть ваших денег это означает, что пенсионные фонды должны получать годовой доход в размере 9,5% на оставшуюся часть своих денег, каждый год, в обязательном порядке, иначе они рискуют быть не в состоянии финансировать свои пенсионные выплаты. . Здесь нет права на ошибку.

Итак, что происходит, когда вы начинаете чувствовать давление, но вам нужно продолжать покупать облигации по мандату, несмотря на отсутствие дохода? Вы начинаете наращивать свои позиции — техника, которая несколько недель назад чуть не взорвала пенсионное пространство в Великобритании.

Washington Post довольно хорошо описал ситуацию, но, по сути, пенсионные фонды были вынуждены использовать свои позиции для увеличения доходности и денежных потоков из-за преобладания количественного смягчения и низких процентных ставок.

Направляя моего тотемного животного, Грега Фосса, 3-кратное кредитное плечо может увеличить вашу доходность с 2 % до 6 %, но кредитное плечо действует в обоих направлениях. Убыток в 50% превращается в 150% и начинает съедать другие ваши позиции и инвестиции. Именно это произошло в Великобритании, что потребовало экстренной помощи для предотвращения ликвидации пенсионных фондов и системного воздействия на банковскую и кредитную систему.

Введите биткойн, этап слева. Я думаю, что вместо того, чтобы использовать позиции для увеличения доходности, пенсионные фонды будут вынуждены принять альтернативные инвестиции, такие как биткойн, чтобы помочь увеличить свою базу активов, деноминированных в фиате, и обслуживать свои выплаты пенсионерам.

Недавно я написал статью о концепции долговой спирали. Хотя центральные банки повышают ставки прямо сейчас, они не могут продолжать это вечно, неизбежно возвращая пенсионные фонды обратно в среду с низкой доходностью, которая ранее вызывала системные проблемы.

Биткойн не подвержен риску ликвидации. Биткойн не требует кредитного плеча. Вместо того, чтобы делать рискованные ставки, увековечивать культуру морального риска и социальных потерь, пенсионные фонды могут использовать биткойн как асимметричную возможность для увеличения своей прибыли.

Я вижу в этом неизбежность, поскольку все больше и больше управляющих активами приходят к пониманию того, что вернуть пенсионерам обещанное — их долг. Как только кто-то установит приоритет, домино упадет. Не будь последним.

Это гостевой пост Микки Косса. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.