💬 Alibaba обнародовала свой план восстановления: сработает ли он? Когда нужно покупать акции Alibaba

Alibaba обнародовала свой план восстановления: сработает ли он? Когда нужно покупать акции Alibaba

Менеджмент установил план роста, но будет ли прибыльным?

Ключевые моменты

• Акции Alibaba пострадали от давления со стороны регулирующих органов Китая, замедления темпов роста экономики и усиления конкуренции.
• Недавно руководство провело день инвестора, чтобы выделить новые области инвестирования.
• Удастся ли им добиться успеха - пока вопрос открытый.

Это был тяжелый 2021 год для Alibaba (NYSE: BABA), стоимость акций упала, примерно, на 60% с момента достижения рекордных максимумов в октябре 2020 года. Но с учётом того, что приближается новый 2022 год, руководство компании надеется открыть новую страницу. Alibaba только что провела день аналитика, в ходе которого компания изложила свои планы по возобновлению роста после затяжного тяжелого периода.

Но было ли что-то действительно кардинальное в новой презентации?

Улучшение ядра организации

Центральное место в стратегии Alibaba занимает улучшение её текущего основного бизнеса, рынков электронной коммерции, которые доминируют в более высокоуровневых и богатых городах Китая.

План состоит из нескольких элементов. Во-первых, Alibaba надеется увеличить количество «VIP-клиентов», которые платят за подписку Alibaba 88VIP, аналогичную Amazon Prime. Члены 88VIP тратят, примерно, в восемь раз больше, чем среднестатистические клиенты, но только около 50 миллионов из 946 миллионов активных пользователей Alibaba в месяц платят за премиальные подписки. В презентации руководство поставило цель удвоить это число в будущем.

Далее, Alibaba нацелена на пожилых клиентов, которым во время пандемии стало удобнее пользоваться услугами электронной коммерции и которые более чувствительны к ценам. Alibaba также модернизирует практические услуги, связанные с дорогостоящими товарами, такими как установка домашнего декора.

Между тем, руководство стремится использовать искусственный интеллект и автоматизацию, чтобы сделать свою цифровую рекламу более эффективной. Помните, что цифровая реклама - это основной центр прибыли Alibaba. В настоящее время руководство модернизирует свою цифровую рекламную систему с рекламной системы, основанной на продуктах, на систему, ориентированную на бизнес-цели, которая, похоже, использует больше искусственного интеллекта и автоматизации. По словам руководства, это изменение приведёт к увеличению доходности инвестиций рекламодателей на 30%, что должно привести к повышению ставок на рекламу в будущем.

Новые направления инвестирования

Помимо основных торговых площадок, Alibaba также активно инвестирует в новые области роста. Хотя компания регулярно рекламирует эти новые услуги, в основном все они по-прежнему требуют денежных вложений, а отдача пока не ясна. Тем не менее, руководство выдвинуло новые агрессивные инвестиционные планы.

К ним относятся инвестиции в рынки более низкого уровня, которые тяготеют к рынкам Taobao Deals и Taocaicai Alibaba для групповых покупок. Alibaba достигла около 270 миллионов пользователей на этих рынках из 600 миллионов потенциально доступного рынка, что на 200% больше, чем в прошлом году. Однако текущая конкуренция в этой области очень высока, поэтому ещё предстоит увидеть, сможет ли Alibaba стать ведущим игроком на рынках более низкого уровня.

Руководство также рассматривает платформу местных услуг Ele.me как ключевой фактор роста. В настоящее время Ele.me в основном является платформой для доставки еды из ресторанов и занимает второе место после доминирующего приложения для доставки еды Meituan (OTC: MPNGF). Однако руководство видит, что Ele.me в конечном итоге доставляет всё и вся в дом, а также рекомендации AI для местных услуг через приложение AMAP.

Сегмент логистики Cainiao Alibaba также является центром роста, который в настоящее время теряет деньги; тем не менее, ключевым моментом будет больше беспилотных автомобилей для доставки и станций приёма заказов. Это может снизить затраты на рабочую силу и потенциально повысить рентабельность этого устройства в будущем, поэтому стоит также следить за инвестициями в автоматизацию. Кроме того, некоторые могут не осознавать, что у Cainiao огромный международный бизнес, который за последние полгода вырос на 40%.

Наконец, возможность облачных вычислений остаётся, пожалуй, самой большой возможностью Alibaba за пределами её основных рынков. В настоящее время это единственный из этих новых сегментов, который приносит прибыль на основе скорректированной EBITDA. В нем Alibaba действительно занимает лидирующие позиции на рынке, и у неё неплохие перспективы роста. Руководство считает, что китайский рынок облачных вычислений будет расти со темпами роста 42% в год в следующие три года и темпами роста 37% в следующие пять лет, что выше, чем у облачных предприятий США.

Однако в презентации было не так много нового

Несмотря на то, что она была длинной, мы не увидели ничего особенно нового в презентации «День инвестора», что уже не было предметом обсуждения в недавних отчётах о прибылях и убытках. Скорее всего, если вы были оптимистичны в отношении потенциала роста акций Alibaba, исходя из этих очень дешёвых уровней оценки цены акций, вы, вероятно, были бы более оптимистичны от презентации, и наоборот, если бы вы были обеспокоены конкуренцией и более сложными перспективами роста.

Многие аналитики считают, что акции Alibaba достаточно дёшевы, поэтому они могут стать хорошей покупкой для тех, кто делает ставку на восстановление китайских технологических акций. Однако картина явно мутная. Руководству, у которого теперь есть новый финансовый директор, вероятно, придётся испытать некоторые новые направления бизнеса, особенно в плане прибыльности, прежде чем акции снова смогут взлететь.