💬 Ставки в США выросли после ястребиного повышения FOMC

Ставки в США выросли после ястребиного повышения FOMC

Доходность казначейских облигаций, FOMC – темы для обсуждения

Доходность казначейских облигаций США снова растет, поскольку участники рынка переваривают вчерашнее заседание FOMC. Мероприятие превратилось в историю из двух историй, одна для пресс-релиза, а другая для пресс-конференции. После публикации заявления о политике доходность в США значительно выросла, поскольку трейдеры ухватились за следующее заявление:

«При определении темпов будущего увеличения целевого диапазона Комитет примет во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события».

Первоначально это рассматривалось как признание потенциального отступления, начиная с декабрьской встречи, чего рынки жаждали в течение некоторого времени. Через несколько минут после выпуска 5-летняя облигация выросла на 10 базисных пунктов, в то время как 5s30s значительно круче. Доллар США пошел вниз с доходностью, в то время как рисковые активы выросли, поскольку трейдеры полагали, что разворот, наконец, может быть здесь.

Перенесемся на пресс-конференцию, и председатель ФРС Джером Пауэлл немедленно отверг эти голубиные ставки. Только за сегодняшнюю сессию индекс доллара США вернулся к отметке 113, в то время как доходность 2-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года. Рынки изменили свой тон, поскольку Пауэлл указал, что «конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось ранее». Председатель Пауэлл также заявил, что пока «преждевременно думать о приостановке повышения ставок».

15-минутный график доходности 2-летних казначейских облигаций США

График, созданный с помощью TradingView

Ноябрьское заседание FOMC может в конечном итоге затруднить оценку пути будущего повышения ставок, учитывая, что ФРС указала, что анализирует «кумулятивный» характер своего ужесточения. Добавление этого предложения в заявление о политике может дать FOMC возможность выбора на будущих заседаниях, что делает дополнительный акцент на поступающих данных. В течение следующей недели рынкам ставок придется переварить данные о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), а также свежие данные по индексу потребительских цен. Эти данные могут иметь большое значение для доказательства того, попытается ли рынок еще раз разоблачить блеф ФРС на развороте.

Тем не менее, новый раунд SEP (сводка экономических прогнозов), который мы получим на декабрьском заседании FOMC, скорее всего, покажет более высокую окончательную ставку, чем та, которая была раскрыта в сентябре. Хотя это не может быть шоком, учитывая вчерашние комментарии председателя Пауэлла, в которых он указал, что у ФРС все еще есть «способы», чтобы поднять ставки до уровня, который считается «достаточно ограничительным». Похоже, что споры вокруг предельной процентной ставки центральных банков больше не касаются избранного пути, а вместо этого касаются конечного пункта назначения.

Экономический календарь США

Предоставлено экономическим календарем DailyFX.

Принимая все это во внимание, путь наименьшего сопротивления для краткосрочных ставок США остается выше. Если по-прежнему будут поступать «неблагоприятные» для ФРС данные с точки зрения рынка труда и инфляции, доходность 2-летних казначейских облигаций может довольно быстро приблизиться к 5%. Участники рынка могут просто перемещать точку данных за точкой данных между настоящим моментом и декабрьским заседанием FOMC. При этом более крутой короткий конец может продолжать материализоваться, поскольку мы ожидаем убедительных доказательств того, что инфляция начинает снижаться.

Поскольку председатель Пауэлл указал на потенциально более высокие ставки в краткосрочной перспективе, участникам рынка, возможно, пора наконец присоединиться к делу. На данный момент надежды на разворот не оправдались. Не боритесь с рынком облигаций и уж точно не боритесь с ФРС.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

РЕСУРСЫ ДЛЯ ФОРЕКС-ТРЕЙДЕРОВ

Независимо от того, являетесь ли вы новичком или опытным трейдером, у нас есть несколько ресурсов, которые помогут вам; индикатор для отслеживания настроений трейдеров, ежеквартальные торговые прогнозы, аналитические и образовательные вебинары, проводимые ежедневно, торговые руководства, которые помогут вам улучшить торговые результаты, и одно специально для тех, кто новичок в форексе.

--- Автор Брендан Фэган

Чтобы связаться с Бренданом, используйте раздел комментариев ниже или @BrendanFaganFX в Твиттере.