💬 Почему DAO Treasuries должны работать

Почему DAO Treasuries должны работать

Казначейские обязательства DAO оцениваются в миллиарды долларов. Большая часть этих денег остается неиспользованной, не принося никакой прибыли.

Да, DAO держат свои яйца в одной корзине, а корзину в сейфе.

DAO обычно составляют казначейство собственных токенов управления. Фонд Uniswap, например, имеет казначейство на сумму более 2 миллиардов долларов США в текущих ценах, полностью номинированных в UNI.

Понятно, что казначейские обязательства DAO будут стоить гораздо меньше, если их сразу ликвидировать, особенно если учесть, насколько неглубоким может быть рынок соответствующих токенов.

Тем не менее, эти монолитные сокровищницы часто являются результатом токеномики сбора средств — печати и продажи токенов управления, ценные суммы которых остаются у самих DAO.

"Многие DAO сначала накапливают казну, а уже потом решают, что с ней делать, – – сказал Дэн Келлехер, вице-президент по разработкам в Civic Technologies.

Иногда казначейские обязательства рассматриваются как опора DAO, своего рода надежный источник ликвидности. Когда токены управления растут в цене, эта система работает очень хорошо. В середине 2021 года у 38 крупнейших DAO были казначейские обязательства на сумму более 15 млрд долларов США.

Но на падающем рынке DAO осознают опасность наживы за счет собственного предложения. Общие казначейские фонды DAO упали до 8 млрд долларов во время криптокраха этим летом.

Однако DeFi разрабатывает новые методы управления казначейством. Aera, запущенная на Polygon на этой неделе, использует алгоритм управления казначейством для перевода средств DAO в стейблкоины и кредитные протоколы «высшего уровня», такие как Aave и Compound.

"Если рыночные цены упадут довольно быстро, протоколы рискуют получить некоторую сумму неплатежеспособного долга [если их казначейские обязательства не будут диверсифицированы]", – сказал Рей Чанг, разработчик Aera.

Даже для DAO, у которых нет больших казначейских обязательств с одним токеном, таких как MakerDAO, многие активы, как правило, остаются без дела, а не накапливаются.

"У Maker есть миллиарды непроизводственных активов (других стейблкоинов) на балансе, которые он может и должен рефинансировать в производственные активы (например, банковские кредиты или кредиты Coinbase)", – Грегори ди Приско, бывший руководитель отдела развития бизнеса MakerDAO. , — говорится в сообщении Telegram.

Торговля казначейскими обязательствами DAO сопряжена с риском и может привести к фактической потере средств. Вместо этого некоторые флагманские DAO выбирают более безопасные ставки.

MakerDAO недавно одобрила предложение о кредитовании Coinbase на сумму 1,6 млрд долларов США и инвестировала 500 млн долларов США в казначейские облигации США. Uniswap, с другой стороны, тратит часть своей казны в надежде на развитие своей экосистемы.

Хамза Хан, глава отдела DeFi в Polygon, считает, что другие DAO должны последовать их примеру.

«Большая часть DeFi была создана чисто инженерами, а не столько финансистами, — сказал Хан. Пространство с большим количеством инженеров отлично подходит для технологической надежности, но с учетом того, что крупные финансовые учреждения решаются на DeFi, Хан считает, что DAO также должны стать более эффективными с точки зрения капитала.

«Учреждения придут. Придут более опытные участники, и мы должны быть готовы», — сказал Хан.