💬 Случайная прогулка по Уолл-стрит: Crypto Edition

Случайная прогулка по Уолл-стрит: Crypto Edition

Вывод: я говорю об умственной игре инвестирования, особенно в том, что касается криптовалютных рынков. Подпишитесь здесь и следуйте за мной, чтобы получать еженедельные обновления.

Недавно я прочитал «Случайную прогулку по Уолл-стрит» — легендарное руководство по инвестированию, составленное профессором экономики из Принстона Бертоном Малкилом. Это классика, продано более 1,5 миллиона копий и множество восторженных отзывов, таких как следующие:

«Если одно из ваших новогодних намерений состоит в том, чтобы улучшить свои личные финансы, вот предложение: вместо того, чтобы брать одну из десятков новых книг, наводнивших книжные магазины, перечитайте старую: «Случайная прогулка по Уолл-стрит». - Газета "Нью-Йорк Таймс «Поговорите с 10 финансовыми экспертами, и вы, вероятно, услышите 10 рекомендаций по поводу классической книги по инвестированию Бертона Малкила». ― Уолл Стрит Джорнал «За последние пятьдесят лет было написано не более полудюжины действительно хороших книг об инвестировании. Этот вполне может принадлежать к категории классики». ― Форбс

"Если одним из ваших новогодних намерений является улучшить свое финансовое положение, вот совет: вместо того, чтобы брать одну из множества новых книг, заполонивших книжные магазины, перечитайте старую: "Случайная прогулка по Уолл-стрит"". ― Нью-Йорк Таймс

"Поговорите с 10 финансовыми экспертами, и вы, скорее всего, услышите 10 рекомендаций по поводу классической книги Бертона Малкила по инвестированию". ― Уолл Стрит Джорнал

«За последние пятьдесят лет было написано не более полудюжины действительно хороших книг об инвестировании. Этот вполне может принадлежать к категории классики». ― Форбс

В этой статье я дам вам версию этой потрясающей книги в формате TLDR, а также несколько мыслей о том, как применить ее в новом мире криптоинвестирования.

Случайная прогулка по Уолл-стрит: TLDR

Фондовый рынок в основном случайный.

Подобно пьяному человеку, шатающемуся по полю, утверждает Малкиел, фондовый рынок по своей природе непредсказуем. Первый раздел книги он посвящает техническому и фундаментальному анализу, называя их бесполезными для предсказания будущего акций.

Конечно, для тех из нас, кто любит инвестировать, естественным аргументом будет то, что фондовый рынок не является случайным: хотя мы не можем предсказать движение любого конкретного дня, мы можем делать хорошие ставки на перспективные компании для долгосрочный.

НЕПРАВИЛЬНО! — говорит Малкиел, продолжая перечислять пример за примером управляющих хедж-фондами и гуру инвестиций, у которых, возможно, было несколько хороших лет, но в конечном итоге они отстали от рыночных показателей.

Другими словами, даже если сначала им везло, в конечном итоге даже профессионалы оказались хуже, чем весь фондовый рынок.

Он проводит много времени, демонстрируя инвестиционные фонды, которым повезло, пока их удача не закончилась. И даже если немногим повезло (т. е. обыграть рынок в долгосрочной перспективе), мы не можем заранее предсказать, кому повезет.

Поскольку долгосрочное будущее неизвестно, а краткосрочное будущее непредсказуемо, Малкиел утверждает, что инвесторам лучше всего просто покупать и держать индексный фонд: по сути, покупать весь фондовый рынок.

Сюрприз, сюрприз: это та же самая стратегия, которую мы проповедовали в течение многих лет в нашем портфолио Blockchain Believers.

Инвестируйте в индекс (в долгосрочной перспективе)

Для экономиста Малкиэль довольно забавный писатель. Он остроумно шутит, например, о профессоре экономики, который идет по кампусу со своим аспирантом и замечает на тротуаре 20-долларовую купюру.

"Не поднимайте трубку", — предупреждает профессор экономики. «Если бы он был настоящим, его бы там не было».

Идея в том, что рынок совершенно эффективен, и каких-то волшебных способов заработать деньги не существует. Таким образом, лучший подход — купить и удерживать весь рынок, предпочтительно через недорогой индексный фонд (например, VTSAX компании Vanguard).

В любой год фондовый рынок может пойти вверх или вниз. Но в долгосрочной перспективе фондовый рынок за последние 100 лет приносил в среднем 10% прибыли. Это рекорд, который не может превзойти большинство финансовых управляющих и индивидуальных инвесторов.

Или даже если они победят, Малкиэль будет рядом, чтобы победить их.

Он не одинок в этом совете: даже в новой версии классической книги Бена Грэма "Разумный инвестор" есть советы от Джейсона Цвейга из The Wall Street Journal, который говорит, что большинству инвесторов лучше всего будет покупать и держать индексный фонд.

Даже если им повезет, большинство инвесторов, которые выбирают свои собственные акции, будут получать прибыль, торгуя слишком часто: каждая сделка сопряжена со скрытыми расходами (такими как брокерские сборы и налоговые штрафы), которые съедают вашу общую прибыль.

Это особенно верно для криптографии, где сборы (транзакционные сборы и налоговые штрафы) могут свести на нет вашу прибыль. Покупка и удержание в течение длительного времени — это основной принцип, применимый как к фондовому рынку, так и к рынку блоков.

После того, как он потратит всю книгу на то, чтобы просто купить и держать недорогой индексный фонд, он расскажет, что делать, если вам не нравятся его советы: как выбрать отдельные акции.

Как выбрать отдельные акции (метод случайного блуждания)

Малкиел похож на доктора, который говорит: «Чтобы оставаться здоровым в долгосрочной перспективе, вам действительно нужно есть больше овощей и заниматься спортом. Но я знаю, что многие из вас не любят овощи и физические упражнения. Итак, вот еще один вариант».

Вот его три принципа выбора выигрышных инвестиций в акции, которые применимы (с некоторыми изменениями) и к криптоинвестициям.

1) Инвестируйте в компании с перспективами быстрого роста в течение пяти и более лет. С крипто «компаниями» это легко, поскольку мы все еще находимся на ранней стадии разработки этой технологии. Ищите устоявшиеся проекты с высокой активностью пользователей и разработчиков, используя такие инструменты, как наша система показателей для инвесторов в блокчейн, чтобы определить, как они могут расти.

2) Никогда не платите за акцию больше, чем ее «твердая основа стоимости», т. е. ее стоимость. Это звучит интуитивно, но есть много акций с высокой мультипликаторностью, в которых уже заложен будущий рост (например, Tesla). Слишком дорого.

Он признает, что ценность невозможно точно оценить, но обычно вы можете почувствовать, что она достаточно хороша. Вы можете использовать мультипликатор прибыли для рынка в целом в качестве полезного эталона: ищите акции роста, продающиеся около среднего мультипликатора.

С криптовалютой мы можем использовать такие показатели, как ценность на пользователя (VPU), чтобы определить, соответствует ли цена, которую вы платите за «покупку пользователей», рыночной цене или она значительно завышена.

3) Ищите истории роста, которые звучат как "воздушные замки". Вам нужны акции, которые привлекают воображение и мечты толпы (особенно институциональных инвесторов), В СОЧЕТАНИИ с реальными перспективами роста (№1) и справедливой ценой (№2).

В криптопространстве мы с самого начала проповедовали ценность великой истории происхождения (это буквально первый принцип в нашей бизнес-книге о блокчейне).

Например, история происхождения биткойна — величайшая история всех времен: анонимный основатель создает изобретение, изменившее мир, а затем исчезает.

Сравните это с легионами криптопроектов, которые изо всех сил пытаются даже объяснить, как они работают, и никогда не могут надеяться поразить воображение инвесторов.

Подводя итог, Малкиел утверждает, что сочетание этих трех факторов может способствовать правильному выбору акций:

Жемчужины мудрости

«Никогда ничего не покупайте у того, кто запыхался».

"Никогда ничего не покупайте у того, кто запыхался".

Этот совет относится как к фондовому рынку, так и к рынку блокчейнов: избегайте тех, кто настолько взволнован чем-то, что делает видео на YouTube, обещая 1000-кратную прибыль и СЛЕДУЮЩУЮ БОЛЬШУЮ MOONCOIN.

«Зарабатывать деньги на рынке несложно. Чего трудно избежать, так это заманчивого искушения выбросить деньги на короткие спекулятивные запои, позволяющие быстро разбогатеть. Это очевидный урок, но его часто игнорируют».

«Зарабатывать деньги на рынке несложно. Чего трудно избежать, так это заманчивого искушения выбросить деньги на короткие спекулятивные запои, позволяющие быстро разбогатеть. Это очевидный урок, но его часто игнорируют».

Как мы неоднократно говорили, простая покупка и хранение небольшого количества BTC и ETH значительно превзошла традиционный инвестиционный портфель. Большинство частых торговцев и фермеров, выращивающих урожай, не разбогатеют быстро: они беднеют медленно.

«Поставь время на свою сторону. Начинайте экономить заранее и экономьте регулярно. Живи скромно и не трогай отложенных денег».

«Время на вашей стороне. Начинайте экономить заранее и экономьте регулярно. Живите скромно и не трогайте отложенные деньги».

Для криптоинвесторов мы все еще находимся в начале пути. Составьте план стабильного капельного полива и придерживайтесь его в долгосрочной перспективе. Об остальном позаботится время.

«Прогнозы делать трудно, особенно прогнозы на будущее».

"Прогнозы делать трудно, особенно прогнозы на будущее".

Как мы часто говорим: «Это криптовалюта. Все может случиться».

«Случайная прогулка по Уолл-стрит» — отличное пособие для создания основы разумного инвестирования и долгосрочного благосостояния. Она доступна в вашей местной библиотеке, и вы также можете взять (или купить) аудиокнигу.

О, и еще одно: он также рекомендует инвестировать постепенно.

Видите ли, наш совет не такой уж и случайный.