💬 ФРС меняет тон высказываний в отношении инфляции. Оказывается проблема намного масштабнее, чем ожидалось от 2021-10-24

ФРС меняет тон высказываний в отношении инфляции. Оказывается проблема намного масштабнее, чем ожидалось

Председатель ФРС, Джером Пауэлл меняет свой тон высказываний в отношении инфляции.

В своём выступлении на конференции Банка международных расчётов в пятницу Пауэл сказал, что инфляция, вероятно, сохранится и в следующем году. Это отклонение от его прошлой позиции за последние девять месяцев говорит о том, что инфляция является «преходящей» и без указания временных рамок. Что это означает?

Джером Пауэлл придерживается теории, согласно которой низкий уровень предложения вызывают инфляцию. Таким образом, всё поменяется, как только предложение догонит спрос.

ФРС также придерживается своего плана начать сокращение программы покупки облигаций, как и было объявлено на последнем заседании ФРС, и придерживается мнения, что сокращение - это не то же самое, что ужесточение, а повышение краткосрочных процентных ставок.

«Пора снижать ставки, а не повышать их», - сказал Пауэлл.

Реакция рынков

Финансовые рынки неоднозначно отреагировали на изменение инфляционного тона ФРС: акции начали снижаться в цене, так как казначейские облигации начали рост.

Комментарии Пауэлла прозвучали, когда несколько компаний, производящих товары первой необходимости, такие как P&G и Unilever, сообщили о повышении цен, что указывает на то, что инфляция никуда не исчезнет.

Что ещё хуже, множество экономических отчётов, опубликованных за последние недели, показывают, что экономика США демонстрирует признаки как замедления экономического роста, так и повышения цен.

Отчёт о заработной плате за сентябрь, опубликованный в начале октября, показал, что экономика США создаёт новые рабочие места очень медленными темпами. Между тем, три показателя инфляции, опубликованные на прошлой неделе, показали, что инфляция составляет около 5%, что значительно превышает целевые показатели Федеральной резервной системы.

Кроме того, в начале этой недели появились сразу два отчёта, которые показали, что промышленное производство в сентябре замедлилось из-за снижения нагрузки производственных мощностей.

Бежевая книга ФРС, опубликованная в среду, показала, что экономика США растёт умеренными и скромными темпами, поскольку цены по всей стране остаются высокими.

Проще говоря, экономика США может приближаться к стагфляции, то есть ситуации низкого экономического роста в сочетании с высокими ценами.

Это гораздо более сложная проблема для ФРС, поскольку центральный банк теперь должен иметь дело сразу с двумя целевыми показателями, а не с одним.