✏ Что такое Evergrande и почему это так важно, раз все об этом говорят?

Что такое Evergrande и почему это так важно, раз все об этом говорят?

Evergrande Group (OTC: EGRNY ) - второй по величине девелопер в Китае, ответственный за более 1300 строительных проектов на территории материкового Китая. Наряду с многочисленными квартирами и коммерческими зданиями, Evergrande также сформировала чрезвычайно ненадёжный баланс с момента выхода на биржу в 2009 году.

Группа изо всех сил пытается выполнить свои долговые обязательства. Evergrande имеет банковских кредитов, счетов поставщиков и корпоративных облигаций на сумму около 300 миллиардов долларов. Интересное примечание, которое помогает оценить уровень долга Evergrande - это сумма, по которой компания несёт ответственность в течение следующих четырех месяцев, только по процентным корпоративным облигациям: 670 миллионов долларов.

В 2020 году чистая прибыль Evergrande составила 1,24 миллиарда долларов при выручке 77,71 миллиарда долларов. Проблемы на их балансе становится более тревожным, если учесть, что Evergrande сообщила о снижении чистой прибыли на 29% в первой половине 2021 года.

Когда начались неприятности Evergrande?

Evergrande объявила, что 31 августа 2021 года у неё возникнут проблемы с обслуживанием своих обязательств, за исключением крупной реструктуризации и переговоров с должниками. Проблема в первую очередь заключается в отсутствии у компании денежных потоков из-за охлаждения китайского рынка недвижимости и высокого уровня левереджа. Левередж - использование различных финансовых инструментов или заёмного капитала, таких как маржа, чтобы увеличить потенциальную отдачу от инвестиций.

Финансовое положение Evergrande по понятным причинам напугало инвесторов, кредиторов и рейтинговые агентства. С 22 июня 2021 года Fitch Ratings дважды понижало кредитный рейтинг Evergrande (с B до CC), а стоимость их акций упала на 80%.

Инвесторы со всего мира наблюдают

Инвесторы обеспокоены тем, что станет с Evergrande и сектором недвижимости Китая в целом. Те же опасения разделяют китайские правительственные чиновники, которые могут стремиться смягчить ущерб, уже нанесенный доверию инвесторов к китайской недвижимости или будущим, что ещё хуже, последствиям неплатежеспособности Evergrande. Однако китайские власти до сих пор хранят устрашающее молчание по этому поводу.

В конечном счёте, никто не знает, что произойдёт, если Evergrande не выполнит свои обязательства по своему долгу или, по сути, объявит дефолт. Но что мы действительно знаем, так это то, что Evergrande в долгу перед более чем 200 китайскими финансовыми учреждениями, включая крупные национальные и региональные банки. Даже если Evergrande удастся остаться на плаву, мы можем ожидать более жёстких условий кредитования от этих организаций, что не идеально для китайской экономики, которая всё ещё восстанавливается после глобальной пандемии. Подобный сценарий стал бы одним из наиболее распространенных и далеко идущих последствий кризиса Evergrande.

Кроме того, корпоративные облигации Evergrande, номинированные в долларах, торгуются с 30% дисконтом, что отражает риск того, что Evergrande объявит дефолт или затянет репарации на годы.