🗯 Акции JD.com: куда пойдут после августовского ралли, оцениваем перспективы акций JD.com

Акции JD.com: куда пойдут после августовского ралли, оцениваем перспективы акций JD.com

Серия репрессивных мер со стороны китайских властей нанесла серь`зный удар по крупным технологическим компаниям Китая. К числу наиболее пострадавших китайских акций относятся JD.com (JD), Alibaba (BABA), Tencent Holdings (TCEHY).

Хотя JD не получил прямого (пока) удара со стороны регулирующих органов Китая, похоже, что инвесторы стремятся сократить свои позиции в Китае.

Для акций JD это привело к падению более, чем на 28% по сравнению с пиком в этом году.

Тем не менее, на самом деле, это одна из немногих акций, которые сейчас коснутся многие управляющие фондами. Знаменитый инвестор в акции роста Кэти Вуд была наиболее оптимистично настроена по отношению к акциям JD по сравнению с китайскими технологическими аналогами.

В связи с ростом индекса Hang Seng в последние недели возникает вопрос - может ли это продолжиться? Подскочат ли акции JD до рекордных максимумов?

Давайте посмотрим, что может повлиять на динамику этого китайского технологического капитала отсюда. Я оптимистично смотрю на акции.

Высокие показатели акций JD.com

Второй по величине конгломерат Китая объявил о результатах за второй квартал 23 августа 2021. Согласно финансовым данным за второй квартал, чистая выручка составила 39,3 миллиарда долларов. Это на 26% больше, чем выручка, полученная во втором квартале 2020 года.

Чистая выручка JD от услуг составила 5,3 миллиарда долларов, что на 49,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль от операционной деятельности составила 46,6 миллиарда долларов, в то время как операционная прибыль не по GAAP составила 0,4 миллиарда долларов.

Эти цифры в целом демонстрируют силу восстановления Китая после пандемии. Инвесторы, делающие ставку на возрождение китайского потребления, получили то, что хотели.

Привлекательная оценка

Акции JD недешевы в традиционном смысле. Эта компания по-прежнему торгуется с форвардной прибылью, примерно, в 54 раза. Однако, исходя из соотношения цены и продаж, эта акция торгуется на уровне 0,7х, что является преступно низкой оценкой для этой игры с высокими темпами роста.

Тем, кто считает, что JD может опережать прогнозы аналитиков, в частности, по чистой прибыли, непременно следует рассматривать акции JD на этих уровнях. Это растущая идея по оправданной цене, которую практически невозможно найти в США.

Это китайская технологическая компания, которая несёт в себе собственный набор рисков. Это также компания с тяжелыми логистическими операциями, которой необходимо будет реинвестировать в свой бизнес, чтобы добиться роста в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, похоже, что эти факторы сейчас более чем заложены в текущей оценке JD. Перспективные прогнозы роста компании остаются сильными.

План сорван из-за новых правил

Китай решил ввести новые правила ближе к концу прошлого месяца. Согласно Dow Jones, этот новый регуляторный барьер запретит крупным китайским компаниям с огромным объёмом данных о потребителях размещать акции в США.

Это новое правило остановило рост цен на акции китайских технологических компаний. Акции Tencent Holdings упали на 1,1%, а акции Alibaba и Meituan упали на 3,9% и 0,8% соответственно. Акции JD также упали после этого объявления вместе со своими аналогами.

Администрация киберпространства Китая заявила, что компании с более, чем 1 миллионом пользователей теперь должны будут получать одобрение перед листингом в зарубежных странах.

Подобный нормативный надзор может ограничить способность JD привлекать иностранный капитал. Однако, учитывая хорошо капитализированную структуру JD, трудно утверждать, что подобное увеличение капитала может потребоваться отсюда.

Взгляды Уолл-стрит

Согласно консенсусному прогнозу аналитиков, акции JD можно покупать. Из 12 рейтингов существует 11 рекомендаций «покупать» и 1 «продавать».

Средняя целевая цена JD составляет 95,23 доллара. Целевая цена акций находится в диапазоне от 62 до 125 долларов за акцию.

Итоги

Несмотря на репрессии со стороны регулирующих органов, акции JD, похоже, чувствуют себя неплохо. Компания сосредотачивается на расширении своего бизнеса и переходе на телемедицину и супермаркеты. Мастерство JD в области логистики, обширная деловая сеть и ориентация на инновации дают ей преимущество перед конкурентами.

Как и другие китайские технологические гиганты, JD обладает огромным потенциалом роста. Однако, в отличие от многих своих коллег, JD пока не сталкивался с прямым репрессивным давлением со стороны властей.

Соответственно, это акции, которые инвесторы могут по праву считать безопасными для рассмотрения прямо сейчас.