✏ Как Федеральная резервная система подтолкнула рынок к росту в пятницу 27 августа 2021 года

Как Федеральная резервная система подтолкнула рынок к росту в пятницу 27 августа 2021 года

Центральный банк США разрабатывает сбалансированный подход, чтобы попытаться сделать всех счастливыми.

Ключевые моменты

• Рынки поднялись до рекордного уровня.
• Инвесторы остались довольны тем, что они услышали от председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
• Ожидаемая денежно-кредитная политика может поддержать акции в будущем.

В пятницу на открытии фондовый рынок США взлетел до новых высот, при этом несколько основных рыночных индикаторов достигли рекордных уровней. Этот рост отражает новый оптимизм в отношении способности экономики продолжать восстанавливаться разумными темпами, несмотря на сохраняющиеся проблемы по нескольким фронтам. Незадолго до полудня по восточноевропейскому времени промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 221 пункт до 35 435. S&P 500 поднялся на 35 пунктов до 4 505, а Nasdaq Composite поднялся на 162 пункта до 15 108, и они будут устанавливать новые рекорды, если они закроются на этих уровнях или выше.

Ключевым катализатором роста в пятницу стала Федеральная резервная система. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступил с комментариями на симпозиуме центрального банка в Джексон Хоул в эту пятницу, и они обрисовали именно ту картину, которую участники рынка хотели видеть больше всего.

Что говорилось в речи Пауэлла

Речь Пауэлла была озаглавлена ​​«Денежно-кредитная политика во времена Covid».

Пауэлл начал с того, что заметил, насколько это восстановление экономики отличается от предыдущих. Обычно из-за экономического спада у потребителей становится меньше возможностей тратить, что усугубляет депрессивные состояния. Однако поддержка денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, оказываемая правительством США, создала совершенно иную ситуацию, в которой производители и поставщики не смогли удовлетворить спрос из-за производственных ограничений, вызванных пандемией.

Несмотря на признаки широкого восстановления, Пауэлл отметил, что оно было довольно неравномерным. Во многом это связано с тем, что пандемия сама по себе оказала очень разное воздействие на экономику, сокрушив такие области, как путешествия и отдых, и в то же время поддержала поставщиков технологий, которые предлагали решения уникальных проблем во время пандемии. Тенденции в сфере занятости отражают это неравенство, как и восстановление в этих важнейших секторах экономики.

По крайней мере, в сфере занятости Пауэлл был оптимистичен. Прирост рабочих мест ускорился, а смена рабочих мест достигла рекордного уровня. Тем не менее, уровень безработицы по-прежнему выше, чем хотелось бы, особенно с учётом количества работодателей, сообщающих о трудностях с поиском рабочих мест.

Тем временем председатель ФРС попытался развеять опасения по поводу инфляции. Пауэлл утверждал, что наибольший прирост цен наблюдался в узких областях, и в этих нишах темпы инфляции стали умеренными. Рост заработной платы был измерен и не представляет особой угрозы роста по спирали для создания инфляционного давления. Более того, международные тенденции поддерживают дезинфляционные силы, и это может обеспечить сдерживание роста инфляции, даже если экономические факторы США предполагают более высокие цены в будущем.

Итак, что собирается делать ФРС?

Как это типично для выступлений ФРС, Пауэлл взял на себя не самое сложное. С одной стороны, он предположил, что сокращение закупок облигаций ФРС по линии количественного смягчения может быть уместным в ближайшем будущем. С другой стороны, он подтвердил основную цель ФРС - поддерживать экономику так долго, как это необходимо.

В данном случае инвесторы в значительной степени хотели, чтобы ФРС взяла на себя, как можно меньше обязательств. Доходность облигаций снизилась после роста в ожидании выступления, поскольку инвесторы в облигации предвидят, что центральный банк не решится прямо в ближайшее время изменить процентную ставку через ставку по федеральным фондам. Фондовым инвесторам это тоже нравится, особенно потому, что многие из быстрорастущих акций, которые так хорошо преуспели за последние 18 месяцев, полагались на дешёвое финансирование и упор на будущие результаты, чему способствуют низкие ставки.

Конечно, то, что хочет ФРС, не обязательно то, что может дать экономика. Сюрпризы могут стать угрозой для планов центрального банка, но, по крайней мере, на данный момент инвесторы более чем довольны тем, что они видят в действиях и планах ФРС.