🗯 S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones после публикации индекса потребительских цен

S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones после публикации индекса потребительских цен

Темы для обсуждения индексов:

Тенденции не движутся линейно. Розничные трейдеры, вероятно, хорошо осведомлены об этом, учитывая недавнюю волатильность на рынках, и для тех, кто торгует акциями или рынками, связанными с акциями, это был очень очевидный урок за последние девять месяцев.

Через 12 лет после глобального финансового коллапса мир пристрастился к дешевым деньгам, вызванным массивными стимулами со стороны мировых центральных банков. Природные ресурсы оставались дешевыми, чему способствовала глобализация, которая, по-видимому, становится все более и более неразрешимой с течением времени. Дешевые деньги вели рынки вверх в течение многих лет, и после достаточно длительного тренда центральные банки как будто забыли о возможности инфляции. И когда инфляция все-таки проявилась, они игнорировали ее до тех пор, пока она не выросла до невыносимого уровня — более 6% в годовом исчислении. Это примерно то время, когда они начали менять курс, но это заняло еще четыре месяца, с первым повышением ставки в марте после того, как Пауэлл «отменил» слово «временный».

И старые привычки умирают с трудом. Даже несмотря на довольно четкое сообщение ФРС о том, что инфляция является приоритетом, рынки продолжают искать проблески надежды на то, что они могут вернуться к своим старым привычкам. Это почти иронично, потому что те же самые надежды, энтузиазм и бычье поведение — это то, что ФРС, похоже, хочет переоценить на рынках (чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню).

Сегодня утром мы получили самый последний выпуск этой истории, и Core CPI установил новый максимум на уровне 6,6%, затмив предыдущий максимум в 6,5%, который был опубликован в марте. После этого предыдущего скачка базовый индекс потребительских цен снизился — 6,2% в апреле и 5,9% в июне. Надежда строилась на том, что инфляция достигла своего пика. Еще 5,9% были напечатаны в июле, но в августе (который был опубликован в сентябре) — Core CPI сделал резервную копию, напечатав 6,3%.

Этим утром он показал 6,6%, чтобы создать еще один новый максимум и твердо разрушить надежды на то, что инфляция превысила уровень. Немедленная реакция была жесткой: произошел прорыв поддержки в акциях США, ключевым из которых стал новый годовой минимум S&P 500 и новый двухлетний минимум Nasdaq.

Базовый индекс потребительских цен: март не был пиком

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли

Я рассматривал это в техническом прогнозе для акций на эту неделю, сохраняя прогноз на эту неделю как медвежий. Ниже я рассмотрю каждый из трех основных фондовых индексов США.

S&P 500

До сегодняшней утренней публикации индекса потребительских цен фьючерсы на S&P 500 еще не тестировались ниже минимума прошлой недели. А ценовое действие на прошлой неделе привело к формированию перевернутого молота на недельном графике, который держал дверь открытой для отскока до тех пор, пока сегодня утром минимум не был признан недействительным. Но, как я писал в прогнозе, с медвежьей стороны дела привлекательным остается тренд в более широкой картине, и, учитывая фундаментальный импульс, было мало причин ожидать разворота в более широкой картине.

Но, как говорится, первая строка этой статьи становится понятной: тренды не движутся прямолинейно. Фон здесь был медвежьим в течение некоторого времени, но на сегодняшний день, похоже, здесь все еще существует некоторый менталитет «покупай на падении», основанный на надежде, что ФРС может изменить свою позицию в сторону борьбы с инфляцией. Это было бы похоже, хотя и в меньшей степени, на тему, появившуюся в середине июня, сразу после первого повышения ставки ФРС на 75 базисных пунктов, после которого акции будут расти в течение следующих двух месяцев.

В августе на это наступили, а затем в том же месяце набросился председатель Пауэлл в Джексон-Хоул с его более коротким и лаконичным сообщением о том, что ФРС не покончила с повышением ставок. Но даже тогда, как только цена опустилась до новых минимумов, продавцы замедлили подход, и на медвежьих прорывах не было продолжения. Этот июньский минимум колебания был даже в игре сегодня утром, прямо перед отчетом об индексе потребительских цен, на уровне 3659.

И даже прямо сейчас — мы наблюдаем, как некоторые из них совершают покупки на падении после выхода на новые минимумы, чуть выше психологического уровня 3500, который я более подробно рассмотрю ниже.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; S&P 500 на Tradingview

S&P 500 в долгосрочной перспективе

Этот уровень 3659? Да, это 38,2% восстановления ключевого уровня Фибоначчи, взятого от минимума 2016 года до максимума января. Это помогло остановить падение в июне — даже после того, как ФРС подняла курс на 75 базисных пунктов и предупредила, что в будущем их будет еще больше. Медведи медленно опускались ниже этого уровня с тех пор, как мы увидели прорыв поддержки, и мы быстро приближаемся к следующему уровню вниз на графике.

Теперь, что касается краткосрочной перспективы, которую я подробно обсуждал в прогнозе акций на этой неделе: я не думаю, что мы еще видели широкомасштабную капитуляцию. Обычно на падающем рынке также наблюдается откат доходности, поскольку инвесторы готовятся к более трудным дорогам. Это делает облигации привлекательной альтернативой, поскольку инвесторы не только могут зафиксировать более высокие ставки до дальнейшего падения доходности, но и падение доходности может также привести к повышению основной стоимости этих облигаций. Таким образом, к облигациям можно относиться так же, как к акциям — торговать с целью получения основной прибыли, если доходность действительно падает.

у нас вот этого нет. Цены на акции и облигации падают, и спрятаться негде. Итак, я думаю, что многие долгосрочные инвесторы в акции пока просто оседлали волну. Однако краткосрочные настроения были и продолжают оставаться сильно медвежьими, о чем можно судить по соотношению пут-колл. И настроение имеет значение — это может замедлить падение, поскольку рынок с сильными короткими позициями оставляет мало инвесторов в стороне, желающих, способных и готовых продавать, особенно если мы не видим, что в игру вступает фактор долгосрочной капитуляции.

Это утро может служить прекрасным примером этого, когда негативная рыночная позиция приводит к быстрому и сильному прорыву, который затем постфактум исчезает, поскольку краткосрочные медведи закрывают позиции.

Означает ли это, что распродажа закончилась или что она уперлась в кирпичную стену поддержки? Нет, но это означает, что, как и любой другой тренд, он не будет линейным, даже если основной фон выглядит так, как будто он должен быть.

На недельном графике S&P 500 мы можем выделить еще несколько примечательных зон. Моя следующая поддержка вниз находится около 3500, что совпадает с уровнем Фибоначчи 3491. Это 50% движения во время пандемии, после чего в игру вступает 3400, поскольку это был максимум колебаний до пандемии. Ниже этого уровня есть ориентиры Фибоначчи в районе 3300 и 3200, и если мы увидим, что фактор капитуляции вступает в игру, на графике есть даже некоторый ориентир вниз в области 2800. Эта зона находится примерно в 21% от текущей цены (на момент написания этой статьи), и хотя это кажется маловероятным, если ужесточение ФРС действительно что-то сломает и в уравнение войдет паника, оно может быть ближе, чем мы надеялись.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; S&P 500 на Tradingview

Насдак

Nasdaq 100 уже достиг моей первой цели из выпуска Top Trades этого квартала, и это 10 501. Это просто 61,8% восстановление Фибоначчи движения пандемии. Предыдущая поддержка, примерно от 11 091 до 11 294, теперь становится потенциальным сопротивлением, и прорыв ниже этого уровня 10 501 открывает дверь для дальнейшего падения к психологическому уровню 10k. У меня эта цена совпадает с максимумом колебаний до пандемии на уровне 9763.

Технологический индекс, по-видимому, продемонстрировал более медвежье поведение на прошлой неделе, что является изменением темпа по сравнению с предыдущей неделей, когда S&P, казалось, лидировал на пути вниз, что было бы ненормально для медвежьего рынка. . Тот факт, что Nasdaq начал опережать S&P 500 ниже, подчеркивает растущее стремление медведей, поскольку этот фактор капитуляции может приближаться, что, как я ожидаю, начнется с акций технологических компаний с высоким бета-тестированием.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; Nasdaq 100 на Tradingview

Доу

Dow еще не установил новый минимум, так как цена удерживается выше минимума прошлой недели. Это подчеркивает тот факт, что для медвежьей игры на рынке акций могут быть более благоприятные условия в любом из двух вышеуказанных индексов. И, если искать отскоки, возможно, индекс Доу-Джонса привносит немного больше оптимизма в смесь, основываясь на том факте, что быки действительно защищали минимумы этим утром, тогда как этого не произошло ни на одном из двух вышеупомянутых рынков.

Тем не менее, этим утром в индексе Доу-Джонса наблюдалось некоторое волнение, поскольку перед распродажей цены провели чистую проверку сливающейся зоны сопротивления. Это ставит черту на песке, на которую можно обратить внимание, и я говорил об этом уровне в прогнозе капитала на этой неделе, построенном на уровне 29 671.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; Доу-Джонс на Tradingview

--- Написано Джеймсом Стэнли, старшим стратегом DailyFX.com и руководителем отдела образования DailyFX.

Свяжитесь с Джеймсом и следите за ним в Твиттере: @JStanleyFX