💬 Связь цены на золото с доходностью казначейских облигаций дает бычий сигнал, поскольку спекулянты меняют позиции

Связь цены на золото с доходностью казначейских облигаций дает бычий сигнал, поскольку спекулянты меняют позиции

Золото, XAU, доходность казначейских облигаций, ставки FOMC, данные о позиционировании COT – темы для обсуждения

Цены на золото в этом году стремительно растут: желтый металл резко упал с пика 2022 года в марте, когда он преодолел отметку в 2000 пунктов. С тех пор цены снизились примерно на 20% и практически не изменились в течение дня на торгах в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Это был разочаровывающий год для золотых жуков, особенно на фоне продолжающейся инфляции, которая в глазах многих повысила его оптимистичные перспективы. Но более сильная, чем ожидалось, решимость Федеральной резервной системы в борьбе с инфляцией сдержала торговлю.

Федеральная резервная система остается непреклонной в своих заявлениях: она не остановится ни перед чем, чтобы добиться стабильности цен. Несмотря на неудачные попытки инвесторов оценить момент разворота, рыночные ставки на повышение ставок ФРС, похоже, исчерпаны. Это и то, что выглядит как надвигающаяся эра структурно более высокой инфляционной среды, готовит почву для ценового ралли.

Несмотря на то, что остается много неопределенности, некоторые заметные признаки на рынке указывают на то, что XAU достиг своего дна. Одним из примеров является корреляция между номинальной доходностью казначейских облигаций и ценами на золото. Чувствительная к политике двухлетняя ставка торгуется около 4,314%, что ниже максимума в 4,314%, достигнутого в сентябре, когда цены на золото достигли многолетнего минимума на уровне 1614,92, но едва ли. Несмотря на то, что доходность 2-летних облигаций выросла около сентябрьского максимума, цены на золото остаются вблизи уровня 1633, что примерно на 3% выше сентябрьского минимума.

Это сигнализирует об улучшении настроений в отношении драгоценных металлов. Более того, если аппетит к государственным облигациям вернется, поскольку рынки придут к выводу, что цикл повышения ставок ФРС близок к своему пику, доходность, вероятно, упадет. Тогда золото, беспроцентный актив, столкнется с гораздо лучшим фоном. Желтый металл выглядит готовым снова засиять.

Доходность золота против 2-летних казначейских облигаций – дневной график

График, созданный с помощью TradingView

Спекулянты уже начали готовиться к этой торговле. Согласно последним Обязательствам трейдеров (COT) от CFTC, спекулянты золотом добавили 17 145 длинных контрактов и закрыли 27 3030 коротких контрактов, в результате чего чистая длинная позиция составила около 90 тысяч. Хотя это только самая высокая чистая длинная установка с начала сентября, это положительный знак. Самые ранние трейдеры приносят наибольшую прибыль.

Золото перекрывается против спекулянтов COT Long/Short (COT) – дневной график

График, созданный с помощью TradingView

--- Автор: Томас Вестуотер, аналитик DailyFX.com

Чтобы связаться с Томасом, используйте раздел комментариев ниже или @FxWestwater в Твиттере.