💬 Федеральная резервная система рассматривает возможность прекращения покупки активов

Федеральная резервная система рассматривает возможность прекращения покупки активов

В рамках своих усилий по управлению экономикой в ​​условиях пандемии Covid Федеральная резервная система США немного увеличила расходы.

В рамках своих усилий по управлению экономикой в ​​условиях пандемии Covid Федеральная резервная система США немного увеличила расходы.

Центральный банк в настоящее время покупает казначейские ценные бумаги на 80 миллиардов долларов и ипотечные ценные бумаги на 40 миллиардов долларов каждый месяц. Но в ФРС собирается уменьшить покупки, и официальные лица теперь публично заявляют, что могут начать сокращение покупок облигаций уже в октябре 2021 года.

Как избежать паники

Покупка активов ФРС направлена ​​на то, чтобы удерживать долгосрочные процентные ставки на низком уровне, что, в свою очередь, даёт толчок заимствованиям и расходам. Но хотя это было необходимой реакцией на резкий экономический шок пандемии в прошлом году, занятость сейчас упала до 5,4%, инфляция растёт, а экономика восстанавливается. Поэтому неудивительно, что официальные лица начали публично размышлять о правильном подходе к сокращению покупок активов, особенно учитывая предыдущий опыт ФРС в этой практике:

• В последний раз, когда ФРС свернула программу покупки облигаций (в 2013 году), произошла массовая распродажа на рынке облигаций, получившая название «истерика конуса». Тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке напугал рынки, когда упомянул Конгрессу о сокращении покупок активов. Стремясь избежать новой истерики, нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл в течение нескольких месяцев осторожно говорил, что закупки в конечном итоге будут постепенно замедляться.
• Другие официальные лица последовали их примеру, уточнив детали. ФРБ Далласа Роберт Каплан поддерживает сокращение покупок казначейских облигаций на 10 миллиардов долларов и ипотечных ценных бумаг на 5 миллиардов долларов каждый месяц в течение восьми месяцев. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард настаивает на более целесообразных сроках, утверждая, что ФРС должна сокращать эти суммы вдвое в месяц, начиная с октября.

«Эти закупки очень хорошо продуманы для стимулирования спроса, но у нас нет проблем со спросом», - сказал Каплан The Wall Street Journal. «После Великой рецессии мы это сделали. Так что я не хочу использовать сценарий с 2009 по 2013 год».

Немного терпения: не все готовы к сокращению. Глава ФРС Лаэль Брейнард заявила, что хочет увидеть данные о найме за сентябрь, прежде чем принимать какие-либо решения. Эти данные не будут опубликованы до октября, что будет означать отодвинуть самое раннее сокращение до заседания ФРС 2 ноября.