💬 Анализ BTC в цепочке: рекордно высокое доверие инвесторов все еще может привести к жестокой распродаже

Анализ BTC в цепочке: рекордно высокое доверие инвесторов все еще может привести к жестокой распродаже

Биткойн (BTC) находится на долгосрочном медвежьем рынке, который продолжается как минимум с ноября 2021 года. Падение цены BTC разрушило большинство портфелей, а многие внутрисетевые индикаторы достигли исторического минимума. Несмотря на это, некоторые данные указывают на то, что впереди может быть еще одна жестокая распродажа.

Сегодняшний ончейн-анализ рассматривает несколько индикаторов, которые, с одной стороны, предполагают, что рынок биткойнов сегодня имеет рекордно высокое доверие инвесторов и низкий риск. На данный момент область 18 500–19 000 долларов США кажется надежной поддержкой, и участники рынка считают, что она приведет к отскоку. Однако, с другой стороны, есть основания полагать, что падение еще не закончилось и предстоит окончательная, более глубокая распродажа.

Резервный риск – высокая уверенность инвесторов и низкий риск

Резервный риск определяется как цена относительно так называемого банка HODL. Он используется для оценки доверия долгосрочных держателей к цене нативной монеты в данный момент времени. Когда доверие инвесторов высокое, а цена низкая, существует привлекательное соотношение риска и вознаграждения. Резерв Риск низкий. Когда уверенность низка, а цена высока, соотношение риска и вознаграждения в этот момент непривлекательно. Тогда резервный риск высок.

На долгосрочном графике мы видим, что на исторических медвежьих рынках резервный риск достиг минимума в зеленом диапазоне между 0,0025 и 0,0001. Напротив, исторические исторические максимумы (ATH) цены биткойна коррелировали с пиками индикатора в красном диапазоне 0,02–0,06.

В настоящее время резервный риск достигает исторического минимума (ATL) около 0,0009, экстремального минимума, который находится ниже зеленого диапазона и никогда ранее не наблюдался. Данные свидетельствуют о том, что сегодняшняя цена биткойна дает лучшее соотношение риска и вознаграждения в истории.

Очередная жестокая распродажа?

Несмотря на определенно оптимистичные данные по резервному риску, некоторые аналитики по-прежнему предупреждают о возможности еще одной жесткой распродажи на рынке биткойнов. В недавнем твите от @woonomic мы видим график максимальной боли, выраженной в процентах предложения BTC под водой (фиксация убытка).

Известный аналитик отметил (красным цветом) периоды, когда долгосрочные ходлеры и киты сбрасывали свои монеты на истекающий кровью рынок. Во всех предыдущих циклах они коррелировали с первыми фазами медвежьего рынка. Исключением на графике является текущий цикл, в котором такого всплеска предложения в убытках в начале спада не наблюдается.

Вилли Ву признает, что ходлеры и киты ведут себя в этом цикле по-разному. Он говорит, что объяснение этого явления заключается в том, что их деятельность сместилась на фьючерсные рынки, что не отражается на активности сети Биткойн. Однако, если произойдет еще одна глубокая распродажа, согласно графику Ву, сегодня поддержка составит около 10 000 долларов США.

Все в руках китов

Другую возможность можно найти, изучив активность биткойн-китов в сети, которые держат более 10 000 BTC. Их количество очень мало: от 81 до 125 с 2013 года.

Несмотря на это, можно увидеть некоторое фрактальное сходство между графиком крупнейших китов цикла 2017-2019 гг. и текущим. В то время как цена биткойна росла в 2016-17 и 2020-21 годах, киты постепенно снижались. С другой стороны, после того, как цена BTC достигла пика, киты снова начали накапливаться (красная и зеленая стрелки).

Адреса, содержащие более 10 000 BTC, росли на медвежьем рынке. В результате в обоих случаях они достигли уровня перед началом фазы динамического роста (синяя линия).

Однако самая большая разница проявляется в конце этого фрактала, когда в период с ноября по декабрь 2018 года произошло резкое падение численности китов (фиолетовая область). Это коррелирует с падением цены биткойна с его долгосрочной поддержки около 6500 долларов. Падение более чем на 50% привело к абсолютному минимуму предыдущего цикла на уровне 3150 долларов США.

На текущем графике биткойнов аналогичное падение примерно на 40% произошло в начале июня 2022 года. Однако оно не было связано с распродажей китов, численность которых осталась на прежнем уровне.

Если сценарий конца 2018 года повторится сейчас, жестокая распродажа китов может поднять цену до уровня 10 000 долларов США. Это останется в соответствии с долгосрочной диаграммой максимальной боли от Вилли Ву.