📰 Повлияют ли показатели фондового рынка 2022 года на промежуточные выборы в США?

Повлияют ли показатели фондового рынка 2022 года на промежуточные выборы в США?

ПРОГНОЗ НА ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ВЫБОРЫ В США:

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Самые читаемые: Как фондовый рынок влияет на экономику? Руководство трейдера

Быстро приближаются промежуточные выборы 2022 года в США, на которых демократы и республиканцы будут сражаться за контроль над Конгрессом и определят вторую половину президентского срока Джо Байдена.

Граждане США придут на избирательные участки во вторник, 8 ноября, чтобы выбрать 435 членов Палаты представителей, которые будут переизбираться каждые два года. Между тем, 35 ​​из 100 мест в Сенате разыгрываются в верхней палате, разделенной поровну. Десятки губернаторских гонок и множество других законодательных органов штатов и местных органов также будут оспариваться, но эта статья будет полностью посвящена федеральным офисам.

Традиционно промежуточные выборы — это плохой цикл для президентской партии, что указывает на то, что изменение баланса сил на Капитолийском холме может быть не за горами.

В этой статье мы проанализируем промежуточные выборы после Второй мировой войны, чтобы определить, имеют ли недавние результаты фондового рынка какую-либо корреляцию или предсказательную силу при голосовании. Для контекста промежуточные выборы проводятся примерно в середине предусмотренного конституцией четырехлетнего президентского срока, во вторник сразу после первого понедельника ноября.

Продолжить чтение: все, что вам нужно знать о типах акций

В следующей таблице показаны результаты всех промежуточных выборов с 1946 по 2018 год. В ней также показана процентная доходность S&P 500 и Dow Jones в этих циклах, с января по конец октября, чтобы увидеть, были ли прибыли или убытки в пространстве акций. совпало с каким-либо конкретным исходом голосования.

Источник: DailyFX и Институт Брукингса.

Первоначальная предпосылка перед тем, как начать этот отчет, заключалась в том, что плохие показатели фондового рынка в год промежуточных выборов могут привести к потерям в Конгрессе для партии действующего президента. Другая теория заключалась в том, что положительная динамика фондового рынка может принести прибыль президентской партии. Хотя эти предположения были интуитивными, они оказались несколько неточными. Мы исследуем, почему дальше.

В целом, нет заметной корреляции между доходностью акций за 10 месяцев до промежуточных выборов и окончательными результатами голосования, но есть одна четкая закономерность, которую следует подчеркнуть: партия действующего президента в Белом доме имеет тенденцию терять места. в Конгрессе независимо от того, как дела на Уолл-Стрит. Фактически, за последние 19 промежуточных циклов партия, занимающая пост президента, потеряла в среднем 26 мест в Палате представителей и четыре места в Сенате.

ПАРТИЯ ПРЕЗИДЕНТА НАКАЗАНА В ЛЮБОМ СЛУЧАЕ

Фондовые индексы США в этом году упали из-за высокой инфляции, опасений экономического спада и ужесточения денежно-кредитной политики. Хотя S&P 500 и Dow Jones немного восстановились за лето, оба потеряли более 15% и 12% соответственно в этом году (на момент написания). Хотя доходность фондового рынка, судя по прошлым данным, не имеет предсказательной силы для промежуточных выборов, основные факторы слабости фондового рынка в этом году, такие как рост потребительских цен и опасения по поводу рецессии, могут повлиять на то, как избиратели отдадут свои голоса.

Часто во всех негативных явлениях в экономике и стране в целом обвиняют и наказывают партию действующего президента. В некотором смысле промежуточные выборы можно рассматривать как референдум о партии власти и барометре популярности администрации.

Если республиканцы смогут успешно продать свое послание и связать все плохое в экономике с демократами, они могут добиться значительных успехов на выборах 8 ноября, чему будет способствовать более благоприятная избирательная среда для оппозиции. Учитывая, что демократы имеют незначительное большинство в обеих палатах, даже небольшие потери могут стоить им контроля над Конгрессом в течение следующих двух лет. Тем не менее, рынки ставок сильно обесценивают раскол правительства после ноябрьского голосования.

ПОСЛЕ ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ВЫБОРОВ

Хотя результат не гарантирован, история не была благосклонна к партии действующего президента, указывая на то, что республиканцы, возможно, находятся на грани победы в Палате представителей и, возможно, в Сенате, хотя путь Республиканской партии к большинству в верхней палате выглядит более сложный.

В любом случае разделенный Конгресс, безусловно, приведет к тупиковой ситуации, не позволяющей администрации Байдена реализовать свои самые амбициозные планы, для реализации которых требуется законодательство. В сценарии с разделенным правительством крупные инициативы по расходам вряд ли осуществятся, а налогово-бюджетная политика станет скорее реактивной, чем упреждающей, реагируя только на серьезное замедление или кризис. Однако денежно-кредитная политика может в конечном итоге стать более адаптивной, чтобы компенсировать ослабление фискального импульса.

РАЗДЕЛЕННОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО

Трейдеры и инвесторы пытаются оценить, будут ли рискованные активы продолжать распродажу, если демократы потеряют свое большинство в ожидании дальнейших препятствий в законодательном процессе. Глядя на данные за последние три десятилетия, когда партийность стала становиться все более экстремальной и утвердился современный политический расклад, было только три случая, когда объединенное правительство, то есть исполнительная и законодательная власть под одной партией, теряло свое большинство в Конгресс после промежуточных выборов (2006, 2010 и 2018 гг.).

В среднем акции, измеряемые индексами S&P 500 и Dow Jones, в последние два месяца года в среднесрочном цикле после изменения баланса сил на Капитолийском холме, как правило, практически не меняются в течение последних двух месяцев года, но затем продолжают расти. 12% в следующем году. Есть только несколько наблюдений для этого конкретного случая, поэтому не следует предполагать причинно-следственную связь.

Хотя проведение параллелей и экстраполяция обстоятельств могут быть опасной инвестиционной стратегией, учитывая, что никогда не бывает двух абсолютно одинаковых периодов, фрагментированное правительство может вызвать волатильность ближе к концу 2022 года. Если этот сценарий сработает, стабильность рынка акций и более устойчивое восстановление может быть достигнуто только в 2023 году, когда новый Конгресс раскроет свои карты и наступит время пойти на компромисс для принятия будущего законодательства.

ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ СРЕДСТВА ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

--- Написано Диего Колманом, рыночным стратегом DailyFX