💬 Игра в стейблкоин-игру «Мы не Терра» от 2022-09-29

Игра в стейблкоин-игру «Мы не Терра»

В последние месяцы эмитенты стейблкоинов довольно хорошо объяснили, чем их токен отличается от неудачного эксперимента Terra, поскольку они стремятся заполнить пустоту Terra, избегая при этом ее репутации.

После того, как алгоритмический стейблкоин потерял свою привязку к доллару и за считанные дни по спирали заработал 30 миллиардов долларов, Terra спровоцировала крах криптовалюты, который в начале этого года уничтожил гигантские централизованные криптовалютные компании Voyager, Celsius и хедж-фонд Three Arrows Capital.< /p>

Энергонезависимые токены имеют решающее значение для принятия криптовалюты, и множество проектов стабильной монеты пытаются достичь уровня поддержки, подобного Terra, одновременно пытаясь дистанцироваться от сравнения с Terra.

Стейблкоины представляют собой убедительный аргумент для инвесторов: они обеспечивают стабильность фиатных валют с преимуществами программируемых денег, предоставляемых криптографией.

Но после краха Terra к стейблкоинам стало проявляться больше скептицизма, сказал Blockworks Сэм Каземиан, основатель децентрализованного стейблкоина Frax.

«К сожалению, это должно было произойти после всей ситуации с Terra, но должно быть немного больше дисциплины со стороны эмитентов стейблкоинов», — сказал Каземян.

«К сожалению, это должно было произойти после всей ситуации с Террой, но со стороны эмитентов стабильных монет должно быть немного больше дисциплины», — сказал Каземян.

После периода быстрого внедрения в 2019–2021 годах стейблкоины стали основным продуктом криптовалюты. Три из семи крупнейших криптовалют по рыночной капитализации являются стабильными: Tether (USDT), монета доллара США (USDC) и Binance USD (BUSD). Тем не менее, рынок занимает лидирующие позиции — по данным DeFiLlama, три ведущих стейблкоина составляют 90 % от общей рыночной капитализации стейблкоинов.

Три основных стейблкоина обеспечены залогом, то есть фиатные активы хранятся для каждого стейблкоина в обращении, и централизованы, то есть управляются частными компаниями вне сети.

У политиков мало желания заниматься причудливыми экономическими экспериментами с некоторыми алгоритмическими или крипто-обеспеченными стейблкоинами. Согласно законопроекту Палаты представителей США, Конгресс даже рассматривает возможность принятия закона о двухлетнем моратории на то, что в проекте называется «стейблкоины с эндогенным обеспечением», сообщает Bloomberg.

Только те, кто полностью обеспечен залогом, контролируемым регулирующими органами, такими как USDC Circle, должны подавать заявку. Хотя такой подход еще далек от того, чтобы стать законом.

Публиус, псевдоним основателя эмитента стейблкоинов Beanstalk, считает, что гиганты стейблкоинов достигнут потолка, после которого будет невыгодно полностью поддерживать токены.

Поэтому необеспеченные стейблкоины с новым алгоритмом наподобие Terra могут стать необходимыми для роста, поскольку DeFi выходит за рамки финансов, сказал он.

"Очень сложно заблокировать залог на триллион долларов и более", – сказал Публий.

Тем не менее, учитывая доходность двухлетних казначейских облигаций США выше 4 %, запас наличности Circle выглядит весьма солидным активом.

Свидетельствуя о том, что Терра продолжает оставаться изгоем, термин «алгоритмический» исчез из пространства стейблкоинов, а Ниа, Шиба-ину и Торчейн закрыли или переименовали свои алгоритмические конюшни.

Но более эффективно не давать стабильным монетам избыточное обеспечение мертвым грузом в долларах, а новые стабильные монеты, такие как кредитные платформы DeFi Aave и Curve, как правило, не полностью обеспечивают свои токены так же, как их аналоги с полным обеспечением.

«Будущее — за необеспеченной стабильной монетой», — сказал Публий.

«Будущее — за необеспеченным стейблкоином», — сказал Публий.

«Это все еще эра фиатных монет [пока пользователи используют криптовалюту]», — сказал Каземян. «Долгая игра» включает в себя «стабильные монеты, которые децентрализованы, подключены к сети и привязаны к корзине потребительских товаров [а не к фиатной валюте]».

Однако, учитывая политические реалии как в Конгрессе США, так и в ЕС, внедрение новых стабильных монет может оказаться трудным.

Дополнительный отчет Маколея Петерсона.