🗯 Акции American Express (NYSE:AXP): слишком много негатива уже накопилось

Акции American Express (NYSE:AXP): слишком много негатива уже накопилось

Основная мысль

За последние несколько месяцев акции American Express сильно упали. Несмотря на растущие опасения по поводу рецессии, у фирмы может быть все необходимое для улучшения своих долгосрочных фундаментальных показателей в трудные времена.

Акции American Express (NYSE:AXP) в последнее время переживают тяжелые времена, потеряв более 30% своей стоимости после своего пика почти в 200 долларов за акцию. Несомненно, опасения по поводу рецессии повлияли на акции гигантов кредитных карт, причем American Express (Amex) получила один из самых серьезных ударов по подбородку по сравнению с двумя крупными конкурентами. Хотя American Express может получить немного больший удар по подбородку по мере того, как мы приближаемся к году рецессии, я бы сказал, что ущерб, нанесенный акциям, уже вызывает слишком много негатива.

Поскольку любимая инвестиция в кредитные карты Уоррена Баффета надеется, что она будет устойчиво работать в течение трудного года, инвесторов должны соблазнить ее заниженные мультипликаторы оценки.

В 14,1 раза меньше прибыли и в 2,1 раза больше продаж, акции American Express намного дешевле, чем акции Mastercard (NYSE:MA) или Visa (NYSE:V). Действительно, Amex заслуживает того, чтобы торговать со значительной скидкой по сравнению со своими старшими братьями. Однако, насколько велика скидка, остается вопросом на миллион долларов.

Хотя встречных макроэкономических факторов избежать не удастся, я оптимистично настроен в отношении акций Amex. Акции слишком дешевы, и инвесторы слишком быстро отказываются от них.

Почему стоит делать ставки на акции American Express, несмотря на рецессию

Акции American Express не пользуются такой любовью, как более технологичные (и широко распространенные) Mastercard или Visa. Действительно, гораздо меньше продавцов принимают Amex, чем две большие компании. Несмотря на это, Amex имеет доступ к более состоятельным потребителям, которые могут быть менее затронуты вызванным рецессией снижением платежей. Кроме того, те же самые богатые клиенты могут также быть менее затронуты раскаленным шквалом инфляции, который, вероятно, задержится в новом году.

Кроме того, вполне вероятно, что пандемия COVID-19 приобретает эндемический характер. В последние месяцы число случаев заболевания Омикроном резко сократилось благодаря новым бустерам вакцины, которые могут способствовать переходу.

Такой эндемический сдвиг может привести к дальнейшему (хотя и несколько неравномерному) восстановлению авиаперевозок. Восстановление индустрии туризма после COVID-19 было быстрым, но рецессия может сбить ее с толку. Что-то хуже, чем легкая рецессия, может привести к тому, что авиаперевозки отойдут на несколько шагов назад. Несмотря на это, худшее уже может быть в зеркале заднего вида для отрасли, которая больше не сдерживается установленными правительством ограничениями.

Действительно, командировочные расходы являются для Amex большой движущей силой. Вот почему крах, вызванный пандемией, был настолько пагубным, что акции сократились почти вдвое. Хотя акции значительно выросли, остаются вопросы о том, насколько рецессия может затянуть акции AMX на этот раз.

Я бы сказал, что о возвращении к глубинам краха 2020 года не может быть и речи, учитывая недавний импульс расходов и возможность тратить на различные впечатления, которые были недоступны всего два года назад.

Сможет ли American Express догнать своих конкурентов?

Одним из самых больших недостатков American Express по сравнению с аналогами является отсутствие поддержки со стороны продавцов. Несомненно, отсутствие принятия является препятствием, мешающим многим пользователям зарегистрироваться. Я думаю, что в свое время у Amex будут инструменты (и льготы), чтобы переманить новых пользователей от большой двойки. Возможно, у Amex есть возможность наверстать упущенное, и она более чем способна сделать это под руководством генерального директора Стивена Сквери.

В 2021 году увлечение финтехом достигло беспрецедентного уровня. Хотя многие акции финтех-компаний сильно упали со своих пиков, развитие финансовых технологий по-прежнему трудно игнорировать. Amex — всего лишь одна фирма, которая могла бы напрячь свои технические мускулы, чтобы завоевать позиции своих коллег.

Чуть более недели назад компания объявила о намерении нанять 1500 технических специалистов к концу года. Поскольку большинство компаний сокращают штат, такие новости не могут не радовать. Я думаю, что это свидетельство способности фирмы превратить рецессию (плохую вещь) в возможность отвоевать позиции у конкурентов.

В связи с сокращением оценок по всему технологическому спектру Amex также может начать активное приобретение. Не обращайте внимания на техническое мастерство Amex, если хотите, но я думаю, что компания адаптируется к новой эпохе и в идеальное время.

Является ли AXP покупкой или продажей?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции AXP имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми покупках и девяти удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена American Express составляет 174,12 доллара США, что предполагает потенциал роста на 24,9%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 155,00 долларов за акцию до максимума в 210,00 долларов за акцию.

Вывод: реальная ценность скрывается в акциях American Express

Акции American Express сейчас в канаве, но, поскольку компания продолжает нанимать сотрудников, ожидайте, что фирма с ревом выйдет из ворот, как только худшие опасения рецессии закончатся. Такие инвестиции в технологии могут способствовать большему признанию продавцов и увеличению количества подписок потребителей в долгосрочной перспективе. Уоррен Баффет не просто так любит акции Amex. Это невероятно хорошо управляемая компания, которая движется зигзагами, в то время как другие спотыкаются перед лицом макроэкономических потрясений.