✏ Технический анализ британского фунта: GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP

Технический анализ британского фунта: GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP

Темы для обсуждения британского фунта:

Британский фунт рухнул на прошлой неделе, или мы так думали, только для того, чтобы открыть наши платформы на этой неделе, чтобы увидеть, как на самом деле выглядел крах основной валюты. Пара GBP/USD установила новый исторический минимум и, что еще более тревожно, в последующие дни цена не сильно восстановилась. Продавцы все еще бьют по паре, и теперь происходят другие нарушения.

Великобритания столкнулась с той же проблемой, что и Европа и США, с экстремальной инфляцией. Все три центральных банка были довольно спокойными, поскольку инфляция росла на протяжении большей части прошлого года, но в этом году, поскольку инфляция продолжала расти даже после первоначальных усилий по ужесточению политики, начали проявляться опасения, учитывая, что усилия центральных банков не только не увенчались успехом, но и, по-видимому, принесли на еще больше проблем.

И есть очень логичная проблема, происходящая в данный момент. Поскольку центральные банки предупреждают о гораздо большем ужесточении, это все равно, что повесить дамоклов меч над рынком облигаций. Ставки растут – цены падают. И по мере того, как цены падают, а портфели оцениваются по рынку, возникает неприемлемое количество нереализованных убытков. Таким образом, если участники рынка облигаций знают, что центральный банк собирается начать жесткую кампанию ужесточения, они точно знают, что центральный банк будет работать против их текущих позиций, и это дает много мотивов для продажи.

Продажа облигаций – приводит к более высоким ставкам. Это был известный фактор, поскольку центральные банки проводили количественное смягчение, но количественное смягчение стало настолько распространенным явлением, что риски казались несуществующими. И теперь мы видим последствия этого, и это относится не только к Великобритании.

Когда на прошлой неделе GBP/USD начал падать, это повысило вероятность еще большей инфляции в будущем, потому что более слабая местная валюта означает, что импортные товары по умолчанию стоят дороже. Это еще один важный фактор, работающий против восстановления экономики Великобритании.

На этой неделе GBP/USD фактически рухнула и установила исторический минимум доллара США, по сравнению с которым пятничная распродажа выглядит довольно слабой. Но, аналогичным образом, это еще больше увеличило вероятность еще более сильной инфляции, для сдерживания которой потребуется еще большее повышение ставок, что оказывает еще большее давление на рынок облигаций и участников рынка, владеющих большим количеством облигаций (например, пенсий). Это также создает дополнительный мотив для продажи большего количества облигаций, что означает еще более высокую доходность.

Это объясняет появление рынка золотых свинок в Великобритании сегодня утром. И начали распространяться слухи о том, что некоторые крупные участники рынка могут столкнуться со значительными трудностями, что может привести к принудительным продажам, которые могут иметь разрушительные последствия в других местах.

Этим утром Банк Англии решил вмешаться в этот вопрос, пытаясь подавить быстрый рост доходности британских облигаций. Это очень нелогичная стратегия, потому что для этого Банку Англии, вероятно, потребуется напечатать фунты стерлингов, чтобы купить облигации на открытом рынке, что аналогично количественному смягчению. Покупка облигаций на открытом рынке может помочь снизить доходность, но это также означает, что будет больше предложения фунтов стерлингов, поскольку центральный банк печатает наличные для покупки облигаций.

Это означает большее инфляционное давление, при прочих равных условиях, так как большее предложение фунта стерлингов может привести к более слабой спотовой цене. О, и это происходит, когда центральный банк пытается поднять ставки, пытаясь остановить эту инфляцию, поэтому кажется, что Банк Англии сейчас находится в положении, когда им приходится иметь дело с обеими сторонами — повышая ставки, а также печатая валюта.

Сказать, что это несостоятельно, вероятно, кажется очевидным, но это экстренная мера, предназначенная для решения растущей проблемы. К сожалению, трудно представить, что это станет нокаутирующим ударом по этой проблеме, так как привносит другие проблемы. И не говоря уже о том, что Великобритания — не единственная экономика в подобном месте, столкнувшаяся с экстремальной инфляцией и экономикой, которая, похоже, не в состоянии выдержать более жесткую денежно-кредитную политику, которая потребуется, чтобы взять ее под контроль.

Это плохая ситуация, и хотя она проявляется сегодня в Великобритании, она может быть в Европе или Соединенных Штатах или, немного по-другому, в Японии в какой-то момент в не столь отдаленном будущем.

Фунт стерлингов/доллар США

На данный момент это кажется уязвимым, и большой вопрос заключается в том, будет ли еще одна волна продаж, которая действительно может опустить пару до психологического уровня паритета.

Реакция на сегодняшние утренние новости была крайне медвежьей: GBP/USD упала на 300 пунктов после объявления QE. Но цена удержалась выше основной области поддержки в области 1,0500/1,0520, последняя из которых была предыдущим историческим минимумом в паре GBP/USD. Ранее на этой неделе цены очень кратко протестировали ниже этой области, но не было значительного времени, проведенного ниже. Это поддержка до тех пор, пока она не будет устранена, и если продавцы уберут ее, это может быть истолковано как очень медвежий признак.

После утреннего разлива произошло небольшое восстановление, и ценовое действие возвращается в предыдущий диапазон, который сформировался после движения, похожего на обвал. Сопротивление остается около 1,0828, а средняя линия диапазона находится около 1,0737.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; GBPUSD на Tradingview

GBP/USD Большая картина

Сделав шаг назад, мы сможем представить эту недавнюю волатильность в некотором масштабе. Ценовое движение здесь, естественно, было довольно беспорядочным, но, опять же, главный вывод для меня заключается в том, что еще не было большего восстановления, и теперь Банк Англии снова вернул в дело количественное смягчение.

Прорыв области 1,0500/1,0520 открывает дверь для теста минимума колебания на 1,0445, после чего в игру вступает новый исторический минимум на 1,0350.

Ниже лежит свежий снег, к которому никогда не прикасались, поэтому я обычно по умолчанию использую психологические уровни для чтения уровней поддержки/сопротивления. Уровень паритета, конечно, выделяется, но это становится проблемой, если этот уровень присутствует в картине, поскольку аналогичный сценарий был в паре EUR/USD в марте 2015 года.

При положительном сценарии — и я ожидаю, что это потребует некоторой помощи от экономики за пределами Великобритании, но прорыв этого сопротивления на 1,0828 открывает дверь для движения вверх до 1,0931, после чего в игру вступает психологический уровень 1,1000. На мой взгляд, это имело бы большое значение, так как, вероятно, все еще существует крупная короткая позиция по этому вопросу, и откат к 1,1000 укажет на какой-то более значительный элемент восстановления.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; GBPUSD на Tradingview

GBP/JPY: Сила x Масса

В паре GBP/JPY все еще есть некоторый потенциал переноса. Банк Японии вообще не коснулся своей процентной политики, даже своими собственными интервенциями, и это, в сочетании с более высокими ставками в Великобритании, поощряет длинную сторону пары.

И именно поэтому GBP/JPY держится около шестилетних максимумов большую часть последних пяти месяцев. Недавний обвал фунта стерлингов привел к сильному откату пары, когда цены устремились вниз к основному уровню предыдущей поддержки, ставшей сопротивлением, снова ставшей поддержкой, на отметке 149,00.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; GBPJPY на Tradingview

GBP/JPY может работать в обе стороны

Если мы наблюдаем какой-то элемент разворота вокруг Банка Японии, разворот может быть массовым, поскольку эта пара некоторое время двигалась в тренде керри. Долгосрочный график действительно показывает некоторую угрозу, особенно если мы увидим движение цены через указанную выше поддержку на уровне 149 и, в более широком плане, ниже 61,8% восстановления движения «Абэномики» в паре, начиная с минимумов 2011 года. до максимума 2015 года.

Восстановление на 38,2% помогло удержать максимумы до сих пор, и прорыв ниже уровня восстановления на 61,8% может привести к медвежьей долгосрочной картине. Однако в краткосрочной перспективе, если мы увидим некоторое восстановление фунта, и я буду отслеживать толчок выше 156,37 в качестве начального признака этого, тогда положительный перенос в паре может способствовать продолжению бычьего поведения, но это потребуется несколько вещей, чтобы выстроиться в первую очередь; а именно темы восстановления фунта стерлингов и отсутствие угроз интервенции со стороны Японии.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; GBPJPY на Tradingview

евро/фунт

Итак, сегодня мы говорим о Великобритании в сложной экономической ситуации. Но завтра может быть Европа. EUR/GBP в долгосрочной перспективе остается в диапазоне даже с учетом угрозы прорыва ранее на этой неделе.

На фоне этой недавней темы фунта стерлингов мы видели, как пара EUR/GBP поднялась до уровня сопротивления, что привело к ряду разворотов за последние 13 лет. Это 78,6% восстановления Фибоначчи основного движения 2008-2015 годов.

Есть ряд дополнительных уровней от этой коррекции, которые были полезны: отметка 50% помогает удерживать поддержку в течение большей части последних пяти лет, а отметка 61,8%, нанесенная на 0,8709, действует как средняя линия.

Текущий 13-летний максимум находится примерно на 88,6% коррекции того же движения. Если GBP продолжит падать, это уровень интереса для прорывов вверх. А прорыв до уровня 0,9805, который был максимумом колебания с 2008 года, приведет к новому историческому максимуму пары.

Диаграмма подготовлена ​​Джеймсом Стэнли; EURGBP на Tradingview

--- Написано Джеймсом Стэнли, старшим стратегом DailyFX.com и руководителем отдела образования DailyFX.

Свяжитесь с Джеймсом и следите за ним в Твиттере: @JStanleyFX