💬 Крупнейший биткойн-фонд только что достиг рекордной скидки -35% — предупреждение о цене BTC?

Крупнейший биткойн-фонд только что достиг рекордной скидки -35% — предупреждение о цене BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), криптовалютный фонд, который в настоящее время владеет 3,12 % от общего количества биткойнов (BTC), или более 640 000 BTC, торгуется с рекордной скидкой по сравнению со стоимостью его базовых активов.

Институциональный интерес к Grayscale иссякает

Согласно последним данным, 23 сентября закрытый траст стоимостью 12,55 млрд долларов торговался с дисконтом 35,18 %.

Для инвесторов GBTC долгое время служил отличной альтернативой для выхода на рынок биткойнов, несмотря на ежегодную комиссию за управление в размере 2%. В первую очередь это связано с тем, что институциональным инвесторам легче держать GBTC, поскольку им можно управлять через брокерский счет.

Большую часть своего существования GBTC торговалась с большой премией к спотовым ценам на биткойны. Но он начал торговаться со скидкой после дебюта первого североамериканского биржевого фонда биткойнов (ETF) в Канаде в феврале 2021 года.

В отличие от ETF, Grayscale Bitcoin Trust не имеет механизма погашения. Другими словами, акции GBTC не могут быть уничтожены или созданы на основе колебаний спроса, что объясняет их сильно сниженные цены по сравнению с спотовым биткойном.

Попытки Grayscale преобразовать свое доверие в ETF потерпели неудачу после отказа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в июне. Теоретически одобрение SEC могло сбросить дисконт GBTC с текущих уровней до нуля, что принесло бы прибыль тем, кто купил акции по более низким ценам.

Компания Grayscale подала в суд на Комиссию по ценным бумагам и биржам в связи с отклонением заявки на ETF. Но на самом деле суду могут потребоваться годы, чтобы вынести вердикт, а это означает, что инвесторы так и останутся со своими дисконтными акциями GBTC, стоимость которых упала более чем на 80 % по сравнению с пиковым значением в ноябре 2021 года, составлявшим около 55 долларов США.

Кроме того, скорректированный коэффициент Шарпа GBTC за 12 месяцев снизился до -0,78, что показывает, что ожидаемый доход от акций относительно низок по сравнению с их значительно высокой волатильностью.

Проще говоря, институциональный интерес к Grayscale Bitcoin Trust иссякает.

Предупреждение о спотовой цене биткойнов?

Grayscale – это крупнейший в мире пассивный инструмент для инвестирования в биткойн по объему активов, находящихся под управлением. Но это не обязательно оказывает сильное влияние на спотовый рынок BTC после появления конкурирующих инструментов ETF.

Например, согласно еженедельному отчету CoinShares, в 2022 году криптоинвестиционные фонды привлекли в общей сложности почти 414 млн долларов. Напротив, Grayscale зафиксировала отток средств в размере 37 млн долларов, включая доверительные отношения с биткойнами, эфириумом и другими токенами.

Вместо этого ежедневные колебания спотовой цены биткойнов сильно зависят от макрофакторов, по крайней мере, на данный момент.

Укрепление доллара США также негативно сказывается на перспективах роста Биткойна, учитывая их устойчивую отрицательную корреляцию за последний год в условиях более высоких процентных ставок.

По теме: майнинговая компания BTC Compute North объявила о банкротстве

Например, индекс доллара США (DXY), который измеряет силу доллара по отношению к корзине ведущих иностранных валют, 23 сентября превысил 113 – 20-летний максимум. и 10-летние казначейские облигации США выросли до 4,21% и 3,69% соответственно.

Однако, судя по историческим данным, несколько внутрисетевых показателей предполагают, что биткойн может вскоре достичь дна. Однако с технической точки зрения цена BTC по-прежнему рискует упасть до уровня 14 000–16 000 долларов, согласно независимому аналитику il Capo of Crypto.

Более вероятно, что [Биткойн] отклонится при первом сопротивлении 20300-20600», — сказал он, цитируя график выше, добавив:

«Дождитесь отскока, затем закройте все рынки».

Другие аналитики биткойнов выдвинули еще более низкие цели, например, от 10 000 до 11 000 долларов США, поскольку это исторически сложившийся диапазон больших объемов.

Выраженные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Каждый инвестиционный и торговый шаг сопряжен с риском, при принятии решения вам следует провести собственное исследование.