🖥 Акции Netflix (NASDAQ:NFLX): смогут ли они восстановить свой заоблачный мультипликатор?

Акции Netflix (NASDAQ:NFLX): смогут ли они восстановить свой заоблачный мультипликатор?

Основная мысль

Потоковые войны, возможно, остыли на фоне более широкого рыночного давления. Тем не менее, Netflix и его конкуренты будут сражаться за свою жизнь, поскольку динамика отрасли меняется с растущим внедрением уровней на основе рекламы и расширением параллельных сервисов.

Акции стримингового вора Netflix (NASDAQ: NFLX) незаметно выросли на 45% по сравнению со своими минимумами, поскольку инвесторы начали игнорировать опасения по поводу потери подписчиков, которые помогли обвалить акции более чем на 75% от пика до минимума. Несомненно, инвесторы сильно разочаровались в индустрии потокового вещания. В связи с растущим числом усиливающихся конкурентов, направляющих значительные инвестиции в технологии потоковой передачи и эксклюзивный контент, трудно представить себе сценарий, при котором акции Netflix вернутся к своим заоблачным показателям 2021 года.

Действительно, это была трудная перезагрузка для акционеров Netflix. Акции FAANG раньше были одними из самых привлекательных в этой партии. Теперь инвесторы и аналитики ищут другие аббревиатуры для описания технологических лидеров этого рынка, и они не включают Netflix, у которого есть над чем поработать, если он хочет получить более высокую цену.

Взорвался не только Netflix. В этом году вся индустрия потокового вещания находилась под значительным давлением в преддверии рецессии. Индустрия созрела, и потенциал роста из космоса начинает выглядеть довольно скромно.

Некоторые эксперты могут задаться вопросом, стоит ли тратить огромные суммы денег на привлечение подписчиков. Добавьте к уравнению проблему оттока стриминговых сервисов (подписчики могут отказаться от подписки после просмотра своего любимого контента) и рекламные уровни, и Оценка акций стоимости любой стриминговой компании станет намного сложнее.

Действительно, многие инвесторы могут быть склонны ошибаться в отношении новичков в области стриминга. Paramount Global (NASDAQ: PARA) и Warner Bros. Discovery (NYSE: WBD) демонстрируют мультипликаторы цены на балансовую стоимость (P/B) значительно ниже единицы. Поскольку конкуренты в области потокового вещания продолжают инвестировать в свои платформы DTC, Netflix необходимо показать, что это стоит существенной премии по сравнению с его многообещающими меньшими братьями в медиапространстве.

Поскольку Netflix продолжает удваивать ставку на качественный контент, который остается неизменным, расширяя круг своей компетенции, включая видеоигры, я действительно думаю, что акции Netflix могут вернуть подписчиков (и более высокий коэффициент) во время и после рецессии.

Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении акций Netflix по цене 237 долларов с изменением на акцию.

Уровень на основе рекламы и усиление конкуренции усложняют оценку NFLX

Netflix и индустрию потокового вещания ждут значительные изменения в ближайшие 18 месяцев. Поскольку инфляция и рецессия сказываются на потребительских бюджетах, спрос на более дешевые рекламные уровни неизбежно будет расти. Netflix переходит к потоковому вещанию на основе рекламы в надежде, что такой шаг не приведет к каннибализации его более дорогих уровней. Хотя стоимость может быть одним из факторов, обуславливающих недавние отмены подписки на Netflix, нехватка контента по сравнению с аналогами может вызывать большую озабоченность.

Теперь у Netflix по-прежнему есть одна из самых глубоких и мощных библиотек контента в мире. Тем не менее, количество вариантов выросло, и это, вероятно, способствовало увеличению оттока. Платформа потокового вещания Apple (NASDAQ: AAPL) TV+, по сути, появилась из ниоткуда в прошлом году, наделав немало шума на церемонии вручения премии «Эмми» в этом году.

Несомненно, Apple TV+ был стримером, которого можно было вычеркнуть из игры, когда он был запущен несколько лет назад. Теперь недорогой вариант дает потребителям больше причин отказаться от Netflix. Поскольку Warner Bros. Discovery консолидирует свой потоковый сервис, доминирование Netflix будет подвергнуто испытанию.

В любом случае, у Netflix по-прежнему есть средства для увеличения своего лидерства, даже несмотря на то, что библиотеки контента его конкурентов увеличиваются в размерах. У Netflix есть деньги, которые можно потратить на обязательные к просмотру шоу, такие как Sandman, Squid Game и The Crown. Пока у Netflix есть такой качественный контент, зрители будут приходить, и я считаю, что уровень, основанный на рекламе, может помочь Netflix получить преимущество над более дешевыми конкурирующими сервисами.

Трудно сказать, как рекламный уровень изменит конкурентную среду и основы Netflix. Тем не менее, компания предпринимает шаги, чтобы повернуть ситуацию в свою пользу. Если он сможет обратить вспять отток абонентов в период рецессии с помощью более дешевого уровня, я думаю, что текущий 21,7-кратный скользящий мультипликатор отношения цены к прибыли (P/E) может быть слишком низким.

Следующая фаза потокового вещания: Bundling Wars?

Объединение развлекательных сервисов в последнее время стало горячей тенденцией для создателей контента. Потоковая платформа Apple поставляется вместе с широким спектром других подписок. Экономия для потребителей затрудняет отказ от подписки на такие пакеты. Netflix осознал, что пакетирование развлечений может стать будущим потоковой передачи, и готов конкурировать с сервисом видеоигр, который многие пользователи и инвесторы могут слишком быстро сбрасывать со счетов.

Это был медленный старт игрового продвижения Netflix. Тем не менее, он начал вызывать некоторый шум среди заядлых мобильных геймеров с такими играми, как Stranger Things: 1984. Несмотря на растущий список мобильных игр, доступных подписчикам Netflix, многие еще не пробовали их.

Возможно, рекламный уровень Netflix может пролить больше света на интригующие игры и опыт.

Каков прогноз для акций NFLX?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции NFLX можно удерживать. Из 32 рейтингов аналитиков девять «покупают», 18 «держат» и пять «продают».

Средняя целевая цена Netflix составляет $242,00, что подразумевает потенциал роста в 2,1%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $157,00 за акцию до максимума в $365,00 за акцию.

Вывод: пока не сбрасывайте со счетов NFLX

Акции Netflix долгое время находились в затруднительном положении. Ввиду того, что впереди нас ждут масштабные перемены, степень неопределенности просто колоссальна. Тем не менее, инвесторы, которые верят в Рида Хастингса, могут многое выиграть, дав стримеру презумпцию невиновности.