💬 Вот как рынок криптовалют может преодолеть свои макроэкономические проблемы

Вот как рынок криптовалют может преодолеть свои макроэкономические проблемы

Криптоинвесторы в этом году идут по натянутому канату, который, похоже, перейдет в самый длинный медвежий цикл в истории криптовалют. Эта тревога может показаться устаревшей для крипто-ветеранов, но не вступили ли мы в этом году на совершенно новую территорию?

Во-первых, давайте установим правильную точку отсчета, вернувшись к прошлым медвежьим циклам, проявляющимся в падении цен на биткойны.

Медвежья дорога Биткойна исследована

В возрасте 13 лет и 8 месяцев Биткойн сейчас вступает в подростковый возраст. Вплоть до февраля 2017 года Биткойн занимал 95% доминирования на рынке криптовалют, а по состоянию на сентябрь 2022 года этот показатель упал до 40%. Другими словами, на протяжении 62% всего существования рынка криптовалют Биткойн полностью доминировал на сцене.< /p>

Это может измениться по мере того, как Ethereum завершает переход от Proof-of-Work к Proof-of-Stake. Однако даже при доминировании ниже половины биткойн по-прежнему остается доминирующей криптовалютой. Но в то же время весь крипторынок движется вместе с биткойнами.

По этой причине важно знать, как долго длились предыдущие медвежьи циклы. Имейте в виду, что актив должен упасть как минимум на -20 %, после чего на рынке могут возникнуть очень негативные настроения, чтобы образовать «медвежий рынок» в традиционном смысле этого слова.

Несмотря на ежемесячные/еженедельные подъемы, они были недолгими. Они были вызваны либо вехами институционального внедрения, либо шоппингом крипто-китов. Обычно медвежьи рынки на традиционном фондовом рынке длятся 289 дней.

Однако криптовалютный рынок существует не только в течение значительного периода времени, чем традиционный рынок акций, но и имеет дело с новыми цифровыми активами. По этой причине прогноз окончания пятого медвежьего рынка должен учитывать его основные движущие силы.

Что движет текущим крипто-медвежьим рынком?

К счастью, совершенно очевидно, почему общая капитализация крипторынка сократилась на -53 % в 2022 году. Все дело в управлении пулом ликвидности Федеральной резервной системы. После вызванного пандемией экономического спада, начавшегося в марте 2020 года, ФРС накачал экономику на сумму 5 трлн долларов, что стало самым большим стимулирующим приростом за всю историю доллара.

Хотя этот переток ликвидности нашел свое отражение в криптовалютах, DeFi и NFT, начала проявляться более уродливая сторона — инфляция. Заявленная двойная цель ФРС состоит в том, чтобы удерживать инфляцию и безработицу на низком уровне. После того как в марте индекс потребительских цен (ИПЦ) поднялся до 8,5 %, ФРС использовала инструмент процентной ставки по федеральным фондам, чтобы сделать займы более дорогими.

В марте ничтожное повышение ФРС составило всего 25 базисных пунктов. Но при намеке на удвоение с апреля по май как акции, так и криптовалюты пошли по нисходящей спирали. Добавьте два дополнительных повышения на 75 базисных пунктов в июне и июле, и рынок криптовалют продолжает рушиться, один уровень поддержки в то время.

Здесь можно извлечь ценный урок о природе цифровых активов, в частности биткойнов. Люди могут говорить так, как будто Биткойн сделал то или иное, овеществляя его как сущность. Однако, когда все сказано и сделано, Биткойн — не более чем платформа для человеческого ввода.

Реакции людей совпадают с самыми большими движущими силами, более капитализированным фондовым рынком. В свою очередь, фондовый рынок находится в зависимых отношениях с ФРС из-за ее дешевых заимствований. Более того, Биткойн — это не защита от инфляции как таковой, а защита от спроса на доллары.

Когда ФРС начала закручивать кран долларовой ликвидности, она сделала доллар более ценным, потому что от него зависят другие страны. Следовательно, другие страны должны покупать больше долларов против своих девальвирующих национальных валют. Это наглядно продемонстрировал крах Шри-Ланки, когда у нее закончились валютные резервы в долларах США.

Кроме того, после того, как Европа ввела санкции против России, она погрузилась в серьезный энергетический кризис, впервые за двадцать лет обрушив курс евро ниже доллара. Отражая это, обменные потоки биткойнов упали до многолетнего минимума.

Следовательно, несмотря на то, что предложение долларов увеличилось, вызвав инфляцию, международный спрос на них не ослабевает. Теперь ясно, что Биткойн, как авангард крипторынка, плохо приспособлен для борьбы с укрепляющимся долларом, несмотря на инфляцию, или нет?

Место для оптимизма на развивающихся рынках

Может показаться, что рынок криптовалют находится во власти Федеральной резервной системы, в частности, как действия центрального банка влияют на фондовый рынок и доллар. Может показаться, что ФРС уже перезагрузила рынок криптовалют. Однако, судя по недавнему отчету Chainalysis о глобальном внедрении криптовалют в 154 странах, индекс массового внедрения по-прежнему выше, чем на бычьем рынке лета 2020 года.

Данные также свидетельствуют о том, что многие крупные инвесторы не осознали своих потерь. Это предотвращает дальнейший обвал ценовой поддержки на рынке криптовалют. Что касается фиатной инфляции, то новости еще лучше. Инвесторы с наибольшей вероятностью приобретут криптовалюту из стран, которые пострадали от сильного доллара.

Однако, чтобы следующая волна криптоинвесторов вырвала рынок из лап медведя, в отделе образования должна быть проделана большая работа. В среднем респонденты опроса Gemini полагаются на образовательные ресурсы в два раза больше, чем на рекомендацию друга.

Наиболее частые проблемы связаны с безопасностью хранения, использованием и покупкой криптовалюты, доверием и отсутствием государственной поддержки. Такие проблемы решаются с помощью образования. В свою очередь, проблема волатильности также решается сама собой за счет расширения внедрения.

Регуляторная ясность

Помимо образования, более трети респондентов Gemini, интересующихся криптовалютами (еще не владеющих, но желающих), заявили, что серьезную озабоченность вызывает регулирование. Это включает налоговый режим и классификацию цифровых активов как товаров или ценных бумаг.

Комиссия по ценным бумагам и биржам воспользовалась пробелом в регулировании в США, внедрив политику «регулирования посредством принуждения». Тем временем Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, несколько раз намекал, что только Биткойн и Эфириум следует рассматривать как товары, которые тогда будут находиться под менее обременительным контролем CFTC.

«Я считаю, что из почти 10 000 токенов на рынке криптовалют подавляющее большинство — это ценные бумаги. Предложения и продажи этих тысяч токенов криптобезопасности подпадают под действие законов о ценных бумагах».

«Я считаю, что из почти 10 000 токенов на рынке криптовалют подавляющее большинство — это ценные бумаги. Предложения и продажи этих тысяч токенов криптографической безопасности подпадают под действие законов о ценных бумагах».

Гэри Генслер на конференции SEC Speaks Института практического права

Кроме того, крах Terra (LUNA) может дать законодателям необходимые средства для введения строгих правил в отношении цифровых активов. Скорее всего, это следует из рекомендаций ФАТФ, в которых рекомендуется, чтобы все криптовалютные транзакции можно было отслеживать и сообщать о них. В частности, от некастодиальных кошельков до централизованных бирж.

Независимо от того, являются ли эти меры положительными или отрицательными, ясность регулирования сама по себе устранит серьезное препятствие на пути глобального внедрения криптовалюты. В качестве дополнительного бонуса это устранило бы «отсутствие государственной поддержки» с концертного стола. Учитывая мартовский указ президента Байдена об «ответственном развитии» цифровых активов, 2023 год, вероятно, станет решающим для регулирования криптовалют.

Если нормативная ясность будет достигнута, сцена уже готова для повсеместного внедрения в учреждениях. BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, управляющий активами на сумму 9,4 триллиона долларов, выбрал Coinbase в качестве своего криптоинтерфейса для потенциальных сотен ETF. Мы уже знаем, что биткойн-ETF становятся все более популярными, потому что они передаются в институциональные руки.

Игры по принципу «играй, чтобы заработать» (P2E) и NFT

Игры P2E и NFT идут рука об руку. Фактически, игры на блокчейне могут быть самым большим драйвером цифровых активов из всех. Согласно отчету Chainalysis, Вьетнам занимает первое место среди массовых пользователей криптовалют.

Это не случайно. Вьетнам, в частности Хошимин, является домом для Sky Mavis, команды Axie Infinity. Эта тактическая игра на основе NFT побила все рекорды доходов и подготовила почву для других игроков блокчейна, которые еще не появились. Только во Вьетнаме это превратило страну в центр криптовалютных стартапов. Во многих районах Филиппин также наблюдается аналогичное внедрение игр с блокчейном.

Эта тенденция согласуется с инвестициями во втором квартале 2022 года, когда на криптоигры приходилось 59 % всех проектов, финансируемых венчурными капиталистами. В августе Meta, король социальных сетей, интегрировала функцию Instagram NFT в 100 странах. Если есть лучшая настройка для инфраструктуры цифровых активов, будет сложно найти лучшую.

Говоря об инфраструктуре, Ethereum – еще одна платформа, возглавляющая всю экосистему DeFi/NFT. Хотя после слияния Ethereum будет оставаться медленным до Surge, у него есть решение для масштабируемости уровня 2 — Polygon. Сайдчейн уже привлек внушительное количество деловых партнеров: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta и Starbucks.

Уменьшение масштаба для лучшего просмотра криптографии

ФРС может действовать как мировой центральный банк. Его инструменты наводняют или истощают экономику ликвидностью, влияя на стоимость жизни и стоимость ведения бизнеса. Тем не менее, это всего лишь сигнальная информация. Реальные ресурсы созданы для того, чтобы начать работать заново.

В криптомире к таким активам относятся постоянно поддерживаемые венчурными инвесторами проекты, интеграция корпоративной цепочки блоков и слияние платформ Web2 и Web3 (Twitter, Reddit, Meta и т. д.). Даже отрицательно воспринятое регулирование, скорее всего, превратится в положительное, если рассеет туман неопределенности.

По этим причинам мы возвращаемся к аксиоме инвестирования Уоррена Баффета: «Бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся».