💬 Акции Micron: краткосрочные проблемы сохранятся, но вознаграждение за риск «привлекательно», заявляет Deutsche Bank

Акции Micron: краткосрочные проблемы сохранятся, но вознаграждение за риск «привлекательно», заявляет Deutsche Bank

Мы уже знаем, что последний квартал был не очень удачным для Micron (MU), хотя гигант памяти предоставит нам подробный отчет, когда представит отчет за четвертый финансовый квартал (августовский квартал) в следующий четверг (29 сентября).

Компания выпустила предупреждение относительно квартала, когда в августе она заявила, что выручка, вероятно, окажется на уровне или ниже нижней границы ранее запланированного диапазона в 6,8–7,6 млрд долларов, и что она ожидает значительного последовательного падения выручки и маржи.

Таким образом, в ожидании публикации Сидни Хо из Deutsche Bank не ожидает «больших отклонений от пересмотренного прогноза». Тем не менее, 5-звездочный аналитик добавляет предостережения, признавая, что с тех пор среда спроса «ухудшилась». И это должно повлиять на текущий квартал.

«Мы ожидаем, что F1Q (ноябрь) останется сложным для MU, поскольку корректировка запасов в цепочке поставок продолжается, что теперь, похоже, распространилось на корпоративных OEM-производителей и клиентов облачных вычислений», — пояснил Хо. «Наши последние проверки показывают, что эрозия ASP остается серьезной, в то время как спрос на долота также замедлился, поскольку клиенты становятся более осторожными в макроэкономической среде».

Теперь Хо считает, что «слабый спрос» на рынках ПК и смартфонов вряд ли уменьшится до конца года. Кроме того, руководство компании F1Q также может оказаться под угрозой, учитывая «длительное снижение спроса» в Китае, на что недавно обратили внимание Western Digital и Seagate.

Однако это не все гибель и мрак. Хотя в ближайшей перспективе количество дней запасов, скорее всего, резко возрастет из-за «дисбаланса спроса и предложения», Хо воодушевлен сокращением капиталовложений (по оценкам, они сократятся примерно на 30% в годовом исчислении до 8 миллиардов долларов). в 23 финансовом году), в то время как компания также «активно принимает меры по ограничению роста предложения». Использование сокращается, что уже в первом квартале 2023 календарного года может повлиять на предложение.

В целом, Хо заканчивает на позитивной ноте: «Хотя мы считаем, что риски для краткосрочных оценок очевидны, мы, тем не менее, считаем, что акции, торгующиеся по балансовой стоимости ~1,1x NTM, близки к циклическому минимуму, и мы считаем, что текущее вознаграждение за риск как привлекательное».

Соответственно, Хо поддерживает рекомендацию «Покупать» акции MU вместе с целевой ценой в $68. Последствия для инвесторов? Потенциал роста ~31% от текущих уровней.

19 других аналитиков присоединяются к Хо в бычьем лагере, и с 3 дополнительными рейтингами «Держать» и 2 «Продавать» акции обходятся консенсус-рейтингом «Умеренная покупка». Прогноз предполагает годовой прирост ~ 41%, учитывая, что средняя целевая цена составляет 73,42 доллара.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.