💬 Исследование: состояние рынка деривативов Ethereum после слияния от 2022-09-20

Исследование: состояние рынка деривативов Ethereum после слияния

Предыдущее исследование, проведенное CryptoSlate, показало, что слияние Ethereum будет событием, когда слухи покупают, а новости продают.

С учетом того, что ETH упал на 20 % за последние семь дней, что показывает текущий анализ рынка деривативов?

Бессрочная ставка финансирования фьючерсов на Ethereum

Ставки бессрочного финансирования относятся к периодическим платежам, осуществляемым трейдерами деривативов или ими, как длинными, так и короткими, в зависимости от разницы между рынками бессрочных контрактов и спотовой ценой.

В периоды, когда ставка финансирования положительна, цена бессрочного контракта выше указанной цены. Поэтому длинные трейдеры платят за короткие позиции. Напротив, отрицательная ставка финансирования показывает, что бессрочные контракты оцениваются ниже отмеченной цены, а короткие трейдеры платят за длинные.

Они отличаются от стандартных фьючерсных контрактов тем, что бессрочный элемент означает, что трейдеры могут удерживать позиции без истечения срока действия контракта. Но цель ставок финансирования состоит в том, чтобы служить механизмом поддержания контрактных цен на уровне спотовых рынков.

На приведенной ниже диаграмме показано, что по мере приближения слияния трейдеры платили почти 1200% годовых по ставкам финансирования за короткие позиции по Ethereum. Масштабы коротких продаж превзошли уровни, наблюдавшиеся в разгар кризиса, связанного с коронавирусом.

После слияния ставка финансирования вернулась к почти нейтральной, что говорит о том, что краткосрочные спекуляции закончились, и премия за финансирование соответственно исчезла.

Опционы пут и колл с открытым интересом

Открытый интерес относится к количеству активных опционных контрактов. Это контракты, которые были проданы, но еще не ликвидированы в результате взаимозачетной сделки или уступки. Опцион пут — это право продать по определенной цене к указанной дате, тогда как опцион колл — это право купить по определенной цене к указанной дате.

На приведенном ниже графике показано, что опционы пут и колл просели после слияния. Колл-опционы остаются повышенными: в силе остается более 5 млрд долл. США, тогда как пут-опционы относительно невелики.

Это говорит о том, что трейдеры по-прежнему готовы открывать длинные позиции, несмотря на коррекцию цены после слияния.