💬 Сюрприз! Руководство General Motors продолжает удивлять акционеров и инвесторов, и почему её акции снова выросли

Сюрприз! Руководство General Motors продолжает удивлять акционеров и инвесторов, и почему её акции снова выросли

Ведущий автопроизводитель США продолжает находить способы превзойти ожидания.

В прошлом месяце General Motors (NYSE: GM) сообщила о блестящих результатах по прибыли за первый квартал 2021 года. В то же время GM предупредила, что дефицит полупроводников в отрасли приведет к значительно худшим результатам во втором квартале.

Умные инвесторы знали, что следует относиться к этому отчёту с долей недоверия, так как в последние годы GM имеет привычку давать очень консервативные прогнозы. Конечно, на прошлой неделе компания объявила, что она готова с большим отрывом превзойти свой прогноз на первую половину 2021 года.

Доходы и прогнозы расходятся

Бизнес General Motors заработал в первом квартале. В Северной Америке автогигант показал операционную маржу 12,1%, поскольку компания уделяла первоочередное внимание созданию автомобилей с высокой маржой и извлекала выгоду из низкого уровня товарных запасов в отрасли за счёт сокращения скидок. Компания также получила солидную прибыль в размере около 300 миллионов долларов в Китае, который является для неё другим крупным рынком. Наконец, GM Financial продолжила демонстрировать рекордную прибыльность, как прибыль до налогообложения в размере 1,2 миллиарда долларов.

В результате GM в прошлом квартале добилась впечатляющей скорректированной операционной маржи в 13,6%. Это позволило компании получить скорректированную операционную прибыль в размере 4,4 миллиарда долларов, что стало рекордом для первого квартала. (В последние годы средняя операционная прибыль GM за первый квартал составляла немногим менее 3 миллиардов долларов.)

После публикации этих превосходных результатов GM сохранила свой прогноз на год, но оценила скорректированную операционную прибыль за первую половину 2021 года в размере 5,5 млрд долларов. Это означало последовательное снижение скорректированной операционной прибыли на 75% до 1,1 миллиарда долларов в этом квартале, что, вероятно, представляет собой пик снижения из-за нехватки полупроводников.

General Motors пересматривает своё мировоззрение

Во время отчёта о прибылях и убытках компании за первый квартал руководители General Motors рассказали о планах смягчить последствия нехватки полупроводников путём (среди прочего) внесения технических изменений для использования микросхем с большей доступностью. Эти усилия, наряду с другими инициативами GM в области цепочки поставок работают прекрасно.

В четверг GM сообщила инвесторам, что в ближайшие недели увеличит поставки своих самых популярных моделей, особенно пикапов. В GM отметили, что инженерные усилия успешно смягчили влияние нехватки микросхем, и что им также удалось перенести некоторые поставки полупроводников на второй квартал. Кроме того, автопроизводитель планирует нарастить производство полноразмерных грузовиков, начиная со второй половины 2021 года, поскольку дефицит полупроводников уменьшится.

В результате GM заявила, что «теперь ожидает, что её финансовые результаты за первое полугодие будут значительно лучше, чем ранее предоставленные прогнозы на первое полугодие, и компания с оптимизмом смотрит на весь этот год». Компания планирует предоставить более подробные сведения о своём прогнозе и отчёте о прибылях и убытках за второй квартал в начале августа.

Великие вещи в магазине

С учётом того, что GM постоянно превосходила свои прогнозы, такое «неожиданное» повышение прогнозов, вероятно, не должно было удивить многих инвесторов. Тем не менее, в четверг акции GM выросли более, чем на 6%, достигнув нового исторического максимума.

Даже после этого ралли акции GM торгуются менее чем с 10-кратной форвардной прибылью. Это выгодная цена. Действительно, General Motors предлагает инвесторам привлекательное сочетание краткосрочного потенциала роста прибыли (поскольку ограничения предложения смягчаются и GM восстанавливает запасы дилеров для удовлетворения отложенного спроса) и долгосрочного потенциала роста (благодаря активным инвестициям в электрические и автономные транспортные средства).

Пока General Motors продолжает публиковать впечатляющие результаты по прибыли, активно инвестируя в своё будущее, инвесторы должны получать от этого свою выгоду и прибыль.