💬 Плохие новости для Boeing и оптимистичные производственные планы Airbus

Плохие новости для Boeing и оптимистичные производственные планы Airbus

Airbus планирует довести производство узкофюзеляжных самолетов до рекордного уровня в течение двух лет. Не ждите, что Boeing последует их примеру.

Акции Airbus (OTC: EADSY) выросли в четверг на 9% после того, как европейский производитель самолётов сказал поставщикам о быстром восстановлении производства. Фактически, Airbus планирует увеличить выпуск узкофюзеляжных самолётов до рекордного уровня всего за два года.

Акции Boeing (NYSE: BA) также выросли в четверг на 4%. Инвесторы, похоже, верят, что агрессивные производственные планы Airbus предполагают активное восстановление авиационной отрасли, что также повысит спрос и на самолёты Boeing. Тем не менее, хотя спрос на узкофюзеляжные реактивные самолеты должен полностью восстановиться к 2024 году, план Airbus также предполагает захват доли рынка у своего американского конкурента. Таким образом, акционерам Boeing не стоит радоваться увеличению производства в Airbus.

Планирование рекордного производства узкофюзеляжных самолётов

В прошлом году Airbus сократил производство коммерческих самолётов, поскольку пандемия COVID-19 снизила спрос. К концу 2020 года компания строила около 51 самолета в месяц: 40 самолетов семейства A320, четыре A220, два A330 и пять A350. Ранее в этом году она увеличила производство A220 до пяти в месяц.

В четверг Airbus подтвердил, что намерен увеличить производство самолётов семейства A320 до 45 в месяц к четвертому кварталу 2021 года. Тем не менее, компания призвала поставщиков подготовиться к производству A320, чтобы достичь рекордных показателей в 64 единцы производства в месяц ко второму кварталу 2023 года. Кроме того, Airbus сообщил поставщикам, что надеется увеличить производство A320 до 70 в месяц к началу 2024 года и до 75 в месяц в 2025 году.

Airbus также подтвердил, что в начале 2022 года он увеличит выпуск A220 до шести в месяц. До сих пор ежегодные поставки A220 никогда не превышали 48 единиц (то есть четыре в месяц). Тем не менее, Airbus планирует выпускать до 14 самолетов А220 в месяц.

Увеличение доли рынка узкофюзеляжных самолётов

В каком-то смысле планы Airbus не должны вызывать удивления. До пандемии производство самолетов семейства A320 достигало 60 штук в месяц, но ещё в 2018 году производитель самолётов был заинтересован в увеличении производства до более, чем 70 штук в месяц. Между тем, Airbus планировал на несколько лет нарастить выпуск A220 благодаря большому количеству заказов от американских авиакомпаний, которые будут выполняться на новой производственной линии в Мобайле, штат Алабама.

Тем не менее, аэрокосмические аналитики ожидали гораздо более медленного восстановления темпов роста. В конце концов, большинство экспертов полагают, что глобальный спрос на авиаперевозки не вернется к уровням 2019 года до 2023 года. Поскольку на обычные самолёты обычно приходится более половины всех поставок коммерческих реактивных самолётов, многие аналитики ожидали, что спрос на воздушные суда будет оставаться значительно ниже докандемического уровня до тех пор, пока не достигнет уровня минимум 2024 г.

Тем не менее, спрос не должен возвращаться к уровням 2019 года, чтобы Airbus увеличил выпуск узкофюзеляжных самолётов до рекордных показателей. Вместо этого он может рассчитывать на получение доли рынка за счёт Boeing. Действительно, Airbus закончил апрель с 6 187 узкофюзеляжными самолеёами в своем портфеле заказов, в том числе более 5600 самолетов семейства A320neo. Для сравнения, портфель заказов Boeing 737 сократился до 3 239 единиц.

На данный момент цель Airbus по увеличению производства A220 до 14 в месяц является амбициозной. При таких темпах его текущего портфеля из 494 невыполненных заказов хватило бы всего на три года. Для сравнения, у Airbus достаточно заказов на A320neo-family на семь лет из расчета 70 заказов в месяц. С таким большим отставанием неудивительно, что производитель самолетов думает о ещё более высоких темпах производства.

Boeing надеется восстановить производство 737 до 42 в месяц к концу 2022 года. Такой уровень производства на 26% ниже нормы в 57 штук в месяц, которую Boeing вводил до проблем с 737 MAX в 2019 году. Но за исключением огромного скачка заказов, который вряд ли будет реализован, Boeing никогда не приблизится к выпуску 63 самолётов в месяц, как он планировал в конце 2018 года. Текущий портфель заказов продлится едва ли более четырех лет при таких темпах производства.

Спрос на широкофюзеляжные машины остается слабым

В то время, как Airbus готов преобразовать своё преимущество в отставании по сравнению с Boeing в производственное преимущество на рынке узкофюзеляжных самолётов, объемы незавершенных заказов двух производителей самолётов равны. К сожалению, для Boeing, спрос на широкофюзеляжные самолёты остаётся довольно низким и может никогда не восстановиться полностью из-за разрушительного потенциала Airbus A321XLR.

В своём недавнем производственном отчёте Airbus заявила, что в обозримом будущем планирует продолжить производство всего двух широкофюзеляжных самолетов A330 в месяц. И хотя компания планирует увеличить производство A350 с пяти до шести в месяц следующей осенью, компания строила 10 самолетов A350 за месяц до пандемии.

Короче говоря, агрессивные планы Airbus по производству узкофюзеляжных самолётов позволяют компании захватить долю рынка у Boeing в этом сегменте с высоким потенциалом. Между тем, Airbus считает, что нынешний спад широкофюзеляжных самолётов будет продолжаться бесконечно. В совокупности эти события предполагают, что выручка, прибыль и денежный поток Boeing в обозримом будущем останутся значительно ниже максимумов, достигнутых в 2018 году.