✏ Можно ли покупать акции Dropbox? Мнение и обзор ключевых показателей

Можно ли покупать акции Dropbox? Мнение и обзор ключевых показателей

Компания облачного хранилища растёт быстрыми темпами.

Многие технологические акции упали в этом году, так как инвесторы беспокоились о росте доходности облигаций, темпах инфляции, нечётких оценках и жёстких оценках после пандемии для компаний, которые выиграли от ограничительных мер. Но одной из технологических компаний, которая пережила этот шторм, была компания Dropbox, предоставляющая облачное хранилище ( NASDAQ: DBX ).

Акции Dropbox выросли, примерно, на 20% в этом году, но они по-прежнему выглядят дёшево, учитывая прибыль в 18 раз. Компания также ещё торгуется выше своей цены IPO в 21 доллар после того, как упала ниже её в последние несколько месяцев 2020 года. Давайте посмотрим, почему акции Dropbox наконец укрепились, и является ли это достойным вложением денег в акции компании.

Обзор ключевых цифр

Бесплатные пользователи Dropbox получают 2 ГБ облачного хранилища. Отдельные пользователи могут получить 2 ТБ хранилища за 9,99 долларов в месяц или разделить 2 ТБ с пятью другими пользователями в семейных тарифных планах, которые стоят 16,99 долларов в месяц. Dropbox также предлагает различные корпоративные планы, которые начинаются от 12,50 долларов США для 1 пользователя в месяц.

Каждый платный уровень добавляет дополнительные льготы, включая загрузку камеры, автономные папки, текстовый поиск, инструменты сканирования документов и поддержку электронных подписей. Спрос на услуги Dropbox продолжал расти на протяжении всей пандемии, о чём свидетельствует стабильный рост доходов, количества платящих пользователей и среднего дохода на одного платящего пользователя (ARPPU). Валовая и операционная прибыль также продолжали расти.

Эти темпы роста указывают на то, что Dropbox не отстаёт от своих главных конкурентов, Box ( NYSE: BOX ) и технологических гигантов Microsoft ( NASDAQ: MSFT ), Alphabet ( NASDAQ: GOOG ) ( NASDAQ: GOOGL ) Google и Amazon ( NASDAQ: AMZN ).

Чтобы выделиться на этом переполненном рынке, Dropbox приобрела стартап электронной подписи HelloSign в 2019 году и компанию по безопасному обмену документами DocSend в начале этого года. Она считает, что интеграция этих сервисов позволит создать «комплексный набор безопасных продуктов с самообслуживанием для совместной работы над контентом, обмена данными и электронной подписи».

Во время последней телеконференции Dropbox генеральный директор Дрю Хьюстон отметил, что растёт спрос на эти «цельные» услуги совместной работы среди фрилансеров и малого и среднего бизнеса, и заявил, что «никогда не было лучшего времени для создания программного обеспечения для совместной работы».

Стабильный взгляд на будущее

Dropbox ожидает, что в этом году её доход вырастет, примерно, на 11%. Компания ожидает, что половина этого роста будет органическим, а оставшаяся половина - за счёт недавнего поглощения DocSend. В компании отметили, что количество платящих пользователей и ARPPU может испытывать краткосрочную «изменчивость» из-за продвижения семейных планов и намеренного ухода от более крупных корпоративных клиентов, которые платят меньше денег за каждого пользователя.

Таким образом, Dropbox считает, что её ARR (годовая регулярная выручка), которая выросла на 13% в годовом исчислении до 2,1 млрд долларов в первом квартале, будет лучшим показателем её успеха в этом году, чем рост числа платных пользователей и ARPPU. Аналитики ожидают, что выручка вырастет на 11% в этом году, а в следующем - на 9%.

Dropbox ожидает, что её операционная маржа без учета GAAP вырастет с 21,4% в 2020 году до 27-28% в 2021 году. Компания планирует компенсировать влияние приобретения DocSend в первой половине года, сдвинув некоторые из запланированных маркетинговых инициатив ко второй половине. В дальнейшем ожидается, что скорректированная годовая операционная маржа останется на уровне 28–30%.

Dropbox планирует генерировать от 670 до 690 миллионов долларов свободного денежного потока за полный год, что представляет собой рост на 37-41% по сравнению с 2020 годом. Компания также подтвердила свою долгосрочную цель - генерировать 1 миллиард долларов годового свободного денежного потока к 2024 году, что может дать ей много возможностей для новых приобретений, расширяющих экосистему.

Аналитики ожидают, что скорректированная прибыль Dropbox вырастет на 46% в этом году благодаря поддержке DocSend и вырастет ещё на 12% в следующем году. Эти прогнозы показывают, что её акции всё ещё дёшевы по сравнению с ростом компании.

Черепаха доказывает неправоту критиков

Dropbox растёт медленнее, чем акции многих других облачных сервисов, но её основные показатели продолжают улучшаться по мере того, как компания расширяет свою облачную службу хранения данных в платформу для сквозного сотрудничества.

И Dropbox, и Box, вероятно, продолжат привлекать отдельных пользователей и компании, которые не хотят быть привязанными к сервисам Microsoft, Amazon или Google. Медведи, утверждающие, что эти технологические гиганты сокрушат Dropbox и Box, часто игнорируют эту нишевую привлекательность.

Инсайдеры Dropbox также купили вдвое больше акций, чем они продали за последние шесть месяцев. Также наблюдается некоторый всплеск интереса активистов к акциям, которые остаются надежной черепахой на рынке, полном зайцев. Поэтому можно задуматься, что Dropbox останется одной из немногих технологических компаний, которые могут превзойти рынок в этом году, поскольку инвесторы переходят от акций роста к оценочным акциям.