💬 Более высокая инфляция ИПЦ заставляет рынки пересматривать цены

Более высокая инфляция ИПЦ заставляет рынки пересматривать цены

Ниже приведен отрывок из недавнего выпуска журнала Bitcoin Magazine Pro, информационного бюллетеня о премиальных рынках журнала Bitcoin Magazine. Чтобы быть в числе первых, кто получит эти идеи и другой анализ рынка биткойнов прямо на свой почтовый ящик, подпишитесь сейчас.

Инфляция не закончилась

Несмотря на общее мнение и мнение о хороших новостях об инфляции в прошлом месяце, более высокий, чем ожидалось, индекс потребительских цен в США за август подорвал любой краткосрочный бычий импульс для рискованных активов, который нарастал на прошлой неделе. . В результате акции, биткойн и доходность по кредитам сегодня взорвались с некоторой волатильностью. Индекс S&P 500 закрылся с падением на 4,3%, а биткойн после падения на 10% и более. В последний раз это происходило с акциями в июне 2020 года.

Это событие похоже на то, что мы наблюдали в прошлом месяце по данным за июль, но наоборот и с большим размахом. Рынки приветствовали слабо подтверждающую тенденцию пиковой инфляции в прошлом месяце, но сегодняшние данные говорят об обратном. Теперь мы смотрим на более широкий рынок рисков и ставок в течение следующих нескольких дней, чтобы подтвердить этот новый нисходящий тренд ралли или некоторое облегчение слиянием, которое, как ожидается, произойдет завтра поздно вечером.

И общий CPI, и базовый CPI превзошли ожидания, которые предполагали замедление по сравнению с предыдущим месяцем. Вместо этого мы получили рост как общего CPI, так и базового CPI по сравнению с предыдущим месяцем до 0,12% и 0,57% соответственно. Проще говоря, инфляция еще не побеждена, и есть еще много работы, которую нужно проделать (или попытаться сделать) на фронте денежно-кредитной политики. Прогноз инфляции Федерального резервного банка Кливленда практически совпал с их августовским прогнозом.

Несмотря на то, что мы заметили некоторое снижение инфляции на сырьевые товары, этого было недостаточно, чтобы компенсировать растущую инфляцию в секторе услуг. Более высокая и повышенная инфляция заработной платы остается ключевой, липкой частью инфляции, которую еще предстоит снизить. Жилищная инфляция также остается проблемой и еще не снизилась. Инфляция и цены на жилье, как правило, последними впадают в ожидающийся период дефляции и/или рецессии. Инфляция арендной платы (также известная как эквивалентная арендная плата владельцев (OER)) – это важный компонент, который может дольше поддерживать отпечатки индекса потребительских цен, поскольку обычно это отставание составляет от шести до девяти месяцев.

В целом картина инфляции выглядит размытой и расширяющейся. Судя по заявлениям Федеральной резервной системы за последние несколько месяцев, это явный признак необходимости продолжения агрессивной денежно-кредитной политики посредством повышения ставок.

Сразу после публикации данных об индексе потребительских цен акции и биткойны начали продаваться, а доллар резко вырос. Ценовое действие классов активов было связано не столько с самой инфляцией, сколько с ожиданиями рынка в отношении будущей денежно-кредитной политики Федерального резерва.

Ожидания по ставкам сразу подскочили до новых годовых максимумов, и сейчас рынок оценивает ставку ФРС в размере 4,46% на декабрь этого года, что почти на 200 базисных пунктов меньше, чем текущий диапазон целевой ставки в диапазоне 2,25–2,50. %.

Биткойн, в частности, подвергся значительному падению открытого интереса, поскольку трейдеры, спекулирующие на пике инфляции, открывая длинные фьючерсы, теперь массово ушли под воду.

Снижение открытого интереса к марже стейблкоина превысило 30 000 биткойнов с момента публикации данных об индексе потребительских цен до закрытия традиционных рынков. Предполагая, что снижение открытого интереса в основном связано с закрытием длинных позиций, рынок столкнулся с давлением продавцов примерно на 25% биткойн-тайника MicroStrategy в течение нескольких часов.

С учетом сказанного мы как никогда убеждены в том, что момент окончательной капитуляции еще не наступил на мировых финансовых рынках. Долгосрочные инвесторы не должны бояться низкой волатильности, а должны принять ее, понимая уникальную возможность, которую она предоставляет, для покупки высококачественных активов по сниженным ценам.