💬 Банк Японии (BoJ) - Интервенция на валютном рынке

Банк Японии (BoJ) - Интервенция на валютном рынке

Банк Японии (BoJ) - Интервенция на валютном рынке

Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии находится под давлением со стороны ряда мировых центральных банков, которые проводят серию программ повышения ставок и сокращения балансов. В то время как многие центральные банки, в том числе Федеральная резервная система (ФРС) и Банк Англии (Банк Англии), пытаются пройти сложный путь подавления безудержной инфляции, оставляя в своих экономиках достаточно ликвидности для роста, у Банка Японии другой набор проблем. , а именно вялый рост и постоянно ниже целевого уровня инфляции. Поскольку разница в процентных ставках между Японией и другими крупными экономиками увеличивается, японская иена продолжает слабеть. И Банк Японии не просто стоит в стороне и позволяет этому случиться, он, похоже, активно поощряет этот шаг.

Процентные ставки и рынок Форекс

Преимущества более слабой валюты

Слабая валюта по сравнению с аналогами помогает стимулировать экспортный сектор страны, делая ее товары более конкурентоспособными, чем товары конкурентов. Эти дополнительные продажи, в свою очередь, способствуют экономическому росту, рынку труда и платежному балансу стран. Более слабая валюта также делает импорт более дорогим, что приводит к росту инфляции. Перемещая свою валюту выше или ниже, страна может помочь направить свою экономику в желаемую зону приземления, не прибегая к карательным, внутренним фискальным мерам.

Центральные банки и денежно-кредитная политика: как центральные банки определяют политику

Хотя теоретически перемещение своей валюты в соответствии с внутренней политикой звучит экономически благоразумно, валютные манипуляции не одобряются, особенно крупнейшими торговыми партнерами. У Министерства финансов США есть набор руководящих принципов в отношении того, что оно считает манипулированием валютой, и если они будут выполнены, то США будут взаимодействовать с вовлеченной страной, чтобы устранить несправедливое конкурентное преимущество, созданное этим манипулированием. Если ничего не помогает, США могут ввести торговые санкции против своего контрагента.

История интервенций Банка Японии

Банк Японии неоднократно активно вмешивался в валютные операции с тех пор, как японская иена была переведена в плавающий курс по отношению к доллару США в 1973 году. Центральный банк неоднократно вмешивался в течение последних 25 лет, чтобы либо сохранить привлекательность валюты, чтобы помочь экспортерам, либо попытаться и ослабить валюту, чтобы повысить рост и инфляцию. Банк Японии ввел количественное смягчение в начале 2000 года, пытаясь повысить инфляцию, предложив покупать огромное количество государственных облигаций по установленным процентным ставкам. Программа неоднократно обновлялась, чтобы увеличить количество облигаций, которые покупал центральный банк, добавляя к ним ценные бумаги, обеспеченные активами, а затем добавляя акции в корзину активов, которые покупал Банк Японии. Банк Японии в настоящее время является крупнейшим держателем японских акций через различные ETF и владеет около 50% японского рынка облигаций.

Банк Японии: руководство для трейдера на рынке Форекс

Ежемесячный график цены USDJPY показывает серию резких долгосрочных разворотов валютной пары, когда Банк Японии меняет курс денежно-кредитной политики.

Ежемесячный график USD/JPY

Источник: ProRealTime

Говоря о японской иене вверх и вниз

Как и в случае с другими центральными банками, коммуникация с рынком является важным и мощным инструментом, который Банк Японии использует для управления стоимостью иены. По мере того, как валюта приближается к определенному уровню, Банк Японии становится более активным в отношении того, какой уровень ему будет удобен. Если валюта станет слишком дорогой для Банка Японии, они попытаются «уговорить ее», а если валюта станет слишком низкой, они дадут знать об этом рынку, «уговорив валюту». Для того чтобы банк мог эффективно повышать или понижать курс валюты, он должен иметь доверие рынка или историю, подтверждающую его взгляды конкретными действиями. Месячный график показывает, что уровень 125,00 держался почти два десятилетия, поскольку рынок воспринимал его как линию Банка Японии на песке. Сейчас этот уровень пробит.