💬 SoFi (SOFI), Block (SQ) или Affirm (AFRM): акции каких финтех-компаний получили рейтинг «активной покупки» Уолл-стрит?

SoFi (SOFI), Block (SQ) или Affirm (AFRM): акции каких финтех-компаний получили рейтинг «активной покупки» Уолл-стрит?

Основная мысль

Акции финтех-компаний в этом году упали из-за сложных макроэкономических условий и ослабления попутного ветра, вызванного пандемией. Однако долгосрочные перспективы роста финтех-компаний кажутся сильными на фоне растущего предпочтения цифровых транзакций. Мы обсудим три популярных финтех-названия и их потенциал для преодоления этих смутных времен.

В первые дни пандемии акции финтеха или финансовых технологий продемонстрировали блестящий рост, чему способствовали активные расходы на электронную коммерцию, быстрый переход от наличных к цифровым платежам и растущий спрос на инновационные цифровые финансовые решения и криптовалюты. Однако, как и другие акции роста, акции финтех-компаний также пострадали в этом году из-за макроэкономических проблем и опасений, что экономика может скатиться в рецессию. Мы обсудим недавние результаты трех проигравших акций финтех-компаний: SoFi (NASDAQ:SOFI), Block (NASDAQ:SQ) и Affirm (NASDAQ:AFRM). Используя инструмент сравнения акций, мы сравним эти акции финтех-компаний, чтобы выбрать те, которые Уолл-стрит считает наиболее привлекательными.

SoFi Technologies (SOFI) Акции

Оптимистичные результаты финансовой компании SoFi за второй квартал впечатлили инвесторов. Выручка увеличилась на 57% до $362,5 млн, а чистый убыток сократился до $0,12 с $0,48 в предыдущем квартале. Компания закончила квартал с 4,3 миллионами участников, что отражает увеличение на 69% по сравнению с прошлым годом.

Банковский бизнес SoFi также набирает обороты. Ранее в этом году компания получила статус банка, приобретя Golden Pacific. Чистая прибыль SoFi Bank во втором квартале составила 25 миллионов долларов.

Кроме того, недавнее объявление президента Джо Байдена о федеральном моратории на студенческие ссуды стало положительным моментом для компании. Согласно последнему объявлению, федеральные студенческие ссуды на сумму до 10 000 долларов будут прощены для заемщиков, зарабатывающих менее 125 000 долларов в год, или домохозяйств с доходом менее 250 000 долларов. Президент в последний раз продлил паузу по федеральным студенческим кредитам до 31 декабря 2022 года.

Несколько продлений моратория на студенческие ссуды повлияли на SoFi, поскольку студенческие ссуды составляют значительную часть кредитного портфеля компании.

Какова целевая цена для SoFi?

Аналитик Mizuho Securities Дэн Долев отметил, что продление президентом моратория «соответствует и немного опережает» оценку руководства (они предполагали, что он продлится до января 2023 года), что он считает положительным моментом. Аналитик считает, что увеличение сроков погашения на месяц может привести к увеличению спроса на рефинансирование. Долев подтвердил рекомендацию «Покупать» акции SoFi с целевой ценой в 8 долларов.

В целом, аналитики пришли к общему мнению: «Умеренная покупка», основанная на пяти покупках и четырех «удержаниях». Средняя целевая цена SoFi в размере 8 долларов предполагает потенциал роста на 29,2%.

Блок (SQ)

Криптовалютная зима повлияла на доход Square от биткойнов, в результате чего общий доход компании во втором квартале упал на 6% до 4,4 миллиарда долларов. Скорректированная прибыль на акцию упала на 63% до 0,18 доллара. Без учета доходов от биткойнов выручка за второй квартал увеличилась на 34% до 2,62 млрд долларов. Валовой объем платежей (GPV) вырос почти на 23% до 52,5 млрд долларов.

Забегая вперед, Block продолжает совершенствовать две свои экосистемы — Square (предлагающая различные решения для продавцов) и CashApp (включающая одноранговые платежи, доход от биткойнов и другие решения). Более того, приобретение компании Afterpay ранее в этом году помогло ей расширить прибыльный бизнес по принципу «покупай сейчас, плати потом».

Block продолжает расширять охват своей экосистемы Square. С помощью инновационных решений валовая прибыль компании от продавцов среднего размера выросла на 24% во втором квартале. В экосистеме Square наблюдается быстрый рост вертикали продуктов питания и напитков. GPV от продавцов Square for Restaurants увеличился более чем вдвое в первой половине 2022 года по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Block также демонстрирует рост за пределами США и за первые шесть месяцев 2022 года представила 44 продукта на своих международных рынках.

Block также укрепляет свой бизнес Cash App, расширяя демографические возможности и увеличивая вовлеченность клиентов с помощью различных предложений, таких как Cash App Borrow и RoundUps. В то время как Cash App Borrow является первым кредитным продуктом компании, Round Ups позволяет клиентам инвестировать свои лишние изменения с баланса Cash App в акции или биткойны каждый раз, когда они используют свою карту Cash App.

Вырастет ли цена акций Block?

Эндрю Баух, аналитик SMBC Nikko Securities America, полагает, что Блок может увидеть слабость малого и среднего бизнеса на фоне сложных экономических условий. Однако он ожидает, что эти встречные ветры исчезнут.

Баух добавил: «Мы считаем, что если прошлое является прецедентом, периоды экономических потрясений стали катализаторами увеличения доли для дифференцированных поставщиков [интернет-точек продаж], таких как Block». Основываясь на своем инвестиционном тезисе, Баух сохранил рекомендацию «Покупать» акции Block, но снизил целевую цену до 120 долларов со 140 долларов, чтобы отразить распродажу после получения прибыли и сложную макроэкономическую ситуацию.

На Блок получает консенсус-рейтинг Strong Buy, подкрепленный 26 покупками, пятью удержаниями и одной продажей. Прогноз средней цены акций Block на уровне 112,69 доллара предполагает потенциал роста 59,6%.

Подтверждение акций (AFRM)

Affirm предлагает потребителям вариант оплаты «купи сейчас, заплати позже». В конце 2022 финансового года (30 июня 2022 г.) количество активных пользователей платформы компании выросло на 96% до 14 миллионов. Более того, количество активных продавцов подскочило с 29 000 до 235 000 благодаря быстрому внедрению Shop Pay в рассрочку продавцами, использующими платформу Shopify (SHOP).

В мае Affirm объявила о многолетнем продлении своего партнерства с Shopify, что делает его эксклюзивным поставщиком услуг с оплатой в рассрочку в США. Это партнерство позволяет продавцам Shopify предлагать своим потребителям возможность распространения покупает до 3000 долларов четырьмя беспроцентными платежами раз в две недели без каких-либо комиссий.

Недавно Affirm объявила о смешанных результатах за четвертый квартал 2022 финансового года и разочаровывающих прогнозах на 2023 финансовый год. Выручка Affirm за четвертый финансовый квартал выросла на 39% до 364,1 млн долларов и превзошла ожидания аналитиков. Валовая стоимость товаров (GMV) подскочила на 77% до 4,4 млрд долларов. Тем не менее, компания понесла больший, чем ожидалось, чистый убыток в размере 0,65 доллара на акцию.

Какова целевая цена для подтверждения?

После публикации Q4 аналитик Bank of America Джейсон Купферберг снизил целевую цену акций Affirm до 38 долларов с 45 долларов и сохранил рекомендацию «Покупать». Комментируя прогноз компании на 2023 финансовый год, аналитик отметил, что компания будет поддерживать партнерские отношения с Shopify и Amazon (AMZN). Однако Купферберг ожидает, что рост GMV будет более медленным, чем он ожидал.

Купферберг по-прежнему настроен оптимистично в отношении Affirm, поскольку он считает, что компания является «покупателем акций и долгосрочным бенефициаром высоких темпов роста»: покупайте сейчас, платите позже и имеет привлекательный профиль риска и вознаграждения в долгосрочной перспективе.

Affirm получает консенсус-рейтинг умеренной покупки с девятью покупками, пятью удержаниями и тремя продажами. Средняя целевая цена Affirm в размере $35,13 предполагает потенциал роста на 48,2%.

Вывод

Снижение потребительских расходов и потенциальный рост просроченных платежей и дефолтов по кредитам могут повлиять на краткосрочные результаты деятельности финтех-компаний. Тем не менее, Уолл-стрит, похоже, уверена в долгосрочных перспективах. В настоящее время аналитики осторожно относятся к акциям SoFi и Affirm.

По сравнению с акциями SoFi и Affirm, аналитики более оптимистичны в отношении Block, учитывая огромные возможности роста его экосистем CashApp и Square. Более того, они оценивают более высокий потенциал роста у акций Block, чем у двух других акций финтех-компаний.