💬 Исследовательские документы ФРС предупреждают о будущих рисках, связанных с криптовалютой CeFi и DeFi

Исследовательские документы ФРС предупреждают о будущих рисках, связанных с криптовалютой CeFi и DeFi

На прошлой неделе исследовательское подразделение Федеральной резервной системы США опубликовало пару статей, посвященных децентрализованным финансам и влиянию цифровых активов на финансовую стабильность.

ФРС и ее руководство настаивают на усилении контроля над криптоиндустрией, особенно в контексте ее связей с более широким финансовым сектором. Его документ о финансовой стабильности касался регулирования, и авторы предлагают более строгий надзор за фирмами, работающими со средствами клиентов.

«Наблюдение, всестороннее раскрытие информации и требования к капиталу и ликвидности, где это уместно, могут повысить устойчивость организаций в экосистеме цифровых активов», — говорится в документе. «Например, к централизованным криптографическим организациям, которые выступают в качестве контрагентов розничных пользователей в экосистеме цифровых активов, как правило, не применяются требования к капиталу, ликвидности или всеобъемлющему раскрытию информации».

В документе о стабильности сделан вывод о том, что криптоэкосистема «склонна к нарастанию финансовых уязвимостей», но позже добавлено, что «риски финансовой стабильности невелики, поскольку экосистема цифровых активов не предоставляет значительных финансовых услуг и ее взаимосвязей с традиционными финансовая система ограничена."

Тем не менее, такие риски могут возрасти в будущем, отмечают авторы.

"Если цифровая финансовая система станет более взаимосвязанной с традиционной системой или расширит предоставление финансовых услуг, риски для финансовой стабильности могут быстро стать существенными", — пишут они.

Документ «Децентрализованные финансы (DeFi): преобразующий потенциал и сопутствующие риски» содержит общий обзор экосистемы DeFi. В нем отмечается значительный рост крипто-сектора, а также подчеркивается его потенциал для долгосрочных рисков стабильности.

«Предоставление финансовых услуг в общедоступных блокчейнах без разрешения прошло долгий путь с момента создания биткойна, но DeFi еще не стал системно важным», — пишут авторы. «Тем не менее, быстрый рост роли таких блокчейнов предполагает, что директивные органы должны начать серьезно рассматривать весь спектр вопросов финансовой стабильности, которые могут возникнуть, если такая деятельность станет системообразующей».

Авторы заключают:

«Поскольку политики решают, какие активы (например, доллары и именные ценные бумаги) разрешить использовать в публичных блокчейнах без разрешения, данные указывают на то, что DeFi будет быстро использовать любые прибыльные возможности независимо от надзорных соображений. Кроме того, в сценарии, в котором публичные блокчейны развиваться, чтобы предоставлять полный спектр услуг, выраженных в криптовалютах, надзорным органам (включая Федеральную резервную систему) может не хватать необходимых инструментов для обеспечения соблюдения законов и правил.Заблаговременно продуманные политики могут уменьшить масштаб неизбежных нарушений финансовой стабильности вытекающие из DeFi».

«Поскольку директивные органы решают, какие активы (например, доллары и именные ценные бумаги) разрешить использовать в общедоступных блокчейнах без разрешения, данные указывают на то, что DeFi будет быстро использовать любые прибыльные возможности, независимо от проблем надзора. Кроме того, в сценарии в публичные блокчейны развиваются для предоставления полного спектра услуг, номинированных в криптовалютах, надзорным органам (включая Федеральную резервную систему) может не хватать необходимых инструментов для обеспечения соблюдения законов и правил. нарушения финансовой стабильности, связанные с DeFi».

Публикация обеих статей основана на результатах исследований, опубликованных исследовательской группой ФРС. Предыдущие темы включают потенциальные риски и выгоды от более широкого использования стейблкоинов, а также привычки жителей США к криптовалюте.