💬 DAI нельзя просто уничтожить: предложение основателя Maker «Endgame»

DAI нельзя просто уничтожить: предложение основателя Maker «Endgame»

В прошлую пятницу Руне Кристенсен, вдохновитель неофициального центрального банка криптовалюты, MakerDAO, написал предложение невероятных масштабов.

В нем описывались продолжающиеся последствия санкций Tornado Cash, говорилось, что отрасль «не смогла принести какой-либо пользы обществу», и намечались два возможных пути развития Maker.

Эти два пути, проявившиеся в результате недавних санкций, требуют, чтобы проекты DeFi либо становились следующим финтех-продуктом (и соответствовали нормативным требованиям), либо «относились к чему-то другому». Примечательно, что последний вариант сопряжен с большим риском, о чем свидетельствует недавний арест Алексея Перцева, разработчика Tornado Cash.

Но поскольку Maker был разработан таким образом, чтобы исключить любую возможность внесения в черный список или выполнения требований властей, первый путь невозможен, – пишет Кристенсен.

Это также означает, что «в какой-то момент в будущем существует высокая вероятность того, что Maker подвергнется серьезной атаке со стороны глобальных властей, нацеленных на любую поверхность атаки, которую они могут найти, посредством процесса, аналогичного тому, что привело к [ Tornado Cash] санкции».

Подводя итог, вопрос заключается в том, когда, а не в том, примут ли регулирующие органы меры по MakerDAO и ведущему в отрасли децентрализованному стейблкоину DAI. Помня об этом предположении, Кристенсен утверждал, что теперь задача состоит в том, чтобы сделать DAI максимально устойчивым к атакам.

Призыв к оружию также означает, что проекту необходимо подготовиться «к вероятной возможности того, что DAI придется стать свободно плавающим» или отказаться от привязки к доллару США. На это также указал основатель проекта 11 августа.

Однако разница между тогда и сейчас заключается в том, что теперь у вас есть реальный план.

Свободно плавающий стейблкоин Maker’s DAI

Отмена привязки DAI к доллару – это не столько цель, сколько симптом повышения устойчивости протокола к атакам.

Часть "Конечного плана" Кристенсена, еще одного монументального предложения, предусматривающего реструктуризацию Maker и его управления, наложит ограничение на то, какая часть обеспечения проекта приходится на активы реального мира или RWA.

Помимо активов, таких как Ethereum, Wrapped Bitcoin и Uniswap, малые предприятия также могут секьюритизировать свои собственные активы, чтобы чеканить DAI.

Например, компания Reif Financial Investments Inc. предоставила залог по кредитам на недвижимость в обмен на DAI. Другая компания под названием Gig Pool сделала то же самое с авансовыми платежами для различных исполнителей из Instacart, Doordash, Upwork и т. п.

Сюда также относится стейблкоин USDC компании Circle, примерно 50 % которого поддерживает DAI, согласно данным, полученным из статистики DAI.

Как вы, наверное, понимаете, регулирующим органам гораздо проще бороться с такими компаниями, чем с такими компаниями, как Ethereum. Circle уже имеет довольно известный послужной список внесения своей стабильной монеты в черный список по запросу регулирующих органов.

Это означает, что этот тип залога является ключевой поверхностью атаки, которую Кристенсен хочет укрепить.

«Путь децентрализации означает ограничение нашей поверхности атаки физическими угрозами и, в частности, нашим обеспечением RWA в процентах от общего портфеля. В Плане эндшпиля я установил этот предел на уровне 25 %», — пишет он.

Однако при ограничении этого типа залога может не хватить защищенного от атак (т. е. чистой криптовалюты) залога для обеспечения постоянного спроса на DAI.

Поскольку предложение сокращается из-за меньшего количества способов чеканить больше DAI, сохраняющийся спрос может привести к тому, что цена DAI превысит доллар. Но подождите, это еще не все.

Кристенсен также выступал за введение «отрицательной целевой ставки», по сути версии отрицательных процентных ставок Maker, чтобы снизить спрос на DAI и увеличить его предложение, «поскольку генерировать [больше DAI] становится дешевле с помощью децентрализованных хранилищ, таких как Эфириум».

Эта разбивка также проясняет, почему некоторые звонили в центральный банк Maker crypto.

Как и в реальном мире, понижение процентных ставок до отрицательной территории означает, что держателям валюты приходится тратить деньги на то, чтобы сидеть на своих деньгах. А поскольку упомянутые держатели валюты также являются рациональными субъектами, они затем пойдут и потратят эти деньги на потенциально более ценные вещи или просто обменятся на активы, которые не будут стоить им денег.

Снижение процентных ставок также делает заимствование или, в нашем случае, создание большего количества DAI, намного дешевле.

Вкратце это и есть план Кристенсена. Ограничьте количество RWA, которое можно использовать в качестве залога, одновременно сдерживая спрос на DAI (и удешевляя увеличение предложения).

Это основной рецепт для выживания при любых регулятивных репрессиях, но план идет дальше, раскрывая еще два инструмента, которые, по словам Кристенсена, «превращают свободное плавание DAI в то, что поможет Maker выжить и даже процветать». /p>

Больше жетонов, больше хранилищ

Единственный способ убедить кого-то в том, что владеть активом с отрицательными ставками — это хорошо, — это также убедить его в том, что этот актив нужен ему для получения других, более ценных активов.

Здесь Кристенсен представляет идею так называемых MetaDAO и токенов MetaDAO.

Как показано на диаграмме выше, Maker MetaDAO похож на любой другой криптоDAO, за исключением того, что он будет привязан к гораздо более крупному MakerDAO и будет иметь свой собственный токен.

Эти мини-DAO также будут иметь полную автономию для достижения любых целей, которые они определяют, а также для выслеживания любой «деятельности, приносящей прибыль», согласно плану.

И поскольку они присоединены к формирующейся экосистеме на основе DAI, держатели DAI могут затем получать доход от этих новых токенов.

Заключение: "Maker не просто снова станет захватывающим; это будет самое захватывающее и важное место во всей криптографии, и у нас есть идеальный инструмент, который позволит нам захватить эту мету и подключить людей к нашей экосистеме: выращивание урожая MetaDAO».

Это большой и смелый план.

Но тот факт, что это исходит от одного из самых влиятельных проектов DeFi, а не от кого-то вроде До Квона из Terra, криптосообщество может легко сплотиться вокруг него.

Расшифровка DeFi — это наш информационный бюллетень DeFi, возглавляемый этим эссе. Подписчики на наши электронные письма могут прочитать эссе до того, как оно появится на сайте. Подпишитесь здесь.