📰 American Airlines наращивает мощности к лету. Что делать инвестору?

American Airlines наращивает мощности к лету. Что делать инвестору?

И снова старая авиакомпания может преследовать прибыль за счёт прибыли.

Более года из-за пандемии COVID-19 большинство американцев не выходили из дома. Однако в конце туннеля есть свет: более половины взрослых в США получили хотя бы одну дозу вакцины COVID-19. Это способствует восстановлению спроса на авиаперевозки.

American Airlines ( NASDAQ: AAL ) надеется воспользоваться этим восстановлением спроса, восстановив к лету большую часть допандемических полётов. Однако спрос на деловые полёты вряд ли скоро восстановится. В результате этого авиагигант рискует совершить ещё одну ошибку.

Спрос возвращается

Спрос на авиаперелёты резко вырос за последние два месяца, поскольку кампания вакцинации COVID-19 набирает обороты. На прошлой неделе проверка пассажиров на контрольно-пропускных пунктах TSA составила в среднем 58% от уровня 2019 года, по сравнению с 38% от уровня 2019 года в первые семь дней февраля.

Все признаки указывают на рост спроса летом. В прошлом месяце American Airlines и её коллеги по сектору сообщили о значительных изменениях в их денежном потоке, поскольку туристы начали бронировать билеты на предстоящий пиковый сезон. Фактически, American Airlines сообщила инвесторам в конце прошлого месяца, что чистые заказы составляют в среднем 90% от уровня 2019 года.

Восстановление максимального спроса

Поскольку за последние несколько месяцев спрос начал восстанавливаться, American Airlines объявила о серии расширений пропускной способности пассажиров на борт.

Например, он растёт в Майами, используя всплеск спроса на туристические поездки в Южную Флориду и страны Карибского бассейна и Латинской Америки, которые обслуживает компания из своего центра в Майами. Авиакомпания с полным спектром услуг также запускает новые маршруты из Нью-Йорка и Бостона, где она недавно открыла партнёрство с JetBlue Airways. В прошлом месяце American Airlines объявила о множестве новых маршрутов из Остина, где местная экономика находится на подъёме.

На прошлой неделе American Airlines открыла ещё несколько новых маршрутов. Перевозчик также наращивает пропускную способность на многих существующих внутренних и ближнемагистральных международных маршрутах до уровня, намного превышающего уровень 2019 года, так как появляется волна спроса.

В целом, American Airlines заявляет, что в предстоящий пиковый сезон она «планирует использовать более 90% пассажирских мест внутри страны по сравнению с летом 2019 года и 80% от общей вместимости пассажирских мест на международных рейсах по сравнению с 2019 годом».

Может ли спрос поддержать этот полёт?

Справедливости ради следует отметить, что сочетание высоких ставок сбережений может заставить туристов потратить немного больше на авиабилеты этим летом. Тем не менее, сомнительно, что тарифы на полёты вырастут настолько, чтобы компенсировать влияние низкого спроса.

Действительно, президент Delta Air Lines ( NYSE: DAL ) Глен Хауэнштейн заявил инвесторам на прошлой неделе, что летние тарифы на отдых, вероятно, будут аналогичны уровням 2019 года. Более того, Delta сообщила, что в марте объемы корпоративных поездок по-прежнему низки на 80% по сравнению с 2019 годом, несмотря на то, что авиакомпания увеличила долю в этом сегменте рынка.

Исходя из этого спроса, Delta планирует увеличить мощность до 67% от уровня 2019 года в июне. United Airlines в настоящее время планирует ещё более консервативный июньский график. По сравнению с этим подход American Airlines выглядит крайне агрессивным. Ожидается, что к июню будет задействовано более 80% своей мощности с дальнейшим увеличением в июле.

Рискованный подход

В своём недавнем обновлённом руководстве American Airlines прогнозировала, что скорректированный чистый убыток за первый квартал составит от 2,7 до 2,8 млрд долларов. Это будет значительно хуже, чем скорректированный чистый убыток Delta за 1 квартал в размере 2,3 миллиарда долларов.

Вообще говоря, у компаний с более высокой рентабельностью больше причин для роста, чем у компаний с более низкой рентабельностью. American Airlines остаётся одной из наименее прибыльных авиакомпаний США, поэтому её план по восстановлению пропускной способности намного быстрее, чем у конкурентов, и вызывает особые сомнения.

Более того, планы American Airlines на предстоящий летний сезон отражают её стратегию годичной давности. Авиакомпания использовала агрессивный летний график в надежде извлечь выгоду из скромного возрождения туристических поездок. Эта стратегия имела впечатляющие результаты, поскольку в третьем квартале 2020 года компания American Airlines объявила о самых больших убытках и максимальном расходе денежных средств в отрасли.

Може ли на этот раз всё быть иначе? Конечно. Но, учитывая плохую репутацию American Airlines, инвесторам не следует рассчитывать на летний рост мощностей, который мог бы привести к хорошим финансовым показателям по сравнению с конкурентами.

Чаще смотрите в небо!