💬 Группа ММК увеличила продажи в 1 полугодии на 2%

Группа ММК увеличила продажи в 1 полугодии на 2%

Общие продажи товарной продукции по Группе ММК за 1 полугодие 2018 года составили 5 675 тыс. тонн, увеличившись к аналогичному периоду прошлого года на 2,1%. Об этом сообщила компания.

По Группе ММК продажи продукции HVA за 1 полугодие 2018 года составили 2 726 тыс. тонн (+7,3% к 1 полугодию 2017 года). Доля такой продукции в общем объеме реализации выросла до 48%.

Производство угольного концентрата ММК-Уголь за 1 полугодие 2018 года составило 1 412 тыс. тонн, увеличившись на 8% к уровню прошлого года.

В январе-июне ПАО "ММК" увеличило производство чугуна  на 0,7% - до 4,65 млн тонн, стали – на 1,3%, до 6,09 млн тонн, товарной металлопродукции – на 2,5%, до 5,45 млн тонн.

Во 2 квартале общие продажи товарной продукции по Группе ММК составили 2 848 тыс. тонн, увеличившись к уровню прошлого квартала на 0,7%.

По Группе ММК продажи продукции HVA за 2 кв. 2018 г. составили 1 381 тыс. тонн (+2,7% к 1 кв. 2017 г.). Доля такой продукции в общем объеме реализации выросла до 48,5%.

Производство угольного концентрата ММК-Уголь за 2 кв. 2018 г. составило 746 тыс. тонн, увеличившись на 12,1% к уровню прошлого квартала.

Во 2 квартале ПАО "ММК" снизило производство чугуна на 5,3% к/к – до 2,28 млн тонн, стали – на 3,8%, до 3,03 млн тонн, товарной металлопродукции – на 2,4%, до 2,76 млн тонн.

Комментарий

Благодаря сокращению запасов продажи ММК выросли на 0.7% кв/кв, и учитывая рост цен реализации на 1.2%, ослабление рубля и более выгодный ассортимент, мы предварительно оцениваем EBITDA за 2К18 в $600-650 млн (против $560 млн в 1К).

ММК ожидает роста продаж в 3К, и мы считаем, что текущий консенсус-прогноз по EBITDA 2018 в размере $2.2 млрд достижим. Последний предполагает привлекательный мультипликатор EV/EBITDA всего 3.7x (против 4.8x в среднем по России).