💬 Прогноз доллара США: будет ли еще один несельскохозяйственный отчет о заработной плате предлагать напряженный рынок труда?

Прогноз доллара США: будет ли еще один несельскохозяйственный отчет о заработной плате предлагать напряженный рынок труда?

Фундаментальный прогноз доллара США: бычий

На прошлой неделе доллар США стремился выше по отношению к своим основным конкурентам, выполнив движение, которое рынки наращивали с начала августа. Весь июнь и июль рынки ориентировались на центральную позицию Федеральной резервной системы, несмотря на самую высокую инфляцию за 40 лет и самое агрессивное ужесточение политики за последние десятилетия.

Это контрастировало с тоном, исходящим от ФРС. Казалось, что на прошлой неделе эти двое наконец-то соединились в унисон. Выступление председателя Джерома Пауэлла на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул, похоже, помогло. Он повторил большую часть формулировок, которые чиновники говорили в течение нескольких недель, добавив, что некоторые домохозяйства могут почувствовать боль от ужесточения политики центрального банка.

Глядя на предполагаемую кривую политики ФРС после симпозиума, рынки увеличили общий прогноз по ставке на 25 базисных пунктов. Также следует отметить, что количественное ужесточение продолжается. Баланс центрального банка составляет около 8,8 трлн, что является самым низким показателем с начала этого года. Прошедшая неделя стала худшим пятидневным периодом для S&P 500 (-3,79%) с середины июня.

Возобновление волатильности рынка, вероятно, будет хорошим предзнаменованием для антирискового доллара США. Таким образом, на предстоящей неделе все внимание будет обращено на августовский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе. Ожидается, что в США появится около 300 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы останется на уровне 3,5%. Средняя почасовая заработная плата также составляет 5,2% г/г, не изменившись с июля.

Еще один признак напряженности на рынке труда, вероятно, поддержит ужесточение политики центрального банка. На прошлой неделе данные о личных расходах и доходах показали, что заработная плата выросла на 0,8% с 0,6% ранее. Заработная плата, как правило, нестабильна, что подрывает представление о преходящей инфляции. Дальнейшие признаки такой битвы рискуют сохранить повышенную волатильность, что является сценарием, который может понравиться доллару США.

На приведенном ниже графике курс доллара США можно увидеть после повышения вероятности рецессии (экономисты, опрошенные Bloomberg). Между тем, из-за роста ставок ФРС и ослабления инфляционных ожиданий (оба за один год) разрыв в экономической политике переходит на отрицательную территорию. Другими словами, видно, что ФРС устанавливает ставки выше инфляции, что является признаком того, что сообщение и действия центрального банка работают.

Фундаментальные факторы доллара США

--- Написано Даниэлем Дубровски, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Твиттере.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX