🎙 Наблюдение за ФРС: индикаторы указывают на рост инфляции в США, но политики сохраняют спокойствие. К чему бы это?

Наблюдение за ФРС: индикаторы указывают на рост инфляции в США, но политики сохраняют спокойствие. К чему бы это?

Джеймс Буллард, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса, говорит, что все признаки указывают на рост инфляционного давления уже в этом году, хотя он согласен со своими коллегами из Федерального комитета по открытым рынкам, что некоторое увеличение инфляции будет не только терпимо, но и даже пойдёт на пользу.

В анализе, представленном на веб-сайте банка, Буллард говорит, что все три классических индикатора инфляции - увеличение денежной массы, увеличение федерального дефицита и компромисс кривой Филлипса между занятостью и инфляцией - указывают на более высокую инфляцию, чем ожидается.

«Возможно, самая важная причина, по которой инфляция может подняться выше, чем она была с 2012 года, связана с политикой Федеральной резервной системы», - продолжает Буллард. Основа денежно-кредитной политики, принятая в августе, заменяет упреждающие меры по сдерживанию инфляции на выжидательный подход, который позволит инфляции какое-то время идти своим курсом.

По словам Булларда, ФРС:

«... теперь с большей вероятностью позволит инфляции развиваться до определенной степени и позволить этому влиять на инфляционные ожидания. В результате в США может наблюдаться несколько более высокая инфляция ».

Вопрос для инвесторов заключается в том, не слишком ли оптимистична политика ФРС в отношении своей способности своевременно вмешаться, чтобы сдержать инфляцию в нужный момент.

Самые нервные инвесторы распродали казначейские облигации из-за опасений инфляции, но торги на этой неделе должны прояснить, что инвесторы думают сейчас об инфляции и процентных ставках.

Рэндал Куорлз, заместитель председателя ФРС по надзору, подчеркнул в телеинтервью, что FOMC стремится к тому, чтобы инфляция превысила 2%, сейчас 1,77%.

«В соответствии с новой структурой вам придется подождать, чтобы увидеть, действительно ли вы видите движение», - сказал он. «Мы не должны бросать пистолет. Подождем, чтобы увидеть эти результаты ».

Руководители ФРС прилагают все усилия, чтобы развеять опасения инвесторов по поводу этой новой политики. Кристофер Уоллер, получивший одобрение Сената на вступление в совет управляющих в конце прошлого года, использовал свою первую речь в этой должности на прошлой неделе, чтобы заверить инвесторов в том, что ФРС не удерживает процентные ставки на низком уровне, чтобы у правительства была возможность дешевле финансировать свой раздутый банк и дефицит.

В ходе веб-трансляции Института международной экономики Петерсона он сказал:

«Из-за большого бюджетного дефицита и роста федерального долга возникло мнение о том, что Федеральная резервная система уступит давлению, чтобы удержать процентные ставки на низком уровне для обслуживания долга и для продолжения покупки активов, чтобы помочь финансировать федеральное правительство. Моя цель сегодня - окончательно положить конец этому повествованию. Это просто неправильно. Денежно-кредитная политика не проводилась и не будет проводиться для этих целей ».

Между тем, растут слухи о том, что президент США Джозеф Байден проведёт ряд перемен и назначений в ФРС.

Место для седьмого члена совета директоров может быть занято Лизой Кук, экономистом из Университета штата Мичиган, которая ещё больше склонит совет директоров к более спокойной позиции в пользу приоритета занятости над процентными ставками.

Срок полномочий Куорлза на посту вице-председателя по надзору заканчивается в октябре, и объявление о повторном назначении или замене обычно поступает за несколько месяцев до этого. Аналогичным образом, срок полномочий Ричарда Клариды на посту заместителя председателя правления истекает в январе.

Самый большой вопрос заключается в том, назначит ли Байден повторно Джерома Пауэлла на второй четырехлетний срок в качестве председателя ФРС, когда его нынешний срок истечет в феврале 2022.