💬 Смогут ли акции Verizon восстановить преимущество перед конкурентами?

Смогут ли акции Verizon восстановить преимущество перед конкурентами?

Основная мысль

Акции Verizon в последнее время сильно пострадали от конкурентов. Тем не менее, с пониженным мультипликатором и привлекательной технологией периферийных вычислений, акции VZ больше похожи на реальную игру с добавленной стоимостью, чем на опасный падающий нож.

Акции телекоммуникационного гиганта Verizon (VZ) достигли нового 52-недельного минимума около $44 за акцию, несмотря на недавнее рыночное ралли. Раньше Verizon была лидером в области беспроводной связи, но теперь она, похоже, находится на принимающей стороне, поскольку ее конкуренты начинают свою игру, пытаясь получить долю. Хотя отрасль находится на правильной стороне вековой тенденции (попутный ветер 5G), и на горизонте много интригующих инвестиций (край 5G), Verizon еще предстоит показать, что она может сохранить свое доминирование в условиях усиливающейся конкуренции.

По этой причине я пока не могу отстать от акций Verizon, поскольку они продолжают падать в пропасть. Я нейтрально отношусь к акциям VZ, даже несмотря на то, что их Оценка акций кричит о выгодной цене.

Кроме того, вероятно, есть причина, по которой легендарная фирма Уоррена Баффета Berkshire Hathaway (BRK.B) избавилась от оставшейся части своей доли в Verizon в последнем квартале. Фирма, похоже, не может противостоять конкурентам.

Должны ли инвесторы следовать за Баффетом в сбросе акций VZ?

Уоррен Баффет понимает ценность, когда видит ее, но известно, что он время от времени ошибался. Посмотрите не дальше его ставок на авиалинии, от которых он отказался с убытком во время краха фондового рынка 2020 года. Действительно, существует тонкая грань между реальной ценностью и ценностными ловушками. Иногда эту черту трудно увидеть всем, кроме самого дисциплинированного стоимостного инвестора. Тот факт, что Баффет расстался с акциями Verizon, которые отвечают всем требованиям как игра с высокой стоимостью, не означает, что нынешние акционеры VZ должны сами отказаться от акций.

Акции торгуются всего в 8,9 раз больше прибыли и в 1,4 раза больше продаж. Эта минимальная цена дает Verizon огромную дивидендную доходность в размере 5,65%.

Теперь низкий мультипликатор Verizon несет с собой серьезный багаж. Беспроводной бизнес компании угасает в руках некоторых страшных конкурентов в лице AT&T (T) и T-Mobile (TMUS).

T-Mobile делает почти все правильно, чтобы получить долю. Кроме того, выделение AT&T своих медиа-активов, по-видимому, устранило отвлекающий фактор, стоящий на пути роста числа абонентов беспроводной связи следующего уровня. Короче говоря, T-Mobile является лидером без дивидендов, который продолжает набирать долю, в то время как аутсайдер AT&T пережил трансформацию, которая может привести к тому, что она станет звездой роста беспроводной связи.

Verizon должен идти в ногу с AT&T и T-Mobile, если он хочет доказать, что это реальная ценность, а не какая-то ловушка. Последние (второй квартал) результаты были довольно приблизительными. Количество подписчиков удивило в худшую сторону, и руководству пришлось снизить прогноз. Похоже, что конкуренция с Verizon набирает обороты, и на данном этапе, похоже, нет простых решений.

По мере приближения рецессии на горизонте может появиться еще больше разочарований. Импульс, стоящий за конкуренцией, кажется слишком высоким, и если Verizon хочет снова развернуть и укрепить свой беспроводной бизнес, ей необходимо активизировать свои рекламные усилия.

Аналитик Крейг Моффет из MoffettNathanson недавно понизил целевую цену акций VZ с 55 до 41 доллара, отметив, что Verizon «больше всего проиграла» от «агрессивных» акций AT&T.

Действительно, прибыль одной телекоммуникационной компании является убытком другой. На данном этапе у Verizon может не быть иного выбора, кроме как усилить свои собственные рекламные акции, чтобы они соответствовали акциям своих конкурентов. Однако это может оказать большое влияние на маржу, которая может быть связана с растущим давлением по мере того, как мы приближаемся к долгожданному спаду.

Не только AT&T является занозой в боку Verizon. T-Mobile снова набирает обороты. Из-за отсутствия обязательств по выплате дивидендов фирма могла бы продолжить работу с сетью Verizon, которая, безусловно, выглядит привлекательной.

Сотрудничество Verizon с AWS интригует

Помимо потрясающих рекламных акций и масштабных обновлений инфраструктуры, предыдущее партнерство Verizon с AWS (Amazon Web Services) в области мобильных устройств может помочь Verizon вернуть часть своего преимущества (простите за каламбур) по сравнению с конкурентами.

Verizon и AWS предоставляют мобильным периферийным вычислениям 19 выбранных мест в США. Такая граничная сеть может помочь обеспечить производительность с невероятно низкой задержкой для клиентов в зонах покрытия.

Онлайн-видеоигры, метавселенная и устройства Интернета вещей (IoT) потребуют меньшей задержки. Хотя сегодня может и не быть необходимости в сетях, чувствительных к задержкам, грядущие технологические тенденции могут быстро увеличить спрос.

Рост метавселенной (а также виртуальной или дополненной реальности), в частности, может повысить спрос на граничные вычисления в какой-то момент в течение следующих пяти лет. Партнерство Verizon и AWS 5G может помочь вернуть Verizon на карту.

Сейчас существует риск того, что общественность еще не готова к таким технологиям 5G следующего поколения. В любом случае, Verizon, кажется, все еще находится на правильной стороне инноваций. Несмотря на недавние недостатки Verizon, я склонен рассматривать эту фирму скорее как акции с высокой стоимостью, чем как ловушку.

В любом случае, отрицательный импульс акций Verizon превращает их в падающий нож, который трудно поймать. Акции упали более чем на 14% за последний год и примерно на 10% с начала года.

Какая хорошая цена на акции Verizon?

Обращаясь к Уолл-стрит, Verizon имеет консенсус-рейтинг «Держать» на основе трех покупок, 15 «удержаний» и одной продажи, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций VZ составляет 52,08 доллара США, что предполагает потенциал роста на 17,6%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $41,00 за акцию до максимума в $68,00 за акцию.

Вывод: акции VZ, вероятно, имеют реальную стоимость

В последние кварталы акции Verizon улучшились благодаря конкуренции. Хотя отрицательный импульс может сохраниться, поскольку в отрасли нависают встречные ветры, я действительно думаю, что в акциях есть реальная ценность, даже несмотря на то, что фирма Баффета бросает полотенце.