💬 Продажи увеличились вдвое, прибыль выросла в 22 раза на крупнейшей в Америке компании по производству редкоземельных металлов

Продажи увеличились вдвое, прибыль выросла в 22 раза на крупнейшей в Америке компании по производству редкоземельных металлов

MP Materials - это выгодная сделка до 2023 года?

Пять лет назад большие расходы, увеличившаяся долговая нагрузка и резкое падение цен на редкоземельные металлы стали "концом света" для компании Molycorp, занимающейся добычей редкоземельных металлов. Однако, сегодня Molycorp вернулась с удвоенной мощью - под новым названием: MP Materials  ( NYSE: MP ).

В своем отчете о прибылях и убытках за 4 квартал и год MP Materials заявила, что её продажи выросли на 100% по сравнению с прошлым годом, а прибыль выросла в 22 раза.

Что такое MP Materials?

Если вам не знакома компания MP Materials - это не удивительно.

Названная в честь своих основных горнодобывающих и перерабатывающих предприятий в Маунтин-Пассе, штат Невада, MP Materials была выкуплена в результате банкротства в 2017 году и стала публичной в результате обратного слияния специальной компании по приобретению (SPAC) в конце прошлого года. Сегодня это «крупнейший производитель редкоземельных материалов в Западном полушарии». MP Materials - единственный действующий горнодобывающий сектор в континентальной части США - и он сосредоточен на добыче редкоземельных элементов из неодима-празеодима, которые используются для создания магнитов, для электродвигателей, используемых в электромобилях, ветряных турбинах, дронах и аналогичных высокотехнологичных роботизированных устройствах.  

Это звучит, как бизнес, который может хорошо работать в сегодняшней высокотехнологичной экономике 21-го века, и это, действительно, так! В последнем отчёте о прибылях и убытках MP Materials сообщила, что её продажи за 4 квартал 2020 года буквально удвоились по сравнению с 4 кварталом 2019 года, увеличившись на 100% до 42,2 миллиона долларов. Прибыль от этих продаж выросла на 2225% до 24,1 миллиона долларов.  

Маржа чистой прибыли МП в 4 квартале составила 57%.

Подавляющая часть «прибыли» MP Materials в прошлом квартале была получена за счёт перенесенного на будущие периоды налогового убытка в размере 17,8 млн долларов, что добавило положительную прибыль к чистой прибыли. Эта историческая потеря говорит вам, насколько плохим бизнесом была эта компания до того, как её возродили. Но даже если её чистая прибыль не так впечатляет, как кажется на первый взгляд, MP Materials получила операционную прибыль в размере 7,7 миллиона долларов в четвертом квартале, что составляет 18,2% операционной прибыли , и это свосем неплохо для добывающей компании.

Что это значит для инвесторов

Итак ... означает ли это, что вам следует сразу же бежать и покупать акции MP Materials? Сейчас есть другие предостережения, которые нужно учитывать - например, тот факт, что каким бы сильным ни был четвертый квартал 2020 года, остальная часть 2020 года была довольно сложной.

Несмотря на продажу редкоземельных элементов на сумму 134,3 миллиона долларов в 2020 году, MP Materials зафиксировала операционный убыток за год - 34,7 миллиона долларов, а также чистый убыток за год - 21,8 миллиона долларов, или 0,27 доллара на разводненную акцию. MP Materials также ещё не готова поставлять «отделенные оксиды редкоземельных элементов», заявив, что это начнётся в 2022 году. (В 2020 году компания все еще продавала только «содержащие оксиды редкоземельных элементов» или REO, а не чистую форму).

Хорошая новость заключается в том, что цена на редкоземельные металлы MP, даже неочищенные, подскочила на 70% в четвертом квартале благодаря «более высокому спросу на REO, который привел к увеличению рыночных цен», а также благодаря «повышению производительности», что привело к «более высокому проценту REO в концентрат »производства компании. Поскольку чистота со временем улучшается, а спрос на неодим-празеодим возрастает, чтобы утолить голод страны по ветряным мельницам и электромобилям, логично предположить, что цены также улучшатся. И независимо от того, насколько высоки цены, MP заявляет, что «по-прежнему прогнозирует 100% сквозные продажи своей продукции».

Если всё пойдёт хорошо и компания достигнет целей, поставленных для нее аналитиками, 2021 год может стать годом, когда MP получит первую годовую прибыль (0,44 доллара на акцию). По оценкам S&P Global Market Intelligence, к 2023 году это число может утроиться до 1,33 доллара на акцию.

Но стоят ли акции MP Materials в 33,3 раза больше прибыли, которую компания могла бы получить через два года, как предполагает её текущая цена акций? Это вопрос, на который инвесторы в акции должны будут ответить сами себе.