💬 NFT и «инсайдерская торговля»: как соблюдать требования

NFT и «инсайдерская торговля»: как соблюдать требования

Снежана Гебауэр — партнер, а Крис Уолш — менеджер международной консалтинговой компании StoneTurn.

Без сомнения, 2021 год стал годом, когда рынок криптовалют добился наибольших успехов, достигнув примерно 3 триллионов долларов США. Это был также год, когда невзаимозаменяемые токены (NFT) приобрели огромную популярность. После того, как Майк «Бипл» Винкельманн продал NFT на аукционе Christie's за 69 миллионов долларов, художники, инвесторы, бренды, знаменитости и многие другие люди способствовали росту интереса к NFT. Продажи NFT достигли 17,7 млрд долларов США в 2021 году, и они считаются революционными во многих отраслях.

Последний крах криптовалюты также повлиял на продажи NFT, и цены на популярные NFT за последние недели резко упали. Некоторые утверждают, что NFT переживут этот крах криптовалюты, потому что они представляют собой уникальный класс цифровых активов.

Чем NFT отличаются от других цифровых активов? Это токены, основанные на блокчейне, базовые активы которых могут быть цифровыми или физическими. Блокчейн гарантирует их происхождение, передачу и учет прав собственности. В дополнение к цифровым изображениям, которые сделали NFT популярными, NFT можно использовать для владения музыкой, видеоклипами, подарками, твитами и многим другим.

NFT также могут функционировать как членские карты или билеты, обеспечивая доступ к мероприятиям, эксклюзивным товарам и специальным скидкам, а также служат цифровыми ключами к онлайн-пространствам, где владельцы могут взаимодействовать друг с другом. Владельцы NFT могут использовать ценность помимо простого владения, а у создателей есть вектор для создания активного сообщества вокруг своих брендов. Как самостоятельный класс активов, NFT, вероятно, окажут значительное влияние на мир искусства, фотографии, музыки и других творческих областей.

Учитывая огромный потенциал прибыли от торговли этими активами, NFT привлекли внимание регулирующих органов, что вызвало споры о том, являются ли NFT ценными бумагами и должны ли финансовые правила, разработанные для торгуемых финансовых активов, применяться к NFT.

И так начинается нормативное правоприменение.

Так начинается соблюдение нормативных требований.

1 июня 2022 года прокуратура Южного округа Нью-Йорка предъявила обвинения и арестовала Натаниэля Честейна, бывшего менеджера по продуктам интернет-магазина OpenSea. OpenSea утверждает, что является первой и крупнейшей в мире торговой площадкой Web3 для NFT и криптографических предметов коллекционирования.

Согласно обвинительному заключению, Честейну было поручено выбрать NFT для размещения на главной странице OpenSea. OpenSea сохраняла конфиденциальность этих вариантов на домашней странице до тех пор, пока они не были опубликованы, поскольку список на главной странице часто приводил к скачку цен как на представленные NFT, так и на NFT, созданные одним и тем же создателем. Честейн тайно купила NFT незадолго до того, как OpenSea разместила эту статью на первой странице своего веб-сайта. Как только эти NFT попадут на главную страницу, он якобы продаст их «с прибылью, в два-пять раз превышающей его первоначальную цену покупки». Теперь Честейн сталкивается с одним пунктом обвинения в мошенничестве с использованием электронных средств связи и одним пунктом обвинения в отмывании денег в связи со схемой совершения инсайдерской торговли NFT.

Означает ли этот случай, что NFT следует рассматривать как ценные бумаги? Или инсайдерская торговля является незаконной практикой, которая должна преследоваться независимо от актива? Эти недавние обвинения, кажется, предполагают, что больше не имеет значения, происходит ли инсайдерская торговля на фондовом рынке или в блокчейне.

Указывает ли этот случай на то, что NFT следует рассматривать как ценные бумаги? Или инсайдерская торговля является незаконной практикой, которая должна преследоваться независимо от актива? Эти недавние обвинения, кажется, предполагают, что больше не имеет значения, происходит ли инсайдерская торговля на фондовом рынке или в блокчейне.

Если NFT будут рассматриваться как ценные бумаги, как законы о ценных бумагах повлияют на NFT? Будет ли конкретный NFT считаться ценной бумагой или нет, будет сильно зависеть от цели, для которой он был создан, и от того, как он продается покупателям. Если NFT продается как статичный актив, например фотография с сертификатом подлинности, вероятность того, что он будет считаться ценной бумагой, меньше. Однако, если NFT продается с предположением или намерением вернуть прибыль, то его вполне можно отнести к категории ценных бумаг.

В то время как эта дискуссия о трактовке NFT как ценных бумаг развивается, для создателей NFT важно действовать, исходя из предположения, что к ним применяются законы о ценных бумагах.

Несмотря на то, что споры об отношении к NFT как к ценным бумагам продолжаются, важно, чтобы создатели NFT исходили из того, что к ним применяются законы о ценных бумагах.

Биржевые платформы, на которых размещаются NFT для продажи и распространения, должны действовать с осторожностью: если они способствуют торговле NFT, которые считаются ценными бумагами, то платформа обмена NFT может рассматриваться как работающая на незарегистрированной бирже ценных бумаг, т.е. поведение, которое будет санкционировано Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Чтобы снизить риски, компании, которые выпускают NFT или содействуют торговле NFT, должны внедрять торговые политики NFT или активно оценивать свои существующие политики и практики аналогично тому, как публичные компании снижают риски инсайдерской торговли. Торговая политика NFT должна напоминать сотрудникам, что закрытая информация о запуске или продвижении NFT является конфиденциальной информацией и должна рассматриваться как таковая.

Компании могут рассмотреть возможность запрета некоторым или всем сотрудникам покупать NFT, по крайней мере, в течение периода после первоначального запуска. Они также могли бы рассмотреть возможность распространения запрета на членов семьи и соответствующих третьих лиц. В дополнение к реализации политики компании должны регулярно обучать сотрудников и поддерживать с ними связь, чтобы обеспечить активную осведомленность и соответствие требованиям.

Чтобы не отставать от надвигающейся регуляторной и регулирующей деятельности, создатели NFT, инвесторы или торговые платформы должны занимать консервативную позицию и обращаться к публичным компаниям за передовым опытом. Хотя начало работы может показаться сложным, внедрение согласованных политик является важным шагом для снижения рисков, связанных с инсайдерской торговлей.