💬 Стоит ли покупать Moderna в марте 2021?

Стоит ли покупать Moderna в марте 2021?

Акции упали, но компания празднует замечательный четвертый квартал

Акции Moderna ( NASDAQ: MRNA ) были одной из самых популярных акций для покупки за последний год, взлетев более чем на 340%, в то время, как S&P 500 вырос всего на 30%. Вакцина от COVID-19 привлекла внимание инвесторов к Moderna, повысив её рыночную капитализацию с менее чем 10 миллиардов долларов до более чем 52 миллиардов долларов. И если её генеральный директор прав в том, что COVID-19 существует вечно, вакцина может приносить постоянный доход в течение многих лет. 

Тем не менее, акции Moderna падали в течение последнего месяца, несмотря на хороший отчет о прибылях и убытках. Так является ли март подходящим временем для увеличения стоимости акций или инвесторам следует дождаться дальнейшего падения цен, прежде чем вкладывать средства в Moderna?

От будущего COVID-19 зависит очень многое

Вакцина Moderna от COVID-19 имеет значительный потенциал продаж. Компания ожидает, что вакцина (которая также является первым продуктом, который Moderna выпустила на рынок) принесет ошеломляющую выручку в 18,4 миллиарда долларов в 2021 году. Эти цифры превысят выручку Moderna в 2020 году, которая в 803,4 миллиона долларов уже была в 13 раз выше, чем в 2019 году в размере 60,2 млн долларов. 

Чтобы понять насколько интересна к покупке компания Moderna нужно внимательно следить за прогнозами относительно пандемии. Если вы ожидаете, что это будет в долгосрочной перспективе, то Moderna, безусловно, может сыграть большую роль в сдерживании коронавируса. Однако, существует также риск того, что по мере того, как все больше компаний получат одобрение Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США на свои вакцины, то у чиновников здравоохранения появится больше вариантов выбора, что сократит долю рынка Moderna.

27 февраля FDA предоставило Johnson & Johnson разрешение на использование однократной вакцины в чрезвычайных ситуациях, что сделало ее третьей вакциной, которая теперь будет доступна в США, в дополнение к вакцинам от Moderna и Pfizer. А AstraZeneca ожидает, что FDA выпустит вакцину EUA в апреле, в то время, как Novavax прогнозирует, что она получит разрешение в мае. Одним словом есть большая конкуренция.

Но вакцина Moderna не обязательно должна быть одним из двух или трех вариантов для получения значительных продаж. Даже если компания будет генерировать половину из этих 18 миллиардов долларов на регулярной основе (возможно, за счет бустерных прививок для лечения вариантов COVID-19), это вместе с другими продуктами в разработке может сделать его огромным вложением в здравоохранение, на это стоит ориентироваться. 

Одна из самых многообещающих вакцин, находящихся в разработке на сегодняшний день, - это мРНК-1647, предназначенная для цитомегаловируса (CMV). 25 февраля, когда компания обнародовала прибыль за четвертый квартал за период, заканчивающийся 31 декабря 2020 года, Moderna сообщила, что ее исследование фазы номен 3 для препарата начнется «совсем скоро». Но даже эта вакцина на пике своего развития могла принести компании от 2 до 5 миллиардов долларов продаж - это небольшая часть того, что Moderna рассчитывает получить из мРНК-1273. У компании также есть вакцина от вируса Зика, которая все еще находится на начальной стадии и может быть «возможностью пикового объема продаж в несколько сотен миллионов долларов в год».

Бизнес компании не полностью зависит от COVID-19, но перспектива пандемии определенно влияет на высокую оценку акций. Чем хуже ситуация с вирусом, тем ценнее становится Moderna.

Акции Moderna дешевы, но достаточно ли оптимальные цены для покупки?

Хотя Moderna демонстрирует хорошие результаты в четвертом квартале, когда продажи составили 570,7 млн. ​​долларов (по сравнению с 14,1 млн долларов в предыдущем году), ее акции упали более чем на 30% только за последний месяц, в то время как S&P 500 снизился только на 1%. Вероятно, это связано с более благоприятным взглядом на пандемию и надеждой на то, что вскоре все может вернуться к норме, особенно сейчас, когда президент Джо Байден ожидает, что к концу мая будет достаточно вакцин, чтобы привить всех взрослых граждан США.

Сегодняшняя цена Moderna далеко не близка к 52-недельным минимумам или даже близка к 100 долларам, до которых она почти упала в конце 2020 года. Однако, если посмотреть на ее форвардное соотношение цены к продажам (P / S), то можно сказать, что здесь действительно есть большая скрытая ценность.

Moderna хорошо сравнивается с другими акциями COVID-19, упомянутыми ранее, поскольку ее предстоящая выручка от мРНК-1273 делает ее оценку привлекательной.

Стоит ли покупать акции Moderna?

При низком мультипликаторе P / S и хорошем году впереди акции Moderna потенциально могут стать хорошей инвестицией. Наверное, не стоит говорить, что это отличная долгосрочная инвестиция, только потому, что в предстоящие годы вокруг COVID-19 будет слишком много вопросов. Это включает в себя вопрос о том, понадобится ли мРНК-1273 после этого года, потребуются ли бустерные инъекции для поддержания иммунитета и, в конечном итоге, сколько денег компания может получить от доходов, связанных с пандемией. Это все переменные, которые сейчас неизвестны, и поэтому трудно предсказать, стоит ли придерживаться Moderna в долгосрочной перспективе.

Акции выглядят привлекательно, возможно, в следующие несколько месяцев или даже в течение всего года. Но ввиду остальных перечисленных факторов, покупка становится более рискованной. Таким образом, хотя цена акций Moderna в марте снижена, долгосрочные инвесторы все еще могут задуматься о большем снижении стоимости акций, возможно, ниже 100 долларов, прежде чем акции Moderna станут достаточно выгодными для покупки, чтобы компенсировать часть большого риска.