💬 Самая глубокая бэквордация эфира с 2020 года: крах показывает, что трейдеры готовятся к разделению Ethereum PoW

Самая глубокая бэквордация эфира с 2020 года: крах показывает, что трейдеры готовятся к разделению Ethereum PoW

Фьючерсный рынок эфира (ETH) в понедельник продемонстрировал бэквордацию: трехмесячные контракты торгуются с самым большим дисконтом к спотовой цене со времен краха, вызванного коронавирусом в марте 2020 года.

Данные, предоставленные Skew, показывают, что трехмесячные фьючерсы на бирже Binance торгуются с большим годовым дисконтом в 6% к спотовой цене, в то время как фьючерсы на OKEx и FTX переходят из рук в руки с дисконтом более 4%. Премия, или контанго, испарилась в начале этого месяца.

Это так называемое «отставание», по-видимому, возникло из-за того, что трейдеры открывали короткие позиции, чтобы защитить свои бычьи позиции на спотовом рынке от ценовой турбулентности, вызванной «слиянием», и безопасно заработать бесплатные деньги от потенциального хардфорка. Рынки фьючерсов обычно находятся в состоянии контанго, когда контракты на будущие месяцы имеют более высокую цену, чем уровень спот, что отражает временную стоимость денег и стоимость хранения.

Предстоящее слияние Ethereum — предположительно оптимистичное обновление ETH, объединяющее текущую цепочку Proof-of-Work (PoW) с цепочкой Proof-of-Stake (PoS) Beacon, которая была запущена в декабре 2020 года, — скорее всего, произойдет в Сентябрь. В прошлом месяце основатель Ethereum Тим Бейко упомянул 19 сентября как предварительную дату слияния. Пока эфир растет в преддверии события, обновление может пройти не гладко.

Известный китайский майнер Чандлер Го выступает против слияния и выступает за сохранение PoW-версии сети после обновления. Если движение наберет обороты, цепочка может разветвиться или разделиться на две части: новая цепочка PoS сохранит ETH в качестве нативного токена, а старая цепочка PoW запустит свой собственный токен ETH PoW. В любом случае держатели ETH во время форка получат токены ETH PoW бесплатно.

«Рынок фьючерсов на ETH переваривает эту возможность, так как в настоящее время базис отрицательный, и он объединяется вокруг истечения срока действия в декабре 2022 года», — сказал Эйнсли То, старший аналитик-исследователь Genesis Trading. «Это отражает хеджирование спроса со стороны популярной на данный момент торговли — длинные позиции по ETH на спотовом рынке, чтобы иметь право на получение токена ETH PoW в случае потенциального форка, и хеджирование рисков с помощью фьючерсов ETH».

Сингапурский гигант криптодеривативов QCP Capital на прошлой неделе высказал аналогичное мнение, заявив, что «удержание спотового ETH позволит получить дополнительный ценный токен ETH PoW без какого-либо ценового риска по ETH, поскольку длинная позиция хеджируется короткими фьючерсами. "

QCP занимает большую позицию в этой так называемой безрисковой торговле. Ожидая углубления бэквордации по мере приближения слияния, фирма объявила в своем канале в Telegram, что намерена удерживать позицию в течение некоторого времени.

Основатель Ethereum Виталик Бутерин не ожидает, что потенциальный хардфорк окажет долгосрочное влияние на цепочку подтверждения доли после слияния. Однако некоторые биржи, в том числе BitMEX, Poloniex и OKEx, заявили о поддержке возможного форка. Основатель Tron Джастин Сан высказался в пользу потенциального форка, обещая поддержку для развития существующей сети Ethereum после слияния.