💬 Самодовольные инвесторы на фондовом рынке недооценивают опасность большого падения доллара США

Самодовольные инвесторы на фондовом рынке недооценивают опасность большого падения доллара США

«Прекрасное время для перехода из США в зарубежные активы»: Ульф Линдал.

Снижение доллара США может быть консенсусным призывом в 2021 году, но многие инвесторы недооценивают, насколько резким может быть падение валюты, - предупреждает опытный валютный менеджер Ульф Линдал.

На самом деле, следующие четыре недели могут оказаться «не самыми яркими» на всех рынках с потенциалом ослабления иностранных и американских акций, а также облигаций, сказал Линдал, который основал компанию Currency Research Associates в прошлом году, имея 40-летний опыт работы валютным менеджером AG Bisset.

В исследовательской заметке ранее на этой неделе Линдал утверждал, что, поскольку стоимость доллара является «самой важной ценой в мире», резкое падение в течение следующих шести месяцев может иметь большие последствия для инвесторов и компаний по всему миру. Следующие четыре недели «будут опасны для тех, у кого длинные позиции по доллару, так как шансы на то, что они вернутся в убыток высоки», - написал он.

Линдал ожидает резкой распродажи доллара в этом году, что может привести к тому, что EUR / USD достигнет уровня 1.50, который последний раз наблюдался в 2009 году. Это означало бы рост европейской валюты на 22% по сравнению с долларом, который сейчас торгуется выше 1.21. Инвесторы недооценивают, насколько резко доллар может двигаться на ранней стадии того, что он определил как 15-летний цикл, сказал Линдал.

Индекс доллара США ICE DXY, -0,28%, показатель валюты по отношению к корзине из шести основных конкурентов, снизился на 0,4% в феврале после январского скачка и остается ниже, чем на 12% по сравнению с максимумом в начале 2020 года, установленным во время финансовых потрясений, вызванных первоначальными блокировками пандемии.

Основные фондовые индексы США в пятницу показали смешанную динамику.

Линдал видит давление на доллар, поскольку доходность иностранных государственных облигаций растет, снижая отрицательные процентные ставки. На доходность казначейских облигаций США будет оказано большое давление, чтобы не допустить повышательного давления, особенно в связи с тем, что правительство США пытается покрыть растущий бюджетный дефицит.

Между тем, акцент министра финансов Джанет Йеллен на необходимости установления валютных курсов рынком является признаком того, что США не будут вмешиваться, когда доллар резко упадет. И решимость Федеральной резервной системы позволить инфляции превысить целевой показатель до принятия мер означает, что она не отреагирует ужесточением денежно-кредитной политики.

И хотя Европейский центральный банк жаловался на слабый доллар и проявлял дискомфорт в связи с большим ростом евро, вряд ли он примет меры на фоне растущего международного аппетита к уменьшению роли американской валюты в мировой финансовой системе.

Линдал сказал, что этот сценарий призывает к уходу из акций технологических компаний в пользу других активов, таких как энергетика, а падение доллара будет сопровождать сырьевой бум. А на международном уровне «чем больше вы можете покупать акции за пределами США, тем лучше будет для вас», - сказал он, а инвесторы в облигации должны остаться в кэше или иметь очень краткосрочные ценные бумаги за границей, а остальную часть лечше переложить в драгоценные металлы.

Акции США могут пострадать, поскольку внутренние инвесторы увеличивают размещение иностранных акций, а иностранные инвесторы сокращают размещение акций США.

Линдал так же сказал, что самым большим риском для его сценария будет рост инфляции, скажем, более чем на 5%.